Stratégie d'arbitrage des entreprises Bitcoin positions long
Au cours des 5 dernières années, une entreprise a investi l'équivalent de 40,8 milliards de dollars du produit intérieur brut de l'Islande pour acquérir plus de 580 000 Bitcoins. Cela représente 2,9 % de l'offre totale de Bitcoins, ou près de 10 % des Bitcoins actifs.
L'action de cette entreprise a augmenté de 1600 % au cours des trois dernières années, dépassant largement l'augmentation d'environ 420 % du Bitcoin pendant la même période. Cette croissance significative a permis à sa capitalisation boursière de dépasser 100 milliards de dollars et de réussir à intégrer l'indice Nasdaq 100.
Une croissance aussi incroyable a inévitablement suscité des controverses. Certains prédisent que l'entreprise deviendra un géant d'une valeur de marché de mille milliards de dollars, tandis que d'autres lancent des avertissements, remettant en question si elle sera contrainte de vendre des Bitcoin, ce qui pourrait déclencher une panique susceptible de faire baisser le prix du Bitcoin pendant des années.
Bien que ces préoccupations ne soient pas sans fondement, la plupart des gens manquent de connaissances de base sur le modèle opérationnel de cette entreprise. Cet article explorera en profondeur le fonctionnement de cette entreprise, ainsi que son potentiel en tant que risque pour le marché Bitcoin ou modèle commercial révolutionnaire.
Comment lever des fonds pour acheter massivement des Bitcoins ?
L'entreprise obtient principalement des fonds pour acheter des Bitcoins par trois canaux : les revenus d'exploitation, la vente d'actions/participations et le financement par la dette. Parmi eux, le financement par la dette est sans aucun doute le plus préoccupant. Cependant, en réalité, la grande majorité des fonds utilisés par l'entreprise pour acheter des Bitcoins provient de l'émission d'actions, c'est-à-dire de la vente d'actions au public et de l'utilisation des bénéfices pour acheter des Bitcoins.
Cette approche peut sembler contre-intuitive : pourquoi les investisseurs achèteraient-ils des actions de l'entreprise plutôt que d'acheter directement des Bitcoins ? La réponse est simple, cela concerne l'un des modèles commerciaux les plus courants dans le domaine des crypto-monnaies : l'arbitrage.
Pourquoi les investisseurs choisissent d'acheter des actions de cette entreprise plutôt que d'investir directement dans Bitcoin
De nombreuses institutions, fonds et entités réglementées sont soumis à des restrictions d'"autorisation d'investissement". Ces autorisations définissent les types d'actifs qu'elles peuvent et ne peuvent pas acheter. Par exemple, les fonds de crédit ne peuvent acheter que des instruments de crédit, les fonds d'actions ne peuvent acheter que des actions, tandis que les fonds purement positions long ne sont pas autorisés à vendre à découvert.
Ces autorisations garantissent aux investisseurs de pouvoir définir clairement le champ d'investissement du fonds. Elles exigent que les gestionnaires de fonds et les entités réglementées (comme les banques et les compagnies d'assurance) n'assument que des types de risques spécifiques, sans prendre de risques inutiles. Après tout, le risque d'acheter des actions technologiques est fondamentalement différent de celui d'acheter des obligations d'État ou d'investir sur le marché monétaire.
En raison de ces autorisations souvent conservatrices, d'importants fonds sont "bloqués" dans des domaines traditionnels, incapables d'entrer dans des secteurs émergents ou des domaines d'opportunités, y compris les jetons cryptographiques, en particulier l'incapacité d'accéder directement au Bitcoin, même si les gestionnaires de fonds peuvent y être intéressés.
Le fondateur de l'entreprise a perçu la différence entre le désir de ces entités d'obtenir une exposition à de nouveaux actifs et le risque qu'elles peuvent réellement supporter, et a habilement tiré parti de cette situation. Avant l'apparition des ETF Bitcoin, les actions de cette entreprise sont devenues l'un des rares choix fiables pour ces entités qui ne peuvent acheter que des actions afin d'obtenir une exposition au Bitcoin. Cela a conduit les actions de l'entreprise à se négocier souvent à un prix supérieur, car la demande dépassait l'offre des actions. L'entreprise a continuellement profité de cette prime, c'est-à-dire la différence entre la valeur des actions et la valeur du Bitcoin contenu par action, pour acheter plus de Bitcoin, tout en augmentant le nombre de Bitcoins contenus par action.
Au cours des deux dernières années, si un investisseur détenait des actions de cette entreprise, le taux de retour sur investissement en Bitcoin a atteint 134 %, ce qui est l'un des taux de retour les plus élevés pour les investissements Bitcoin à grande échelle sur le marché. Les produits de cette entreprise répondent directement aux besoins de ceux qui n'ont généralement pas accès aux Bitcoins.
C'est un exemple typique de "Arbitrage d'autorisation". Même après le lancement de l'ETF Bitcoin, il est erroné de penser que cette stratégie n'est plus efficace, car de nombreux fonds restent interdits d'investir dans l'ETF, y compris la plupart des fonds communs de placement gérant 25 000 milliards de dollars d'actifs.
Un exemple typique est celui d'un grand fonds d'investissement international. Ce fonds gère des actifs de 5090 milliards de dollars, mais son champ d'investissement est limité au domaine des actions et ne peut pas détenir directement des produits de base ou des ETF (le Bitcoin étant majoritairement considéré comme un produit de base aux États-Unis). En raison de ces restrictions, cette entreprise est devenue l'un des rares outils pour que de tels fonds obtiennent une exposition à la volatilité des prix du Bitcoin. En fait, ce fonds d'investissement international a une très grande confiance en cette entreprise, détenant environ 12% des actions, devenant ainsi l'un des plus grands actionnaires non internes.
Conditions de dette : contraignantes pour les autres entreprises, mais un atout pour cette entreprise
En plus d'une situation d'approvisionnement positive, l'entreprise a également des avantages en matière de gestion de la dette. Toutes les dettes ne se valent pas. Les dettes de carte de crédit, les prêts hypothécaires, les prêts sur marge, ce sont des types de dettes complètement différents.
La dette par carte de crédit est une dette personnelle, qui dépend des revenus personnels et de la capacité de remboursement, et qui n'est généralement pas garantie par des actifs, avec un taux d'intérêt annuel pouvant atteindre plus de 20 %. Les prêts sur marge sont généralement garantis par des actifs existants (comme des actions) en tant que collatéral, si la valeur totale des actifs est proche du montant dû, le prêteur peut récupérer l'intégralité des fonds. Les prêts hypothécaires sont considérés comme le "Saint Graal" des dettes, car ils permettent aux emprunteurs d'acheter des actifs qui vont généralement prendre de la valeur (comme des biens immobiliers), tout en ne payant que les intérêts mensuels (c'est-à-dire le remboursement hypothécaire).
Bien que cela ne soit pas totalement sans risque, surtout dans l'environnement de taux d'intérêt élevés actuel, les prêts hypothécaires restent les plus flexibles par rapport aux autres types de prêts, car les taux d'intérêt sont plus bas et tant que les paiements mensuels sont effectués à temps, les actifs ne seront pas saisis.
En général, les prêts hypothécaires sont principalement utilisés pour l'achat de logements. Cependant, les prêts aux entreprises peuvent parfois fonctionner de manière similaire à un prêt hypothécaire, c'est-à-dire en payant des intérêts dans un délai imparti, tandis que le capital n'est remboursé qu'à la fin de la période. Bien que les conditions de prêt puissent varier considérablement, il est généralement vrai que tant que les intérêts sont payés à temps, le créancier n'a pas le droit de vendre les actifs de l'entreprise.
Cette flexibilité permet à l'entreprise de mieux faire face aux fluctuations du marché, tout en faisant de ses actions un outil de "récolte" de la volatilité du marché des cryptomonnaies. Cependant, cela ne signifie pas que le risque est complètement éliminé.
Conclusion
Cette entreprise ne se consacre pas principalement au trading sur marge, mais se concentre sur les affaires d'arbitrage.
Bien qu'il y ait actuellement une certaine dette, le prix du Bitcoin doit tomber à environ 15 000 dollars par jeton dans les cinq ans pour représenter un risque sérieux pour l'entreprise. Avec de plus en plus d'entreprises adoptant des stratégies d'accumulation de Bitcoin similaires, cela deviendra un autre sujet à surveiller.
Cependant, si ces entreprises cessent de percevoir des primes pour rivaliser entre elles et commencent à contracter des dettes excessives, la situation pourrait changer et avoir de graves conséquences.
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TopEscapeArtist
· 07-10 06:18
maket maker搞市呢 危险信号已现
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InscriptionGriller
· 07-09 17:01
Les pigeons commencent à bourdonnent à nouveau avec la faux!
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SchrodingerAirdrop
· 07-09 07:56
On suppose qu'il y a beaucoup de pièges.
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BugBountyHunter
· 07-09 05:33
J'ai compris, c'est très stable.
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CryptoSurvivor
· 07-08 05:11
piège ! Tout peut être piégé !
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TheShibaWhisperer
· 07-08 05:09
Est-ce que ça peut rapporter de l'argent ?
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LiquidatorFlash
· 07-08 05:04
Le taux de levier est trop effrayant, le risque de liquidation est incontrôlable.
Démystification de la stratégie d'arbitrage autorisée des entreprises de positions long Bitcoin
Stratégie d'arbitrage des entreprises Bitcoin positions long
Au cours des 5 dernières années, une entreprise a investi l'équivalent de 40,8 milliards de dollars du produit intérieur brut de l'Islande pour acquérir plus de 580 000 Bitcoins. Cela représente 2,9 % de l'offre totale de Bitcoins, ou près de 10 % des Bitcoins actifs.
L'action de cette entreprise a augmenté de 1600 % au cours des trois dernières années, dépassant largement l'augmentation d'environ 420 % du Bitcoin pendant la même période. Cette croissance significative a permis à sa capitalisation boursière de dépasser 100 milliards de dollars et de réussir à intégrer l'indice Nasdaq 100.
Une croissance aussi incroyable a inévitablement suscité des controverses. Certains prédisent que l'entreprise deviendra un géant d'une valeur de marché de mille milliards de dollars, tandis que d'autres lancent des avertissements, remettant en question si elle sera contrainte de vendre des Bitcoin, ce qui pourrait déclencher une panique susceptible de faire baisser le prix du Bitcoin pendant des années.
Bien que ces préoccupations ne soient pas sans fondement, la plupart des gens manquent de connaissances de base sur le modèle opérationnel de cette entreprise. Cet article explorera en profondeur le fonctionnement de cette entreprise, ainsi que son potentiel en tant que risque pour le marché Bitcoin ou modèle commercial révolutionnaire.
Comment lever des fonds pour acheter massivement des Bitcoins ?
L'entreprise obtient principalement des fonds pour acheter des Bitcoins par trois canaux : les revenus d'exploitation, la vente d'actions/participations et le financement par la dette. Parmi eux, le financement par la dette est sans aucun doute le plus préoccupant. Cependant, en réalité, la grande majorité des fonds utilisés par l'entreprise pour acheter des Bitcoins provient de l'émission d'actions, c'est-à-dire de la vente d'actions au public et de l'utilisation des bénéfices pour acheter des Bitcoins.
Cette approche peut sembler contre-intuitive : pourquoi les investisseurs achèteraient-ils des actions de l'entreprise plutôt que d'acheter directement des Bitcoins ? La réponse est simple, cela concerne l'un des modèles commerciaux les plus courants dans le domaine des crypto-monnaies : l'arbitrage.
Pourquoi les investisseurs choisissent d'acheter des actions de cette entreprise plutôt que d'investir directement dans Bitcoin
De nombreuses institutions, fonds et entités réglementées sont soumis à des restrictions d'"autorisation d'investissement". Ces autorisations définissent les types d'actifs qu'elles peuvent et ne peuvent pas acheter. Par exemple, les fonds de crédit ne peuvent acheter que des instruments de crédit, les fonds d'actions ne peuvent acheter que des actions, tandis que les fonds purement positions long ne sont pas autorisés à vendre à découvert.
Ces autorisations garantissent aux investisseurs de pouvoir définir clairement le champ d'investissement du fonds. Elles exigent que les gestionnaires de fonds et les entités réglementées (comme les banques et les compagnies d'assurance) n'assument que des types de risques spécifiques, sans prendre de risques inutiles. Après tout, le risque d'acheter des actions technologiques est fondamentalement différent de celui d'acheter des obligations d'État ou d'investir sur le marché monétaire.
En raison de ces autorisations souvent conservatrices, d'importants fonds sont "bloqués" dans des domaines traditionnels, incapables d'entrer dans des secteurs émergents ou des domaines d'opportunités, y compris les jetons cryptographiques, en particulier l'incapacité d'accéder directement au Bitcoin, même si les gestionnaires de fonds peuvent y être intéressés.
Le fondateur de l'entreprise a perçu la différence entre le désir de ces entités d'obtenir une exposition à de nouveaux actifs et le risque qu'elles peuvent réellement supporter, et a habilement tiré parti de cette situation. Avant l'apparition des ETF Bitcoin, les actions de cette entreprise sont devenues l'un des rares choix fiables pour ces entités qui ne peuvent acheter que des actions afin d'obtenir une exposition au Bitcoin. Cela a conduit les actions de l'entreprise à se négocier souvent à un prix supérieur, car la demande dépassait l'offre des actions. L'entreprise a continuellement profité de cette prime, c'est-à-dire la différence entre la valeur des actions et la valeur du Bitcoin contenu par action, pour acheter plus de Bitcoin, tout en augmentant le nombre de Bitcoins contenus par action.
Au cours des deux dernières années, si un investisseur détenait des actions de cette entreprise, le taux de retour sur investissement en Bitcoin a atteint 134 %, ce qui est l'un des taux de retour les plus élevés pour les investissements Bitcoin à grande échelle sur le marché. Les produits de cette entreprise répondent directement aux besoins de ceux qui n'ont généralement pas accès aux Bitcoins.
C'est un exemple typique de "Arbitrage d'autorisation". Même après le lancement de l'ETF Bitcoin, il est erroné de penser que cette stratégie n'est plus efficace, car de nombreux fonds restent interdits d'investir dans l'ETF, y compris la plupart des fonds communs de placement gérant 25 000 milliards de dollars d'actifs.
Un exemple typique est celui d'un grand fonds d'investissement international. Ce fonds gère des actifs de 5090 milliards de dollars, mais son champ d'investissement est limité au domaine des actions et ne peut pas détenir directement des produits de base ou des ETF (le Bitcoin étant majoritairement considéré comme un produit de base aux États-Unis). En raison de ces restrictions, cette entreprise est devenue l'un des rares outils pour que de tels fonds obtiennent une exposition à la volatilité des prix du Bitcoin. En fait, ce fonds d'investissement international a une très grande confiance en cette entreprise, détenant environ 12% des actions, devenant ainsi l'un des plus grands actionnaires non internes.
Conditions de dette : contraignantes pour les autres entreprises, mais un atout pour cette entreprise
En plus d'une situation d'approvisionnement positive, l'entreprise a également des avantages en matière de gestion de la dette. Toutes les dettes ne se valent pas. Les dettes de carte de crédit, les prêts hypothécaires, les prêts sur marge, ce sont des types de dettes complètement différents.
La dette par carte de crédit est une dette personnelle, qui dépend des revenus personnels et de la capacité de remboursement, et qui n'est généralement pas garantie par des actifs, avec un taux d'intérêt annuel pouvant atteindre plus de 20 %. Les prêts sur marge sont généralement garantis par des actifs existants (comme des actions) en tant que collatéral, si la valeur totale des actifs est proche du montant dû, le prêteur peut récupérer l'intégralité des fonds. Les prêts hypothécaires sont considérés comme le "Saint Graal" des dettes, car ils permettent aux emprunteurs d'acheter des actifs qui vont généralement prendre de la valeur (comme des biens immobiliers), tout en ne payant que les intérêts mensuels (c'est-à-dire le remboursement hypothécaire).
Bien que cela ne soit pas totalement sans risque, surtout dans l'environnement de taux d'intérêt élevés actuel, les prêts hypothécaires restent les plus flexibles par rapport aux autres types de prêts, car les taux d'intérêt sont plus bas et tant que les paiements mensuels sont effectués à temps, les actifs ne seront pas saisis.
En général, les prêts hypothécaires sont principalement utilisés pour l'achat de logements. Cependant, les prêts aux entreprises peuvent parfois fonctionner de manière similaire à un prêt hypothécaire, c'est-à-dire en payant des intérêts dans un délai imparti, tandis que le capital n'est remboursé qu'à la fin de la période. Bien que les conditions de prêt puissent varier considérablement, il est généralement vrai que tant que les intérêts sont payés à temps, le créancier n'a pas le droit de vendre les actifs de l'entreprise.
Cette flexibilité permet à l'entreprise de mieux faire face aux fluctuations du marché, tout en faisant de ses actions un outil de "récolte" de la volatilité du marché des cryptomonnaies. Cependant, cela ne signifie pas que le risque est complètement éliminé.
Conclusion
Cette entreprise ne se consacre pas principalement au trading sur marge, mais se concentre sur les affaires d'arbitrage.
Bien qu'il y ait actuellement une certaine dette, le prix du Bitcoin doit tomber à environ 15 000 dollars par jeton dans les cinq ans pour représenter un risque sérieux pour l'entreprise. Avec de plus en plus d'entreprises adoptant des stratégies d'accumulation de Bitcoin similaires, cela deviendra un autre sujet à surveiller.
Cependant, si ces entreprises cessent de percevoir des primes pour rivaliser entre elles et commencent à contracter des dettes excessives, la situation pourrait changer et avoir de graves conséquences.