RWA : après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum
Récemment, l'adoption du projet de loi « GENIUS » a ravivé l'intérêt du marché pour les RWA. Le domaine des RWA a atteint plusieurs jalons importants, tels que le lancement par Kraken d'actions et d'ETF tokenisés, la proposition de Robinhood à la SEC d'accorder aux actifs tokenisés le même statut que les actifs traditionnels, et l'émission par Centrifuge d'un fonds décentralisé JTRSY d'une taille de 400 millions de dollars sur Solana.
À ce stade clé, cet article explorera en profondeur les dynamiques de développement des RWA sur Ethereum et ses réseaux Layer-2.
Analyse des données : panorama de la croissance des RWA d'Ethereum
La valeur RWA d'Ethereum est entrée dans un cycle de croissance clair. Le principal moteur provient du fonds BUIDL de BlackRock, dont la taille actuelle atteint 2,7 milliards de dollars. BUIDL a connu une croissance parabolique depuis mars 2025, propulsant fortement l'expansion globale de l'écosystème RWA d'Ethereum.
Selon la classification par catégorie d'actifs (hors stablecoins), la capitalisation boursière des RWA sur Ethereum est fortement concentrée dans deux principales catégories : les projets d'obligations d'État (75,9 %) et les matières premières (principalement l'or, 20,3 %).
D'un point de vue des protocoles, les principaux acteurs actuels sont principalement les émetteurs de stablecoins. Il est à noter que la valeur totale du protocole de titrisation Securitize a déjà largement dépassé celle de certains projets de stablecoins comme FDUSD et USDC, se plaçant ainsi en tête.
BUIDL
BUIDL a rapidement émergé comme le projet ayant la plus grande capitalisation sur le marché des RWA d'Ethereum. Sa croissance explosive est due à plusieurs facteurs : la demande institutionnelle, la compétitivité des produits (fonctionnement 24/7, vitesse de règlement plus rapide, et rendements élevés dans un cadre de conformité) ainsi que les synergies apportées par l'intégration de la Finance décentralisée.
La distribution des actifs de BUIDL est fortement concentrée : environ 93 % sont concentrés sur le réseau principal d'Ethereum. Avec l'expansion continue de la gestion des actifs, les dividendes mensuels de BUIDL atteignent des sommets, avec un dividende de 7,9 millions de dollars atteint en mai 2025.
stablecoin
Depuis 2024, la capitalisation boursière totale des stablecoins Ethereum continue de montrer une tendance à la hausse stable. La capitalisation boursière des petits projets continue d'augmenter, et plusieurs nouveaux projets de stablecoins émergent. Les projets de taille moyenne sont devenus plus diversifiés en 2025. Les stablecoins de tête continuent d'être dominés par USDT et USDC.
USDT et USDC ont connu une croissance significative en novembre 2024, suivie de plusieurs mois de croissance continue. Cependant, la dynamique du marché a récemment changé de manière significative, et au cours des quatre derniers mois, USDT sur la chaîne Ethereum a stagné en termes de croissance. En mai 2025, USDC a enregistré une première baisse après plusieurs mois de croissance.
Écosystème L2
Dans le paysage plus large de l'écosystème RWA, Ethereum maintient une position de domination absolue avec une part de marché de 59,23 % (hors stablecoins). Il convient de noter que zkSync a grimpé à la deuxième place grâce au projet Tradable, tandis que Stellar dépend entièrement du fonds BENJI de Franklin Templeton pour se classer troisième.
La plupart des réseaux L2 font actuellement face à un défi de diversité écologique, leur capitalisation boursière RWA dépend fortement de 1 à 2 projets clés.
En examinant l'évolution globale de la capitalisation boursière RWA des réseaux Layer-2, son cycle de croissance n'est pas entièrement synchronisé avec celui des Layer-1. La fin de l'année 2024 marque un tournant dans le développement des RWA de l'écosystème L2 : il entre dans un cycle de croissance robuste.
Etherealize : Ethereum RWA nouveau moteur
Etherealize comble systématiquement le fossé entre les percées technologiques et leur mise en œuvre pratique en développant des outils personnalisés, en construisant un réseau de coopération stratégique et en participant activement à l'élaboration des politiques.
Actuellement, Etherealize promeut la diffusion et l'application des RWA sur Ethereum principalement par l'éducation du marché et la diffusion de contenu, ainsi que par des outils de tableau de bord de données. L'équipe a expliqué dans sa feuille de route qu'elle développera des SDK destinés aux institutions, ce qui mérite d'être suivi de près pour les progrès d'Etherealize dans la promotion des produits RWA.
Stratégie de la barrière de protection RWA d'Ethereum
Avantage de premier arrivé : Ethereum a déjà réalisé des collaborations expérimentales avec plusieurs grandes institutions financières avant l'émergence de la vague RWA.
Accumulation écologique : l'écosystème RWA d'Ethereum maintient sa position de leader tant en largeur qu'en profondeur.
Sécurité : l'avantage clé d'Ethereum réside dans une architecture plus décentralisée, des enregistrements de fonctionnement fiables et un écosystème de développeurs prospère.
Évolution technique : La feuille de route technologique d'Ethereum accélérera le développement des RWA, y compris l'amélioration des performances L1, la promotion de l'interopérabilité L2, le renforcement des normes de sécurité et des mécanismes de protection de la vie privée, etc.
«Genius Act» : une épée à double tranchant pour la régulation
La loi "Genius Act" a injecté de la certitude réglementaire sur le marché, mais a également apporté certains défis. Le projet de loi exige que les réserves des stablecoins soient égales à 1:1 avec des actifs sûrs et hautement liquides tels que le dollar américain ou les obligations d'État américaines, ce qui affectera de nombreux projets de stablecoins existants.
Cependant, la résilience de l'écosystème des stablecoins Ethereum provient de sa diversité. Cette structure variée forme un mécanisme naturel d'isolation des risques : même si certains stablecoins ajustent leurs stratégies en raison des exigences de conformité, des projets continueront d'innover et de maintenir un noyau décentralisé.
Conclusion
L'écosystème RWA d'Ethereum a connu une croissance explosive au cours des derniers mois. BUIDL est le moteur le plus puissant qui propulse le développement de ce RWA récemment, tandis qu'un grand nombre de projets liés aux obligations d'État montrent également une forte dynamique de croissance.
Ethereum dans le domaine des RWA conserve toujours un avantage significatif. Que ce soit l'avantage du temps de lancement, la sécurité, la profondeur de l'écosystème, la mise à jour de la feuille de route technique ambitieuse, ou le leadership fort de BUIDL, la diversité de Layer2 et l'autonomisation profonde d'Etherealize, ces facteurs construisent ensemble la barrière centrale d'Ethereum dans la vague de la chaîne de la finance traditionnelle.
Avec la promotion de la loi « Genius Act », le crédit en dollars s'intègre rapidement dans le monde en chaîne. Cela a non seulement entraîné un afflux de capitaux plus important, créant ainsi davantage d'opportunités de revenus et de croissance, mais cela pose aussi un défi : cela fait que le soutien sous-jacent du système financier Ethereum est davantage orienté vers la monnaie fiduciaire (dollar), ce qui introduit un risque de crédit en monnaie fiduciaire et pourrait faire du système de règlement en chaîne une extension de l'hégémonie du dollar. Dans ce contexte de croissance explosive, des inquiétudes subsistent, le cœur du problème étant l'exploration de l'identité d'Ethereum - c'est-à-dire s'il soutient un lien profond avec le système dollar.
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VCsSuckMyLiquidity
· 07-15 03:08
Encore gagné, encore gagné.
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BtcDailyResearcher
· 07-15 02:59
être liquidé être liquidé La pression réglementaire ne peut pas être arrêtée
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StablecoinAnxiety
· 07-13 13:53
Jouer, jouer, ça a mal tourné.
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Blockblind
· 07-12 03:38
L2 incroyable cette vague !
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CryptoMotivator
· 07-12 03:38
C'est tout ? Ils n'ont même pas peur de la réglementation ?
Explosion de la hausse des RWA sur Ethereum : BUIDL mène la nouvelle vague
RWA : après la Finance décentralisée, le prochain point d'explosion d'Ethereum
Récemment, l'adoption du projet de loi « GENIUS » a ravivé l'intérêt du marché pour les RWA. Le domaine des RWA a atteint plusieurs jalons importants, tels que le lancement par Kraken d'actions et d'ETF tokenisés, la proposition de Robinhood à la SEC d'accorder aux actifs tokenisés le même statut que les actifs traditionnels, et l'émission par Centrifuge d'un fonds décentralisé JTRSY d'une taille de 400 millions de dollars sur Solana.
À ce stade clé, cet article explorera en profondeur les dynamiques de développement des RWA sur Ethereum et ses réseaux Layer-2.
Analyse des données : panorama de la croissance des RWA d'Ethereum
La valeur RWA d'Ethereum est entrée dans un cycle de croissance clair. Le principal moteur provient du fonds BUIDL de BlackRock, dont la taille actuelle atteint 2,7 milliards de dollars. BUIDL a connu une croissance parabolique depuis mars 2025, propulsant fortement l'expansion globale de l'écosystème RWA d'Ethereum.
Selon la classification par catégorie d'actifs (hors stablecoins), la capitalisation boursière des RWA sur Ethereum est fortement concentrée dans deux principales catégories : les projets d'obligations d'État (75,9 %) et les matières premières (principalement l'or, 20,3 %).
D'un point de vue des protocoles, les principaux acteurs actuels sont principalement les émetteurs de stablecoins. Il est à noter que la valeur totale du protocole de titrisation Securitize a déjà largement dépassé celle de certains projets de stablecoins comme FDUSD et USDC, se plaçant ainsi en tête.
BUIDL
BUIDL a rapidement émergé comme le projet ayant la plus grande capitalisation sur le marché des RWA d'Ethereum. Sa croissance explosive est due à plusieurs facteurs : la demande institutionnelle, la compétitivité des produits (fonctionnement 24/7, vitesse de règlement plus rapide, et rendements élevés dans un cadre de conformité) ainsi que les synergies apportées par l'intégration de la Finance décentralisée.
La distribution des actifs de BUIDL est fortement concentrée : environ 93 % sont concentrés sur le réseau principal d'Ethereum. Avec l'expansion continue de la gestion des actifs, les dividendes mensuels de BUIDL atteignent des sommets, avec un dividende de 7,9 millions de dollars atteint en mai 2025.
stablecoin
Depuis 2024, la capitalisation boursière totale des stablecoins Ethereum continue de montrer une tendance à la hausse stable. La capitalisation boursière des petits projets continue d'augmenter, et plusieurs nouveaux projets de stablecoins émergent. Les projets de taille moyenne sont devenus plus diversifiés en 2025. Les stablecoins de tête continuent d'être dominés par USDT et USDC.
USDT et USDC ont connu une croissance significative en novembre 2024, suivie de plusieurs mois de croissance continue. Cependant, la dynamique du marché a récemment changé de manière significative, et au cours des quatre derniers mois, USDT sur la chaîne Ethereum a stagné en termes de croissance. En mai 2025, USDC a enregistré une première baisse après plusieurs mois de croissance.
Écosystème L2
Dans le paysage plus large de l'écosystème RWA, Ethereum maintient une position de domination absolue avec une part de marché de 59,23 % (hors stablecoins). Il convient de noter que zkSync a grimpé à la deuxième place grâce au projet Tradable, tandis que Stellar dépend entièrement du fonds BENJI de Franklin Templeton pour se classer troisième.
La plupart des réseaux L2 font actuellement face à un défi de diversité écologique, leur capitalisation boursière RWA dépend fortement de 1 à 2 projets clés.
En examinant l'évolution globale de la capitalisation boursière RWA des réseaux Layer-2, son cycle de croissance n'est pas entièrement synchronisé avec celui des Layer-1. La fin de l'année 2024 marque un tournant dans le développement des RWA de l'écosystème L2 : il entre dans un cycle de croissance robuste.
Etherealize : Ethereum RWA nouveau moteur
Etherealize comble systématiquement le fossé entre les percées technologiques et leur mise en œuvre pratique en développant des outils personnalisés, en construisant un réseau de coopération stratégique et en participant activement à l'élaboration des politiques.
Actuellement, Etherealize promeut la diffusion et l'application des RWA sur Ethereum principalement par l'éducation du marché et la diffusion de contenu, ainsi que par des outils de tableau de bord de données. L'équipe a expliqué dans sa feuille de route qu'elle développera des SDK destinés aux institutions, ce qui mérite d'être suivi de près pour les progrès d'Etherealize dans la promotion des produits RWA.
Stratégie de la barrière de protection RWA d'Ethereum
Avantage de premier arrivé : Ethereum a déjà réalisé des collaborations expérimentales avec plusieurs grandes institutions financières avant l'émergence de la vague RWA.
Accumulation écologique : l'écosystème RWA d'Ethereum maintient sa position de leader tant en largeur qu'en profondeur.
Sécurité : l'avantage clé d'Ethereum réside dans une architecture plus décentralisée, des enregistrements de fonctionnement fiables et un écosystème de développeurs prospère.
Évolution technique : La feuille de route technologique d'Ethereum accélérera le développement des RWA, y compris l'amélioration des performances L1, la promotion de l'interopérabilité L2, le renforcement des normes de sécurité et des mécanismes de protection de la vie privée, etc.
«Genius Act» : une épée à double tranchant pour la régulation
La loi "Genius Act" a injecté de la certitude réglementaire sur le marché, mais a également apporté certains défis. Le projet de loi exige que les réserves des stablecoins soient égales à 1:1 avec des actifs sûrs et hautement liquides tels que le dollar américain ou les obligations d'État américaines, ce qui affectera de nombreux projets de stablecoins existants.
Cependant, la résilience de l'écosystème des stablecoins Ethereum provient de sa diversité. Cette structure variée forme un mécanisme naturel d'isolation des risques : même si certains stablecoins ajustent leurs stratégies en raison des exigences de conformité, des projets continueront d'innover et de maintenir un noyau décentralisé.
Conclusion
L'écosystème RWA d'Ethereum a connu une croissance explosive au cours des derniers mois. BUIDL est le moteur le plus puissant qui propulse le développement de ce RWA récemment, tandis qu'un grand nombre de projets liés aux obligations d'État montrent également une forte dynamique de croissance.
Ethereum dans le domaine des RWA conserve toujours un avantage significatif. Que ce soit l'avantage du temps de lancement, la sécurité, la profondeur de l'écosystème, la mise à jour de la feuille de route technique ambitieuse, ou le leadership fort de BUIDL, la diversité de Layer2 et l'autonomisation profonde d'Etherealize, ces facteurs construisent ensemble la barrière centrale d'Ethereum dans la vague de la chaîne de la finance traditionnelle.
Avec la promotion de la loi « Genius Act », le crédit en dollars s'intègre rapidement dans le monde en chaîne. Cela a non seulement entraîné un afflux de capitaux plus important, créant ainsi davantage d'opportunités de revenus et de croissance, mais cela pose aussi un défi : cela fait que le soutien sous-jacent du système financier Ethereum est davantage orienté vers la monnaie fiduciaire (dollar), ce qui introduit un risque de crédit en monnaie fiduciaire et pourrait faire du système de règlement en chaîne une extension de l'hégémonie du dollar. Dans ce contexte de croissance explosive, des inquiétudes subsistent, le cœur du problème étant l'exploration de l'identité d'Ethereum - c'est-à-dire s'il soutient un lien profond avec le système dollar.