Revue du marché des cryptoactifs d'avril 2024

Dynamique du marché

En avril, le marché des cryptoactifs a connu une forte volatilité, le Bitcoin ayant subi un important ajustement après avoir atteint un niveau record en mars. Au début du mois, le prix du Bitcoin a chuté de plus de 5 %, tombant en dessous de 66 000 dollars. Tout au long du mois, le prix a fluctué à plusieurs reprises, principalement influencé par des facteurs macroéconomiques et des changements dans le sentiment du marché. Ces mouvements sont en accord avec les attentes de variation des taux d'intérêt aux États-Unis, soulignant la sensibilité du Bitcoin aux tendances économiques mondiales.

Le marché des produits dérivés a prédit cette baisse, le taux de financement des contrats à terme perpétuels Bitcoin a chuté, annonçant un ajustement imminent. Pour de nombreux observateurs, le changement de sentiment sur le marché rend cet ajustement inévitable, avec un grand nivellement ayant eu lieu en dehors des heures de négociation aux États-Unis.

Les changements dans les attentes concernant les taux d'intérêt américains pourraient être un autre facteur influençant le changement d'humeur autour du Bitcoin, la récente baisse étant liée à cela. Cela rappelle aux gens que, bien que beaucoup considèrent le Bitcoin comme une "réserve de valeur", il reste sensible aux variations macroéconomiques.

Le prix du Bitcoin a fluctué entre 73 000 et 60 000 dollars tout au long du mois. Cette stabilité peut être attribuée à plusieurs facteurs. Un impact significatif est la baisse inattendue de l'indice du dollar DXY. La faiblesse du dollar rend le prix du Bitcoin plus attractif, soutenant ainsi le prix du Bitcoin.

Les attentes des investisseurs concernant l'événement de réduction de moitié du Bitcoin pourraient entraîner une augmentation des prix. C'est un autre facteur qui pourrait influencer le sentiment du marché. Cependant, cette attente ne s'est pas matérialisée et le prix du Bitcoin n'a pas été clairement affecté.

De plus, bien que le rythme ait ralenti, les flux d'ETF continuent de soutenir le marché.

À la fin avril, le bitcoin se situait à l'extrémité inférieure de la fourchette de prix, montrant une faiblesse évidente du marché, ce qui pourrait entraîner des développements plus intéressants.

Innovation des produits d'investissement en Cryptoactifs

Un développement important en avril est l'exploration continue de la tokenisation des actifs, en particulier avec le lancement d'un fonds de liquidité numérique de niveau institutionnel par une grande société de gestion d'actifs. Ce fonds est ouvert uniquement aux investisseurs accrédités répondant à un montant d'investissement minimum, représenté par des jetons sur Ethereum. Il investit principalement dans des actifs sûrs générant des revenus, tels que les obligations du Trésor américain et les accords de rachat, avec des dividendes payés en jetons. Ce modèle innovant offre non seulement de nouvelles options d'investissement, mais démontre également comment la blockchain peut améliorer la liquidité et l'accessibilité des actifs financiers traditionnels.

Ce fonds gère des actifs de plus de 375 millions de dollars provenant d'un petit nombre de détenteurs, mettant en évidence une avancée majeure dans la fusion des actifs physiques avec la technologie blockchain.

De plus, grâce à des collaborations avec plusieurs institutions, ce jeton a été renforcé davantage. Cette collaboration relie le jeton à la piscine de contrats intelligents USDC, permettant un rachat direct et une liquidité continue. Ainsi, les investisseurs peuvent à tout moment convertir leurs avoirs en USDC, soutenant des transactions mondiales instantanées. Cette fonctionnalité est particulièrement bénéfique pour les entreprises de chiffrement gérant de grandes finances, offrant un moyen sans couture d'accéder rapidement aux fonds, car les stablecoins deviennent de plus en plus importants dans les transactions internationales. Cette intégration marque une avancée significative dans la gestion de la liquidité dans le domaine financier.

Réglementation et expansion régionale

Avril est particulièrement important pour les actions réglementaires dans le monde des cryptoactifs, notamment avec l'approbation par un certain centre financier asiatique des ETF au comptant pour le Bitcoin et l'Ethereum. Cette approbation représente un changement majeur pour le marché asiatique, bien qu'il soit à noter que l'accès des investisseurs continentaux reste considérablement limité en raison de réglementations strictes. Cette décision implique trois grands groupes d'investissement, soulignant l'importance d'intégrer les cryptoactifs dans un écosystème financier plus large.

En Europe, le développement des cryptoactifs progresse également. Une grande banque allemande a annoncé qu'elle se préparait à offrir des services de négociation et de garde de jetons. L'action de cette institution financière traditionnelle et conservatrice met en évidence que la perception des cryptoactifs en tant qu'actifs d'investissement légitimes se généralise. L'approche de la banque est particulièrement remarquable, se concentrant sur l'intégration des services de chiffrement dans son modèle économique, et non pas simplement sur la recherche de gains spéculatifs. Cela reflète l'application plus profonde et plus pratique de la technologie blockchain dans le financement des entreprises.

Ethereum et défis réglementaires

L'évolution d'Ethereum est similaire à celle de Bitcoin, mais elle fait l'objet d'une attention réglementaire plus étroite. Les autorités de régulation n'ont toujours pas statué sur la demande d'ETF au comptant d'Ethereum et ont demandé au public de commenter la proposition d'amendement, ce qui indique une attitude prudente de la part des régulateurs et une incertitude persistante de l'environnement réglementaire.

Il convient de noter qu'une certaine organisation de développement d'Ethereum a poursuivi les organismes de régulation, contestando la décision de "classer l'ETH comme un titre". Ce procès pourrait clarifier le statut réglementaire d'Ethereum, tout en influençant d'autres cryptoactifs. En cas de victoire, cela pourrait affecter la dynamique du marché et renforcer la confiance des investisseurs.

Cette action en justice suggère fortement que l'émetteur suppose que l'approbation finale sera acceptée.

Réduction de moitié du Bitcoin

L'événement de réduction de moitié du Bitcoin se produit ce mois-ci, réduisant la récompense des blocs pour les mineurs de moitié. Ce changement a un impact significatif à long terme sur l'économie du réseau. Bien qu'aucun impact direct sur le prix ne soit observé, avec le temps, la réduction des récompenses pourrait signifier des frais de transaction plus élevés, car les mineurs dépendent davantage du Gas pour rester rentables. Cette transition est importante pour l'avenir du Bitcoin en tant que réseau de transactions, en particulier parce que des frais plus élevés pourraient diminuer son attrait pour les petites transactions. Positivement, le développement des réseaux de deuxième niveau est en cours, aidant à équilibrer la sécurité (, plus critique pour les gros transferts ) et le coût (, plus important pour les petits transferts ).

Environnement macroéconomique

L'or monte régulièrement en lien avec les cryptoactifs

L'or d'avril reste au centre de l'attention. Bien qu'un grand ETF de l'or ait connu une baisse de ses avoirs, le prix de l'or continue d'augmenter. Cette divergence mérite d'être notée, surtout en Asie, où, malgré des infrastructures de marché moins développées, des entrées nettes d'ETF de l'or ont été enregistrées par rapport à l'Amérique du Nord et à l'Europe.

Les banques centrales ont continué à acheter de l'or de manière active, prolongeant une tendance d'achat qui dure depuis dix ans. Les dernières données montrent que l'achat d'or par les banques centrales est principalement motivé par la diversification du marché traditionnel et la couverture contre les crises, plutôt que par une volonté de se détacher du dollar. Le seul facteur d'augmentation l'an dernier était la performance de l'or en période de crise, mettant en évidence l'incertitude géopolitique et économique mondiale.

Cet intérêt pour l'or semble résonner avec les discussions dans le domaine des cryptoactifs sur le thème "chercher des options de paiement internationales autres que le dollar", montrant une large demande du marché pour des alternatives fiables en dehors du système financier conventionnel.

attentes de taux d'intérêt et signaux économiques

Le mois d'avril a commencé avec une attention particulière portée sur les marchés financiers américains, suscitant des débats sur les attentes de baisse des taux d'intérêt. Des données économiques meilleures que prévu ont freiné l'espoir d'une baisse des taux en 2024. L'économie américaine pourrait être plus robuste que prévu.

progrès de l'emploi aux États-Unis et du FOMC

Les données sur l'emploi aux États-Unis suscitent une grande attention, et l'on s'attend à ce qu'elles montrent un léger affaiblissement du marché du travail. Ces données annoncent généralement les statistiques officielles de l'emploi, qui indiquent également un ralentissement, le taux de chômage restant à 3,8 %. Les JOLTS et les rapports connexes fournissent des informations sur l'état des recrutements et des licenciements.

Parmi ces publications, la conférence de presse du FOMC est particulièrement cruciale, le président ayant discuté des problèmes d'inflation persistants et de la stratégie des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Marché obligataire tendu et rapport trimestriel des finances américaines

Le rapport trimestriel du ministère des Finances de ce mois révèle des stratégies financières clés, détaillant les plans d'émission d'obligations à venir et les ajustements budgétaires globaux, qui affectent directement la liquidité du marché. Cela se reflète sur le marché des obligations d'État, où la liquidité a diminué et la volatilité a augmenté depuis la fin de 2021, attirant une attention particulière du marché. Le rapport souligne qu'au deuxième trimestre, le ministère des Finances prévoit un ajustement des emprunts, supérieur de 41 milliards de dollars à ce qui était prévu précédemment, totalisant 243 milliards de dollars. Bien que l'augmentation semble importante, elle est relativement petite par rapport au montant total massif de la dette publique américaine (, qui dépasse 34,5 trillions de dollars et continue d'augmenter ).

perspective mondiale

L'économie mondiale mérite également notre attention. Les opérations sur le marché monétaire d'un certain pays laissent entendre que le gouvernement pourrait intervenir pour soutenir sa monnaie. Essentiellement, la valeur de la monnaie de ce pays a soudainement augmenté, coïncidant avec la baisse de l'indice du dollar américain, suscitant des spéculations selon lesquelles la banque centrale de ce pays pourrait intervenir sur le marché des devises pour influencer le taux de change.

En même temps, un pays africain prend des mesures pour réguler les cryptoactifs, indiquant un intérêt accru des institutions pour les actifs numériques. En revanche, un pays sud-américain rencontre des difficultés à utiliser un certain jeton stable dans les transactions pétrolières en raison des risques de sanctions.

Points forts du mois

• L'ancien PDG d'une bourse a été condamné à quatre mois de prison pour violation des règles anti-blanchiment, soulignant les actions de régulation dans le domaine des cryptoactifs.
• Une société de gestion d'actifs gère un fonds de liquidité numérique avec des actifs dépassant 375 millions de dollars, ce qui indique un intérêt fort des institutions pour les cryptoactifs.
• Un centre financier asiatique a lancé six ETF sur le Bitcoin et l'Ethereum, élargissant considérablement les options d'investissement en cryptoactifs réglementés en Asie.
• Une entreprise a élargi sa détention de Bitcoin à 214 400 BTC, poursuivant sa stratégie d'investissement.
• Une entreprise fait face à des défis réglementaires, ce qui pourrait affecter la classification légale de l'Ethereum et le traitement réglementaire plus large des cryptoactifs.
• Un pays de l'Océanie prévoit de lancer son premier ETF Bitcoin au comptant d'ici la fin de l'année, ce qui pourrait élargir le marché des investissements en chiffrement dans la région.
• Un certain jeton stable a été lancé sur une certaine blockchain, renforçant la liquidité et l'accès aux applications décentralisées.
• Une région asiatique prévoit de lancer plus d'ETF au comptant sur le Bitcoin et l'Ethereum, élargissant ainsi les options d'investissement en cryptoactifs réglementés.
• La monnaie d'un pays asiatique est devenue la plus utilisée dans les transactions de chiffrement au premier trimestre 2024, dépassant le dollar, montrant la croissance de l'influence de ce pays.
• Un projet NFT bien connu a vu son prix s'effondrer, marquant une chute significative du marché des Cryptoactifs.
• Un mineur de Bitcoin a déplacé 3 millions de dollars de Bitcoin dormant depuis longtemps, suscitant des spéculations sur la possibilité que les premiers mineurs réalisent des gains.
• Une société de gestion d'actifs a attiré 15 milliards de dollars de flux dans son ETF Bitcoin au comptant en trois mois, indiquant une confiance accrue des investisseurs.
• Un développeur de chaîne publique résout le problème de congestion du réseau et renforce la capacité de traitement des transactions.
• Une société de paiement a lancé un service de transfert international de jetons stables pour des clients américains, sans frais de transaction.
• Une banque a lancé une expérimentation de stablecoin dans une certaine blockchain, intégrant des cryptoactifs dans les écosystèmes de jeux et de sport, reflétant les changements dans l'environnement réglementaire.

Analyse on-chain

• L'intérêt général pour les cryptoactifs est faible, en particulier pour les jetons alternatifs.
• Les principaux mineurs de Bitcoin n'ont pas abandonné de manière significative, les mineurs utilisant des équipements efficaces et de l'électricité à faible coût restent rentables. Les mineurs de détail utilisant d'anciens équipements sont en difficulté en raison des coûts élevés de l'électricité.
• L'augmentation des projets de chiffrement accroît la complexité du marché. À partir d'avril 2024, le nombre de cryptoactifs a atteint environ 2,5 millions, soit une augmentation de 570 % par rapport à 2022, bien que de nombreux projets puissent manquer de maintenance ou de crédibilité.
• La "phase de frénésie" du Bitcoin s'affaiblit et se refroidit après une restructuration du marché. Les ventes dominées par de nouveaux investisseurs indiquent qu'avec la pression de vente approchant de sa fin, le marché pourrait être proche du fond. Le modèle de distribution locale de mars est similaire à celui des précédentes marchés haussiers.
• Une plateforme Layer 2 d'un certain échange performe bien, attirant chaque jour entre 50 000 et 100 000 nouveaux utilisateurs, avec un nombre total d'utilisateurs proche de 9 millions.
• Les détenteurs à court terme vendent à perte. Les investisseurs qui ont acheté à un prix élevé au cours des six derniers mois subissent des pertes et pourraient se livrer à une vente panique en dessous de SOPR, ce qui indique que le marché pourrait être proche d'un creux local.
• La plupart des activités sur la chaîne sont calmes, quelques exceptions attirent l'attention. Le volume des transactions est en baisse en raison d'une prudence persistante. En général, l'impact de la réduction de moitié de Bitcoin sera retardé de 1 à 2 mois.

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