Analyse approfondie du mécanisme du taux de funding des contrats perpétuels et des stratégies d'Arbitrage

Concepts et principes de base des Futures Perpétuel

Introduction aux Futures Perpétuel

Les contrats à terme perpétuels sont des dérivés uniques sur le marché des cryptomonnaies, présentant les caractéristiques suivantes :

• Pas de date de règlement, possibilité de conserver la position à long terme
• Maintenir la cohérence avec le prix au comptant grâce au mécanisme de taux de funding
• Utilisation d'un mécanisme à double prix : prix de marquage et prix de transaction en temps réel

taux de funding détaillé

Le taux de funding est le mécanisme clé pour réguler la force des positions longues et courtes sur le marché des Futures Perpétuel.

• Méthode de calcul : partie de la prime + partie fixe
• Taux de funding positif : les acheteurs paient les vendeurs à découvert
• taux de funding négatif : les vendeurs à découvert paient les acheteurs.
• La période de règlement est généralement de 8 heures.

Compréhension simple du taux de funding

On peut comparer le mécanisme du taux de funding au marché locatif :

• Les acheteurs équivalent à des locataires, les vendeurs à découvert équivalent à des propriétaires.
• Le taux de funding est similaire à un impôt de régulation de l'équilibre du marché
• Punir la partie qui perturbe l'équilibre du marché, récompenser la partie qui corrige l'équilibre du marché

Stratégies d'arbitrage sur le taux de funding

Principe de l'Arbitrage

Le cœur de l'arbitrage du taux de funding est :

• Couverture des positions au comptant et des contrats
• Verrouiller les gains du taux de funding
• Éviter le risque de fluctuation des prix

Trois principales méthodes d'Arbitrage

1. Arbitrage sur un seul actif dans une seule bourse

   • Le plus courant, facile à utiliser
   • Vendre à découvert des contrats et acheter des produits physiques sur la même bourse

2. Arbitrage entre échanges de crypto-monnaie avec une seule devise

   • Profiter des différences de taux de funding entre différentes bourses
   • Vendre à découvert sur un échange à taux élevé, acheter sur un échange à taux bas

3. Arbitrage multi-devises

   • Choisissez des cryptomonnaies hautement pertinentes
   • Profiter de la différenciation des taux de funding pour générer des revenus

Stratégies d'arbitrage avancées

• Combiner l'arbitrage de prix et l'arbitrage de délai
• Profiter des différences de prix entre les différentes bourses
• La relation de prix entre les contrats à terme perpétuels et les contrats à terme traditionnels

Analyse des avantages institutionnels

dimension de reconnaissance des opportunités

• Institutions : l'algorithme surveille en temps réel l'ensemble du marché, identifiant les opportunités en millisecondes.
• Particuliers : dépendent d'outils manuels ou tiers, données en retard

efficacité de capture des opportunités

• Institutions : trading haute fréquence, systèmes à faible latence, stratégies d'exécution optimisées
• Particuliers : opérations manuelles, haute latence, forte glissade

système de contrôle des risques

• Institutions : gestion systématique des risques, gestion précise des positions
• Particuliers : jeux manuels, moyens limités de gestion des risques

Perspectives sur les stratégies d'arbitrage et adaptation aux investisseurs

Différences des stratégies d'arbitrage institutionnel

• La pensée stratégique est similaire, mais chacun a ses préférences et ses avantages.
• La capacité du marché évolue dynamiquement, actuellement estimée à plus de 10 milliards.

Adaptabilité des investisseurs

• Convient aux investisseurs prudents
• Avantages : faible volatilité, faible retrait, refuge en période de marché baissier
• Inconvénient : le plafond de rendement n'est pas aussi élevé que celui des stratégies de tendance

Pour les investisseurs particuliers, l'arbitrage opérationnel individuel peut présenter un rapport risque/rendement défavorable, il est donc conseillé de participer indirectement via des produits de gestion d'actifs institutionnels. L'arbitrage des taux de funding, en tant que "revenu certain" sur le marché des cryptomonnaies, peut servir de "poids mort" dans la répartition des actifs.