Premier trimestre 2025 du marché des cryptomonnaies : chercher de nouvelles directions pour des gains réels
La conférence de consensus de Hong Kong en février 2025 n'a pas réussi à parvenir à un consensus, et le marché des cryptomonnaies du premier trimestre 2025 n'a pas non plus présenté de ligne directrice claire.
En 2024, une blockchain L1 a surpassé le volume des transactions de l'écosystème Ethereum en exécutant des stratégies spécifiques, devenant ainsi la première L1 à triompher dans la compétition pour l'espace blockchain. Cependant, cette victoire n'est pas solide. En raison des facteurs festifs entraînant une chute soudaine du volume des transactions en chaîne, et avec des pools de liquidité de taille insuffisante pour soutenir une valorisation élevée, un mouvement de retrait massif a eu lieu en février 2025.
Les anciens leaders du marché ont déjà décliné, et les nouveaux leaders ne sont pas encore apparus. En ce mois de mars, traditionnellement volatile, faisons quelques conjectures sur les grandes tendances du marché à venir.
Un nouveau trend émerge dans la structure de marché chaotique actuelle : les fonds passent de jeux à somme nulle sur la chaîne purement motivés par des récits à des exploitations de rendement soutenues par des fondamentaux.
Les projets représentatifs se divisent principalement en trois catégories :
Le nouveau néoclassicisme de收益耕作 d'un certain projet est une version améliorée du mécanisme Ve(3,3) ;
Certains projets de (3,3,3) nouveaux modèles consistent à appliquer le mécanisme (3,3) d'un certain DAO au niveau de la chaîne ;
Les projets DePIN représentés par un certain projet possèdent des variantes de rendement agricole avec des revenus réels et des externalités positives.
Les deux premières catégories de projets ont déjà une attention relativement élevée sur le marché, tandis que le secteur DePIN a peu de discussions sur le marché après une année de silence.
Cependant, le secteur le plus prometteur dans le rapport de prévisions 2025 d'un certain institut de recherche est DePIN, et il est conseillé à une certaine chaîne de blocs L1 de réorienter sa stratégie vers DePIN en 2025.
Comme tout le monde le sait, la clé pour obtenir des rendements excessifs réside dans le choix de domaines de niche mais prometteurs. Plus le DePIN est ignoré, plus il mérite que nous investissions en profondeur.
Selon les données compilées par une plateforme de données, parmi les cinq premiers du classement des revenus des projets DePIN, en plus des trois projets que tout le monde connaît, deux nouveaux venus se sont également classés.
Parmi eux, le projet classé premier a généré un revenu de 10 millions de dollars en 30 jours. En consultant son tableau de bord GPU, on découvre que le projet a réalisé un revenu annuel circulant de (ARR)1,05 milliards de dollars, a fourni 487 millions d'heures de puissance de calcul et a distribué plus de 3,6 milliards de jetons en récompenses, avec près de 1 million de transactions en chaîne.
Je pensais à l'origine que le modèle de revenus réels dans le marché des cryptomonnaies aurait besoin de nombreuses années pour être reconnu, mais en voyant la trajectoire de croissance de ce projet, peut-être que ce jour arrivera plus tôt que nous ne l'imaginions.
Les raisons du succès de ce projet sont au nombre de deux : premièrement, il a adopté une stratégie de concurrence différenciée en utilisant des GPU haute performance pour construire une plateforme de cloud computing décentralisée, offrant des capacités de calcul GPU de niveau entreprise aux développeurs d'IA et de jeux du monde entier ; deuxièmement, il a saisi l'opportunité de l'AI x Crypto au premier trimestre 2024 pour lever des fonds et acheter une grande quantité de GPU haut de gamme, établissant ainsi une barrière à l'entrée et réalisant rapidement un effet de réseau.
Récemment, sur le marché, il y a des opinions selon lesquelles les modèles open source à faible coût réduiraient la demande de GPU haut de gamme. Mais cette opinion est en réalité un bruit de marché et il n'est pas nécessaire de s'en inquiéter outre mesure. Un cadre d'un fabricant de GPU bien connu a déjà publiquement réfuté cette opinion, et il y a également l'effet Jevons à jouer. En résumé, les modèles open source non seulement ne diminueront pas la demande de GPU haut de gamme, mais stimuleront plutôt la croissance de la demande.
De plus, l'innovation dans le domaine de l'IA est en plein essor. En plus des grands modèles de langage, l'intelligence incarnée est devenue un sujet de prédilection pour les investisseurs. L'intelligence incarnée nécessite des capacités de calcul à faible latence et haute fiabilité, ainsi qu'une structure de réseau multicouche, et pourrait devenir le moteur qui allume la deuxième courbe de croissance de ce projet.
Ainsi, le côté de la demande n'a pas à s'inquiéter. L'équipe du projet se concentre actuellement sur le côté de l'offre, s'efforçant d'attirer davantage de fournisseurs de puissance de calcul GPU haut de gamme pour les entreprises à rejoindre le réseau. Pour cela, un réseau spécial a également été lancé, offrant un soutien à la conformité et exemptant de la barrière de mise en jeu pour les fournisseurs de puissance de calcul GPU.
Dans l'ensemble, DePIN a évolué d'une "grande arnaque" en 2023 à un réseau de collaboration de dispositifs physiques générant des revenus réels et des externalités positives, mais le marché ne l'a pas encore pleinement reflété. C'est précisément une opportunité d'investissement potentielle.
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L'essor de DePIN : nouvelle direction de revenus dans le marché des cryptomonnaies au premier trimestre 2025
Premier trimestre 2025 du marché des cryptomonnaies : chercher de nouvelles directions pour des gains réels
La conférence de consensus de Hong Kong en février 2025 n'a pas réussi à parvenir à un consensus, et le marché des cryptomonnaies du premier trimestre 2025 n'a pas non plus présenté de ligne directrice claire.
En 2024, une blockchain L1 a surpassé le volume des transactions de l'écosystème Ethereum en exécutant des stratégies spécifiques, devenant ainsi la première L1 à triompher dans la compétition pour l'espace blockchain. Cependant, cette victoire n'est pas solide. En raison des facteurs festifs entraînant une chute soudaine du volume des transactions en chaîne, et avec des pools de liquidité de taille insuffisante pour soutenir une valorisation élevée, un mouvement de retrait massif a eu lieu en février 2025.
Les anciens leaders du marché ont déjà décliné, et les nouveaux leaders ne sont pas encore apparus. En ce mois de mars, traditionnellement volatile, faisons quelques conjectures sur les grandes tendances du marché à venir.
Un nouveau trend émerge dans la structure de marché chaotique actuelle : les fonds passent de jeux à somme nulle sur la chaîne purement motivés par des récits à des exploitations de rendement soutenues par des fondamentaux.
Les projets représentatifs se divisent principalement en trois catégories :
Les deux premières catégories de projets ont déjà une attention relativement élevée sur le marché, tandis que le secteur DePIN a peu de discussions sur le marché après une année de silence.
Cependant, le secteur le plus prometteur dans le rapport de prévisions 2025 d'un certain institut de recherche est DePIN, et il est conseillé à une certaine chaîne de blocs L1 de réorienter sa stratégie vers DePIN en 2025.
Comme tout le monde le sait, la clé pour obtenir des rendements excessifs réside dans le choix de domaines de niche mais prometteurs. Plus le DePIN est ignoré, plus il mérite que nous investissions en profondeur.
Selon les données compilées par une plateforme de données, parmi les cinq premiers du classement des revenus des projets DePIN, en plus des trois projets que tout le monde connaît, deux nouveaux venus se sont également classés.
Parmi eux, le projet classé premier a généré un revenu de 10 millions de dollars en 30 jours. En consultant son tableau de bord GPU, on découvre que le projet a réalisé un revenu annuel circulant de (ARR)1,05 milliards de dollars, a fourni 487 millions d'heures de puissance de calcul et a distribué plus de 3,6 milliards de jetons en récompenses, avec près de 1 million de transactions en chaîne.
Je pensais à l'origine que le modèle de revenus réels dans le marché des cryptomonnaies aurait besoin de nombreuses années pour être reconnu, mais en voyant la trajectoire de croissance de ce projet, peut-être que ce jour arrivera plus tôt que nous ne l'imaginions.
Les raisons du succès de ce projet sont au nombre de deux : premièrement, il a adopté une stratégie de concurrence différenciée en utilisant des GPU haute performance pour construire une plateforme de cloud computing décentralisée, offrant des capacités de calcul GPU de niveau entreprise aux développeurs d'IA et de jeux du monde entier ; deuxièmement, il a saisi l'opportunité de l'AI x Crypto au premier trimestre 2024 pour lever des fonds et acheter une grande quantité de GPU haut de gamme, établissant ainsi une barrière à l'entrée et réalisant rapidement un effet de réseau.
Récemment, sur le marché, il y a des opinions selon lesquelles les modèles open source à faible coût réduiraient la demande de GPU haut de gamme. Mais cette opinion est en réalité un bruit de marché et il n'est pas nécessaire de s'en inquiéter outre mesure. Un cadre d'un fabricant de GPU bien connu a déjà publiquement réfuté cette opinion, et il y a également l'effet Jevons à jouer. En résumé, les modèles open source non seulement ne diminueront pas la demande de GPU haut de gamme, mais stimuleront plutôt la croissance de la demande.
De plus, l'innovation dans le domaine de l'IA est en plein essor. En plus des grands modèles de langage, l'intelligence incarnée est devenue un sujet de prédilection pour les investisseurs. L'intelligence incarnée nécessite des capacités de calcul à faible latence et haute fiabilité, ainsi qu'une structure de réseau multicouche, et pourrait devenir le moteur qui allume la deuxième courbe de croissance de ce projet.
Ainsi, le côté de la demande n'a pas à s'inquiéter. L'équipe du projet se concentre actuellement sur le côté de l'offre, s'efforçant d'attirer davantage de fournisseurs de puissance de calcul GPU haut de gamme pour les entreprises à rejoindre le réseau. Pour cela, un réseau spécial a également été lancé, offrant un soutien à la conformité et exemptant de la barrière de mise en jeu pour les fournisseurs de puissance de calcul GPU.
Dans l'ensemble, DePIN a évolué d'une "grande arnaque" en 2023 à un réseau de collaboration de dispositifs physiques générant des revenus réels et des externalités positives, mais le marché ne l'a pas encore pleinement reflété. C'est précisément une opportunité d'investissement potentielle.