Revue hebdomadaire des points forts du marché【6.3 - 6.7】：Analyse de l'émission d'un jeton Pump.Fun et des nouvelles politiques sud-coréennes
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies est globalement en phase de consolidation, à la recherche d'une direction, principalement caractérisé par des rebonds et des baisses. Du côté positif, un jeton d'une plateforme d'échange a connu une hausse générale grâce à une campagne de promotion de la liquidité, tandis que les discussions téléphoniques entre Trump et Xi Jinping ont révélé une tendance vers des pourparlers de paix. De plus, une entreprise de stablecoins a brillé sous la politique des stablecoins. Les nouvelles défavorables se concentrent principalement sur les droits de douane sur l'acier et la controverse entre Trump et Musk vendredi, tandis que la baisse des taux d'intérêt se fait attendre. Cet article se concentrera sur l'émission d'un jeton Pump.Fun ainsi que sur les politiques relatives aux cryptomonnaies en Corée du Sud et à Singapour.
Une émission d'un jeton Pump.Fun
Le 4 juin, des nouvelles ont rapporté que Pump.fun prévoit de réaliser une vente de jetons de 1 milliard de dollars avec une valorisation de 4 milliards de dollars, destinée aux investisseurs publics et privés, et pourrait émettre dans les deux prochaines semaines. Cette annonce a rapidement suscité de larges discussions sur le marché.
1. Émission d'un jeton
Liquidité du marché
En janvier et février 2025, deux événements d'émission d'un jeton de meme à grande échelle ont rapidement épuisé la liquidité du marché à l'époque. Les données montrent que près de la moitié des acheteurs ont créé des portefeuilles le jour même où ils ont obtenu ces jetons. Ces événements ont provoqué une panique sur le marché, entraînant une baisse de la liquidité globale.
Concurrence de la plateforme
Pump.Fun a longtemps été en position de quasi-monopole sur la scène des mèmes Solana, mais sa stratégie "gagner des jetons et vendre" ainsi que son impact négatif sur l'écosystème Solana ont conduit d'autres plateformes à entrer en concurrence, grignotant rapidement sa part de marché. Début mai, la part de marché quotidienne des jetons de Pump.fun a chuté à 56,2 %.
la vague des mèmes se retire et les revenus chutent
Le volume des transactions sur Pump.fun est passé de 118,9 milliards de dollars en janvier 2025 à seulement 25,1 milliards de dollars, soit une baisse de 79 %. Les revenus de la plateforme en mai s'élevaient à 46,6 millions de dollars, en baisse de 42,85 % par rapport aux 137 millions de dollars de janvier.
2. Analyse de la valorisation
La valorisation élevée de Pump est principalement basée sur ses revenus de flux de trésorerie. Depuis son lancement en mars 2024, les revenus cumulés approchent 700 millions de dollars. En utilisant le P/S (ratio prix/ventes) comme indicateur de valorisation, le ratio P/S de Pump.fun est de 9,1, basé sur une valorisation de 4 milliards de dollars et environ 440 millions de dollars de revenus annualisés.
En général, un P/S < 5 peut indiquer une sous-évaluation, un P/S entre 5 et 20 reflète une plage raisonnable, et un P/S > 20 peut indiquer une surévaluation. Dans l'ensemble, la valorisation actuelle de 4 milliards présente un risque de surévaluation, surtout en cas de stagnation continue des revenus ou de concurrence qui érode davantage la part de marché.
Deux, réglementation politique
1. La nouvelle politique cryptographique du président sud-coréen
Le nouveau président sud-coréen Lee Jae-myung a promis de promouvoir le développement des ETF cryptographiques et des jetons stables en won.
Soutenir la légalisation des ETF au comptant en bitcoins et en cryptomonnaies
Prévoir de lancer un stablecoin indexé en won coréen
Guider les fonds de pension nationaux et d'autres institutions nationales à allouer des actifs cryptographiques
Optimiser la réglementation, réduire la charge fiscale et les frais de transaction des échanges de cryptomonnaies
2. Nouvelles régulations sur la cryptographie à Singapour
L'autorité de régulation financière de Singapour interdisera les services de cryptomonnaie étrangers non autorisés :
Les fournisseurs de services n'ayant pas obtenu de licence DTSP doivent cesser de fournir des services à des clients étrangers avant le 30 juin 2025.
Les exigences strictes en matière de licence DTSP couvrent un large éventail.
La définition de "lieu d'activité" est large et peut affecter les employés des entreprises étrangères.
Les nouvelles règles entrent en vigueur immédiatement, sans période de transition, avec des critères d'approbation très stricts.
Ce changement de politique marque le passage de Singapour d'une approche "crypto-amicale" à une forte régulation. À court terme, cela pourrait entraîner le retrait de petits et moyens projets ou leur fusion avec de grandes institutions, mais à long terme, cela pourrait renforcer la confiance sur le marché, bien que cela puisse affaiblir l'attractivité de Singapour en tant que centre d'innovation Web3.
3. JPMorgan accepte les ETF Bitcoin comme garantie de prêt
JPMorgan prévoit de permettre à ses clients d'utiliser des ETF bitcoin comme garantie pour des prêts, une mesure qui renforcera considérablement les attributs financiers du bitcoin, le transformant d'un "actif statique" en "capital liquide". Cela améliorera non seulement le taux d'utilisation du capital et la prime d'évaluation du bitcoin, mais pourrait également inciter d'autres banques à emboîter le pas, augmentant ainsi l'acceptation institutionnelle des actifs cryptographiques.
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FUDwatcher
· 07-17 03:38
4 milliards de dollars ? Qu'est-ce que tu imagines ?
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SmartContractWorker
· 07-16 22:14
40 milliards de valorisation pour faire monter le jeton, encore une fois, on va se faire prendre pour des cons.
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PhantomMiner
· 07-14 04:17
Le président sud-coréen ose vraiment mettre les bouchées doubles cette fois-ci.
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Ser_APY_2000
· 07-14 04:15
Le goût d'un bull run de premier niveau~
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MemeKingNFT
· 07-14 03:51
Les anciennes herbes ne disparaissent pas, il est difficile d'attirer de nouveaux.
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GasFeeCry
· 07-14 03:51
Encore de nouveaux pigeons sont entrés sur le marché.
Pump.Fun prévoit une émission d'un jeton d'une valeur de 4 milliards de dollars, la nouvelle réglementation sud-coréenne suscite un suivi.
Revue hebdomadaire des points forts du marché【6.3 - 6.7】：Analyse de l'émission d'un jeton Pump.Fun et des nouvelles politiques sud-coréennes
Cette semaine, le marché des cryptomonnaies est globalement en phase de consolidation, à la recherche d'une direction, principalement caractérisé par des rebonds et des baisses. Du côté positif, un jeton d'une plateforme d'échange a connu une hausse générale grâce à une campagne de promotion de la liquidité, tandis que les discussions téléphoniques entre Trump et Xi Jinping ont révélé une tendance vers des pourparlers de paix. De plus, une entreprise de stablecoins a brillé sous la politique des stablecoins. Les nouvelles défavorables se concentrent principalement sur les droits de douane sur l'acier et la controverse entre Trump et Musk vendredi, tandis que la baisse des taux d'intérêt se fait attendre. Cet article se concentrera sur l'émission d'un jeton Pump.Fun ainsi que sur les politiques relatives aux cryptomonnaies en Corée du Sud et à Singapour.
Une émission d'un jeton Pump.Fun
Le 4 juin, des nouvelles ont rapporté que Pump.fun prévoit de réaliser une vente de jetons de 1 milliard de dollars avec une valorisation de 4 milliards de dollars, destinée aux investisseurs publics et privés, et pourrait émettre dans les deux prochaines semaines. Cette annonce a rapidement suscité de larges discussions sur le marché.
1. Émission d'un jeton
En janvier et février 2025, deux événements d'émission d'un jeton de meme à grande échelle ont rapidement épuisé la liquidité du marché à l'époque. Les données montrent que près de la moitié des acheteurs ont créé des portefeuilles le jour même où ils ont obtenu ces jetons. Ces événements ont provoqué une panique sur le marché, entraînant une baisse de la liquidité globale.
Pump.Fun a longtemps été en position de quasi-monopole sur la scène des mèmes Solana, mais sa stratégie "gagner des jetons et vendre" ainsi que son impact négatif sur l'écosystème Solana ont conduit d'autres plateformes à entrer en concurrence, grignotant rapidement sa part de marché. Début mai, la part de marché quotidienne des jetons de Pump.fun a chuté à 56,2 %.
Le volume des transactions sur Pump.fun est passé de 118,9 milliards de dollars en janvier 2025 à seulement 25,1 milliards de dollars, soit une baisse de 79 %. Les revenus de la plateforme en mai s'élevaient à 46,6 millions de dollars, en baisse de 42,85 % par rapport aux 137 millions de dollars de janvier.
2. Analyse de la valorisation
La valorisation élevée de Pump est principalement basée sur ses revenus de flux de trésorerie. Depuis son lancement en mars 2024, les revenus cumulés approchent 700 millions de dollars. En utilisant le P/S (ratio prix/ventes) comme indicateur de valorisation, le ratio P/S de Pump.fun est de 9,1, basé sur une valorisation de 4 milliards de dollars et environ 440 millions de dollars de revenus annualisés.
En général, un P/S < 5 peut indiquer une sous-évaluation, un P/S entre 5 et 20 reflète une plage raisonnable, et un P/S > 20 peut indiquer une surévaluation. Dans l'ensemble, la valorisation actuelle de 4 milliards présente un risque de surévaluation, surtout en cas de stagnation continue des revenus ou de concurrence qui érode davantage la part de marché.
Deux, réglementation politique
1. La nouvelle politique cryptographique du président sud-coréen
Le nouveau président sud-coréen Lee Jae-myung a promis de promouvoir le développement des ETF cryptographiques et des jetons stables en won.
2. Nouvelles régulations sur la cryptographie à Singapour
L'autorité de régulation financière de Singapour interdisera les services de cryptomonnaie étrangers non autorisés :
Ce changement de politique marque le passage de Singapour d'une approche "crypto-amicale" à une forte régulation. À court terme, cela pourrait entraîner le retrait de petits et moyens projets ou leur fusion avec de grandes institutions, mais à long terme, cela pourrait renforcer la confiance sur le marché, bien que cela puisse affaiblir l'attractivité de Singapour en tant que centre d'innovation Web3.
3. JPMorgan accepte les ETF Bitcoin comme garantie de prêt
JPMorgan prévoit de permettre à ses clients d'utiliser des ETF bitcoin comme garantie pour des prêts, une mesure qui renforcera considérablement les attributs financiers du bitcoin, le transformant d'un "actif statique" en "capital liquide". Cela améliorera non seulement le taux d'utilisation du capital et la prime d'évaluation du bitcoin, mais pourrait également inciter d'autres banques à emboîter le pas, augmentant ainsi l'acceptation institutionnelle des actifs cryptographiques.