Effet de la Halving de Bitcoin : Analyse multidimensionnelle des facteurs de prix

Beaucoup de gens pensent que le "Halving" a pour principal impact sur le Bitcoin la rareté, ce qui stimule l'accumulation et la spéculation. Cependant, le "Halving" est en réalité une réduction de la production - le même coût de puissance de calcul est investi dans l'ensemble du réseau, mais la production de Bitcoin est réduite de moitié.

Si la puissance de calcul de l'ensemble du réseau est réduite de moitié, le coût de minage restera inchangé. Cependant, en raison des attentes de hausse des prix et des facteurs irrécupérables tels que le coût des machines de minage, la puissance de calcul de Bitcoin dépassera probablement le niveau d'avant la réduction de moitié. Cela signifie que tant que la puissance de calcul dépasse la moitié, le coût de production de Bitcoin augmentera. Avec davantage de Bitcoin à coût élevé extraits, le prix sera poussé à la hausse. Cela explique pourquoi les sommets des marchés haussiers de Bitcoin se produisent généralement plus d'un an après la réduction de moitié, plutôt qu'à proximité de celle-ci.

Ainsi, la "Halving" qui pousse le marché haussier n'est pas seulement un facteur émotionnel, mais aussi un facteur de coût. Bien sûr, le coût ne peut pas déterminer le prix, et pour les cryptomonnaies, il est très courant que le prix tombe en dessous du coût.

Analyse de la performance de la Halving de Litecoin

Certains estiment que la performance du Halving de Litecoin en 2023 sera inférieure à celle de 2019, ce qui amène à supposer que le Halving de Bitcoin cette fois-ci pourrait également être décevant. Le Halving de Litecoin en 2019 a eu lieu en août, mais le pic de prix a été atteint en juin, ce qui a clairement été influencé par les attentes liées au Halving.

Cependant, nous ne devrions pas ignorer un facteur important : en juin 2019, la Réserve fédérale a commencé à abaisser les taux d'intérêt. Cette coïncidence temporelle est difficile à qualifier de simple hasard.

Environnement macroéconomique et marché haussier des cryptomonnaies

De nombreux investisseurs en crypto-monnaies ne se préoccupent pas des facteurs macroéconomiques, car dans le passé, le Bitcoin n'était pas fortement corrélé aux actions américaines. En réalité, le Bitcoin pourrait être constamment influencé par le cycle macroéconomique.

Nous connaissons la relation entre le Halving de Bitcoin et les sommets de prix :

• Première Halving ( le 28 novembre 2012 ) a atteint un pic environ 12 mois plus tard.
• Deuxième Halving ( le 9 juillet 2016 ) atteint son sommet environ 17 mois plus tard
• Troisième Halving ( le 12 mai 2020 ) atteint un sommet environ 18 mois plus tard

Cependant, nous pourrions négliger une corrélation importante :

• En janvier 2012, le taux de croissance de M2 aux États-Unis a atteint un pic, environ 22 mois plus tard, Bitcoin a atteint son sommet.
• En octobre 2016, le taux de croissance de la M2 aux États-Unis a atteint un pic, environ 14 mois plus tard, Bitcoin a atteint son sommet.
• Le pic de la croissance de M2 aux États-Unis en février 2021, environ 9 mois plus tard, Bitcoin a atteint son sommet.

Il convient de noter qu'il existe une étonnante cohérence entre les élections américaines et les sommets du Bitcoin :

• Les élections de novembre 2012, environ 12 mois plus tard, le Bitcoin a atteint son pic.
• En novembre 2016, après les élections, le Bitcoin a atteint son sommet environ 12 mois plus tard.
• L'élection de novembre 2020, environ 12 mois après, le Bitcoin a atteint un pic

La conception du Bitcoin semble avoir pris en compte les politiques et les cycles économiques des États-Unis. Les dernières élections américaines ont eu lieu principalement à des points hauts ou proches des points hauts du taux de croissance de l'offre monétaire M2, ce qui signifie que nous sommes en phase d'accélération de l'assouplissement. Une politique monétaire accommodante peut favoriser la prospérité économique, mais elle augmentera également la liquidité du marché, certains fonds se dirigeant vers le marché spéculatif.

Perspectives pour 2025 et au-delà

L'analyse montre que le cycle haussier de quatre ans du Bitcoin est non seulement propulsé par le "Halving", mais également influencé par des facteurs macroéconomiques. Ainsi, la mauvaise performance du Halving de Litecoin en 2023 ne signifie pas que le marché haussier de 2025 sera affecté. Les effets positifs du Halving de Bitcoin existent toujours, la Réserve fédérale finira par baisser les taux d'intérêt, et la liquidité du dollar passera d'une phase de resserrement à une phase d'assouplissement.

Compte tenu de l'impact des facteurs macroéconomiques, le cycle haussier pourrait être retardé jusqu'en 2026, au lieu de la fin 2024 initialement prévue, depuis le début de la baisse des taux d'intérêt jusqu'à ce que le taux de croissance de M2 atteigne son maximum. Le calendrier précis devra encore être observé.

Saisir l'opportunité d'investissement

Concernant le timing d'investissement, nous devons attendre la publication du graphique des points de la Réserve fédérale ce mois-ci, ce qui pourrait révéler deux points de basculement importants : l'arrêt des hausses de taux et le début des baisses de taux. Ces points de basculement pourraient provoquer un rebond temporaire des émotions, mais les perspectives ne sont pas optimistes. Depuis 1960, l'offre monétaire M2 aux États-Unis a connu une première contraction et la liquidité du dollar est tendue. Même si les baisses de taux commencent, nous restons dans une phase de taux élevés, et les prêts à taux élevés précédents entrent dans une période de pression de remboursement, le risque demeure.

Les investisseurs doivent rester patients. Récemment, certains jetons à faible capitalisation ont montré une activité, il pourrait y avoir des opportunités à court terme, mais à long terme, il faut rester prudent.