« The Big Short » Michael Burry ferme toutes les positions ce trimestre ! Pourquoi se tourne-t-il vers la vente à découvert d'Nvidia et des actions technologiques chinoises ?
L’investisseur légendaire Michael Burry au T1 2025 Les avoirs ont radicalement changé, les actions liquidées sont devenues baissières sur les valeurs technologiques chinoises et Estée Lauder est devenue la seule à s’accrocher. (Synopsis : Grande vente à découvert McBerry : « L’audit » des certificats de réserve d’échange n’a aucun sens) (Supplément de fond : Le légendaire grand short Jim Chanos crie « short micro strategy, long Bitcoin », les idées folles d’arbitrage enflamment le débat de Wall Street sur les valorisations des crypto-monnaies) McBerry (Michael Burry), ce célèbre pour le film « Big Short » (The Big Short) Les investisseurs légendaires ont toujours été sous les feux de la rampe pour leur capacité à prévoir le marché avec précision. Avec une prédiction précise du krach immobilier de 2008, un aperçu précoce du potentiel de GameStop et du rallye des actions technologiques chinoises, et même une prédiction réussie de l’inflation post-pandémique, les initiatives d’investissement de Berry ont toujours suscité de nombreuses discussions sur le marché. Ces dernières années, il a choisi de faire profil bas et de s’exprimer rarement en public. Jusqu’à récemment, le dépôt de position (Q1 2025) 13F pour le premier trimestre de 2025 publié par Scion Asset Management, qui exposait une fois de plus la correction majeure de son portefeuille « presque toutes les actions » et misait lourdement sur les options de vente, envoyant un signal fort au marché. Redressement de position de McBerry au T1 2025 Selon le dernier dépôt de Scion Asset Management au T1 2025 Q13F, le portefeuille de McBerry a connu d’importants changements. Les documents montrent que Berry s’est débarrassé de presque toutes ses actions, conservant et augmentant ses avoirs en actions Estée Lauder ( Estée Lauder ). Dans le même temps, il a construit une position de vente importante, ajoutant que la valeur totale du portefeuille pourrait augmenter considérablement, passant de 77,4 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024 à 199,2 millions de dollars au premier trimestre de 2025, tandis que le nombre de participations a chuté de 13 à sept. L’investisseur, connu pour avoir prédit avec succès la bulle immobilière de 2008, le marché court GameStop et l’inflation post-pandémique, a une fois de plus attiré beaucoup d’attention du marché. Les actions technologiques chinoises tombent en disgrâce Il convient de noter que l’attitude de Berry à l’égard des actions technologiques chinoises a radicalement changé. Au quatrième trimestre de 2024 et avant, il était haussier à long terme sur Alibaba ( Alibaba ), JD.com ( JD.com ), Baidu ( des sociétés telles que Baidu ) et PDD Holdings ( Pinduoduo ), qui à l’époque considéraient ces « entreprises stables » dont la valeur n’était que temporairement déprimée par l’état général de l’économie chinoise, et s’attendaient à ce que la reprise économique apporte un potentiel positif. Cependant, en seulement trois mois, Berry a complètement changé de position et s’est mis à parier fortement sur les options de vente de ces sociétés. Ce changement est lié à la récente escalade brutale de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et aux changements dans l’environnement géopolitique. Après le Jour de la Libération, l’actuel président américain Donald Trump a lancé un conflit commercial généralisé, imposant des droits de douane allant jusqu’à 67 % sur une série d’importations, déclenchant des tarifs de rétorsion de la part de la Chine, que les États-Unis ont ensuite à nouveau augmentés. Pour Berry, ces développements ont clairement changé la donne, car ces valeurs technologiques chinoises ne sont plus purement des entreprises, mais « engagées dans une bataille politique », où les droits de douane pourraient freiner la demande des consommateurs, réduire les bénéfices des entreprises et poser une foule de défis réglementaires. Si l’on ajoute à cela les menaces potentielles de retrait de la cote des États-Unis, d’éventuels contrôles de capitaux et le risque de persistance d’un sentiment négatif à l’égard des actions chinoises en Occident, le potentiel de hausse de ces entreprises devient soudainement peu attrayant. Si vous êtes pessimiste quant aux perspectives du commerce mondial ou inquiet d’une escalade du conflit géopolitique, les valeurs technologiques chinoises sont naturellement les principales cibles à court terme. De la position de Berry sur le put, cela semble être exactement son point de vue. En plus des actions technologiques chinoises, Berry a également augmenté ses avoirs baissiers sur Nvidia ( Huida ) et Trip.com Group, et constate un recul surchauffé de l’industrie du voyage. Parmi eux, l’exposition potentielle à la position d’option de vente de Nvidia serait aussi élevée que 98 millions de dollars, et la principale activité touristique de Trip.com Group, basée à Shanghai, une autre société chinoise, est également susceptible d’être affectée par la guerre commerciale. Estée Lauder ( Estée Lauder ) la seule action à être conservée et augmentée alors que McBerry liquidait agressivement son portefeuille. À la fin du premier trimestre de 2025, il détenait 200 000 actions d’Estée Lauder d’une valeur d’environ 13,2 millions de dollars. Les récentes performances d’Estée Lauder n’ont pas été satisfaisantes, le cours de son action a fortement chuté d’environ 82% depuis son pic de fin 2021, le chiffre d’affaires a continué de baisser et le bénéfice net est même devenu négatif, principalement en raison de la faiblesse de la demande en Asie-Pacifique, en particulier en Chine, et des perturbations dans le canal du travel retail. Cependant, Estée Lauder s’est lancée dans un plan de restructuration complet, comprenant des licenciements de jusqu’à 7 000 employés et la mise en œuvre de plusieurs mesures d’économie. La direction s’est également fixé comme objectif d’augmenter le bénéfice d’exploitation de 1,44 milliard de dollars d’ici 2026. De plus, la direction de l’entreprise subit des changements, avec le départ de PDG de longue date. L’investissement de McBerry dans Estée Lauder semble confirmer sa philosophie d’investissement à contre-courant. Il pourrait voir Estée Lauder comme une opportunité (cigar butt) fumée qui est grossièrement sous-évaluée par le marché, pariant que la société, qui possède de nombreuses marques mondiales puissantes telles que MAC, La Mer, Clinique et plus encore, se redressera après une correction significative du cours de l’action à mesure que les plans de restructuration avancent et qu’une nouvelle direction est en place. Cette décision s’inscrit dans sa stratégie de recherche d'"opportunités générationnelles », d’achat de produits de consommation féminins, de conglomérats de luxe à des rabais importants et de paris sur des industries où les inquiétudes concernant sa situation actuelle pourraient être exagérées. L’interprétation de la liquidation agressive de Berry McBerry et de son virage baissier au premier trimestre 2025, en ciblant particulièrement les actions technologiques chinoises, offre une perspective intrigante au marché pour observer le changement de stratégie de l’investisseur légendaire. Cependant, lors de l’interprétation du dépôt 13F de Berry, il est important d’être conscient de ses limites inhérentes. Tout d’abord, les dépôts 13F ne sont généralement divulgués qu’environ 45 jours après la fin du trimestre, ce qui signifie que ces informations sur la position sont « légèrement obsolètes » au moment de la publication. En cas de mouvements rapides du marché, il est fort probable que Berry ait ajusté ou même fermé ces positions. Bien qu’il y ait des éléments d’investissement de valeur dans la philosophie d’investissement de Berry, son style de trading a tendance à être plus proche de celui des traders à court terme, contrairement aux gourous de l’investissement comme Warren Buffett (Warren Buffett) qui poursuivent des stratégies de détention à long terme. Pour Berry, le changement de circonstances géopolitiques est suffisant pour l’inciter à ajuster rapidement sa stratégie, et même les entreprises sur lesquelles il était auparavant optimiste depuis longtemps peuvent se retourner pendant une courte période. Nous rappelons au lecteur que s’il souhaite se référer à ses placements, il doit considérer ces informations publiques d’un œil prudent, comme un signal de référence reflétant le sentiment du marché et les risques potentiels, plutôt que comme un guide d’opérations d’investissement direct, et qu’il doit combiner d’autres sources d’information en temps réel, ainsi que sa propre tolérance au risque et ses objectifs d’investissement, pour prendre des décisions éclairées. GameStop Short Legend : Comment un KOL a-t-il amené des investisseurs particuliers à gagner 40 millions de dollars en shorts de Wall Street ? Le légendaire big short Jim Chanos crie « short micro strategy, long Bitcoin », folie de l’arbitrage...
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« The Big Short » Michael Burry ferme toutes les positions ce trimestre ! Pourquoi se tourne-t-il vers la vente à découvert d'Nvidia et des actions technologiques chinoises ?
L’investisseur légendaire Michael Burry au T1 2025 Les avoirs ont radicalement changé, les actions liquidées sont devenues baissières sur les valeurs technologiques chinoises et Estée Lauder est devenue la seule à s’accrocher. (Synopsis : Grande vente à découvert McBerry : « L’audit » des certificats de réserve d’échange n’a aucun sens) (Supplément de fond : Le légendaire grand short Jim Chanos crie « short micro strategy, long Bitcoin », les idées folles d’arbitrage enflamment le débat de Wall Street sur les valorisations des crypto-monnaies) McBerry (Michael Burry), ce célèbre pour le film « Big Short » (The Big Short) Les investisseurs légendaires ont toujours été sous les feux de la rampe pour leur capacité à prévoir le marché avec précision. Avec une prédiction précise du krach immobilier de 2008, un aperçu précoce du potentiel de GameStop et du rallye des actions technologiques chinoises, et même une prédiction réussie de l’inflation post-pandémique, les initiatives d’investissement de Berry ont toujours suscité de nombreuses discussions sur le marché. Ces dernières années, il a choisi de faire profil bas et de s’exprimer rarement en public. Jusqu’à récemment, le dépôt de position (Q1 2025) 13F pour le premier trimestre de 2025 publié par Scion Asset Management, qui exposait une fois de plus la correction majeure de son portefeuille « presque toutes les actions » et misait lourdement sur les options de vente, envoyant un signal fort au marché. Redressement de position de McBerry au T1 2025 Selon le dernier dépôt de Scion Asset Management au T1 2025 Q13F, le portefeuille de McBerry a connu d’importants changements. Les documents montrent que Berry s’est débarrassé de presque toutes ses actions, conservant et augmentant ses avoirs en actions Estée Lauder ( Estée Lauder ). Dans le même temps, il a construit une position de vente importante, ajoutant que la valeur totale du portefeuille pourrait augmenter considérablement, passant de 77,4 millions de dollars au quatrième trimestre de 2024 à 199,2 millions de dollars au premier trimestre de 2025, tandis que le nombre de participations a chuté de 13 à sept. L’investisseur, connu pour avoir prédit avec succès la bulle immobilière de 2008, le marché court GameStop et l’inflation post-pandémique, a une fois de plus attiré beaucoup d’attention du marché. Les actions technologiques chinoises tombent en disgrâce Il convient de noter que l’attitude de Berry à l’égard des actions technologiques chinoises a radicalement changé. Au quatrième trimestre de 2024 et avant, il était haussier à long terme sur Alibaba ( Alibaba ), JD.com ( JD.com ), Baidu ( des sociétés telles que Baidu ) et PDD Holdings ( Pinduoduo ), qui à l’époque considéraient ces « entreprises stables » dont la valeur n’était que temporairement déprimée par l’état général de l’économie chinoise, et s’attendaient à ce que la reprise économique apporte un potentiel positif. Cependant, en seulement trois mois, Berry a complètement changé de position et s’est mis à parier fortement sur les options de vente de ces sociétés. Ce changement est lié à la récente escalade brutale de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et aux changements dans l’environnement géopolitique. Après le Jour de la Libération, l’actuel président américain Donald Trump a lancé un conflit commercial généralisé, imposant des droits de douane allant jusqu’à 67 % sur une série d’importations, déclenchant des tarifs de rétorsion de la part de la Chine, que les États-Unis ont ensuite à nouveau augmentés. Pour Berry, ces développements ont clairement changé la donne, car ces valeurs technologiques chinoises ne sont plus purement des entreprises, mais « engagées dans une bataille politique », où les droits de douane pourraient freiner la demande des consommateurs, réduire les bénéfices des entreprises et poser une foule de défis réglementaires. Si l’on ajoute à cela les menaces potentielles de retrait de la cote des États-Unis, d’éventuels contrôles de capitaux et le risque de persistance d’un sentiment négatif à l’égard des actions chinoises en Occident, le potentiel de hausse de ces entreprises devient soudainement peu attrayant. Si vous êtes pessimiste quant aux perspectives du commerce mondial ou inquiet d’une escalade du conflit géopolitique, les valeurs technologiques chinoises sont naturellement les principales cibles à court terme. De la position de Berry sur le put, cela semble être exactement son point de vue. En plus des actions technologiques chinoises, Berry a également augmenté ses avoirs baissiers sur Nvidia ( Huida ) et Trip.com Group, et constate un recul surchauffé de l’industrie du voyage. Parmi eux, l’exposition potentielle à la position d’option de vente de Nvidia serait aussi élevée que 98 millions de dollars, et la principale activité touristique de Trip.com Group, basée à Shanghai, une autre société chinoise, est également susceptible d’être affectée par la guerre commerciale. Estée Lauder ( Estée Lauder ) la seule action à être conservée et augmentée alors que McBerry liquidait agressivement son portefeuille. À la fin du premier trimestre de 2025, il détenait 200 000 actions d’Estée Lauder d’une valeur d’environ 13,2 millions de dollars. Les récentes performances d’Estée Lauder n’ont pas été satisfaisantes, le cours de son action a fortement chuté d’environ 82% depuis son pic de fin 2021, le chiffre d’affaires a continué de baisser et le bénéfice net est même devenu négatif, principalement en raison de la faiblesse de la demande en Asie-Pacifique, en particulier en Chine, et des perturbations dans le canal du travel retail. Cependant, Estée Lauder s’est lancée dans un plan de restructuration complet, comprenant des licenciements de jusqu’à 7 000 employés et la mise en œuvre de plusieurs mesures d’économie. La direction s’est également fixé comme objectif d’augmenter le bénéfice d’exploitation de 1,44 milliard de dollars d’ici 2026. De plus, la direction de l’entreprise subit des changements, avec le départ de PDG de longue date. L’investissement de McBerry dans Estée Lauder semble confirmer sa philosophie d’investissement à contre-courant. Il pourrait voir Estée Lauder comme une opportunité (cigar butt) fumée qui est grossièrement sous-évaluée par le marché, pariant que la société, qui possède de nombreuses marques mondiales puissantes telles que MAC, La Mer, Clinique et plus encore, se redressera après une correction significative du cours de l’action à mesure que les plans de restructuration avancent et qu’une nouvelle direction est en place. Cette décision s’inscrit dans sa stratégie de recherche d'"opportunités générationnelles », d’achat de produits de consommation féminins, de conglomérats de luxe à des rabais importants et de paris sur des industries où les inquiétudes concernant sa situation actuelle pourraient être exagérées. L’interprétation de la liquidation agressive de Berry McBerry et de son virage baissier au premier trimestre 2025, en ciblant particulièrement les actions technologiques chinoises, offre une perspective intrigante au marché pour observer le changement de stratégie de l’investisseur légendaire. Cependant, lors de l’interprétation du dépôt 13F de Berry, il est important d’être conscient de ses limites inhérentes. Tout d’abord, les dépôts 13F ne sont généralement divulgués qu’environ 45 jours après la fin du trimestre, ce qui signifie que ces informations sur la position sont « légèrement obsolètes » au moment de la publication. En cas de mouvements rapides du marché, il est fort probable que Berry ait ajusté ou même fermé ces positions. Bien qu’il y ait des éléments d’investissement de valeur dans la philosophie d’investissement de Berry, son style de trading a tendance à être plus proche de celui des traders à court terme, contrairement aux gourous de l’investissement comme Warren Buffett (Warren Buffett) qui poursuivent des stratégies de détention à long terme. Pour Berry, le changement de circonstances géopolitiques est suffisant pour l’inciter à ajuster rapidement sa stratégie, et même les entreprises sur lesquelles il était auparavant optimiste depuis longtemps peuvent se retourner pendant une courte période. Nous rappelons au lecteur que s’il souhaite se référer à ses placements, il doit considérer ces informations publiques d’un œil prudent, comme un signal de référence reflétant le sentiment du marché et les risques potentiels, plutôt que comme un guide d’opérations d’investissement direct, et qu’il doit combiner d’autres sources d’information en temps réel, ainsi que sa propre tolérance au risque et ses objectifs d’investissement, pour prendre des décisions éclairées. GameStop Short Legend : Comment un KOL a-t-il amené des investisseurs particuliers à gagner 40 millions de dollars en shorts de Wall Street ? Le légendaire big short Jim Chanos crie « short micro strategy, long Bitcoin », folie de l’arbitrage...