Le marché financier mondial atteint un tournant important
En juillet 2025, le marché financier international connaît un tournant décisif. L'ancien président américain tente de faire pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle abaisse les taux d'intérêt afin d'alléger la pression de la dette publique, mais le président de la Réserve fédérale maintient son indépendance et laisse les taux d'intérêt inchangés. Les attentes du marché concernant une baisse des taux en septembre passent de 60 % à 47 %. Dans le même temps, le différend commercial entre en nouvelle phase ; bien que le jeu ne soit pas encore complètement terminé, la réaction du marché est devenue plus calme. Dans cette nouvelle ère, la baisse des taux d'intérêt, l'intelligence artificielle et l'institutionnalisation des actifs cryptographiques deviennent les trois grandes tendances.
L'état actuel de l'économie américaine ressemble à un équilibre précaire. D'une part, la confiance des consommateurs est faible : bien que l'indice de confiance des consommateurs de juillet ait légèrement augmenté à 97,2, il reste en dessous des attentes du marché, reflétant une attitude prudente des consommateurs, en particulier en ce qui concerne la confiance dans le marché de l'emploi. D'autre part, les pressions inflationnistes persistent : en juin, l'IPC a augmenté de 2,7 % par rapport à l'année précédente et de 0,3 % par rapport au mois précédent, ce qui intensifie les préoccupations des consommateurs concernant l'augmentation des prix et ajoute de l'incertitude à l'évolution future de l'inflation.
Face à une situation économique complexe, la pression sur la Réserve fédérale augmente chaque jour. Cependant, lors de la réunion de politique monétaire du 31 juillet, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés, ce qui constitue la cinquième fois cette année que le taux de référence reste dans la fourchette de 4,25 % à 4,5 %. Cette décision a suscité une forte insatisfaction de l'ancien président, qui s'est rendu de manière rare au siège de la Réserve fédérale pour faire pression, exigeant une réduction des taux à 1 %, tout en essayant d'utiliser des questions telles que le dépassement de budget lié à la rénovation du bâtiment de la Réserve fédérale comme levier politique. Il est à noter que cette réunion a vu la première situation depuis 1993 : deux directeurs nommés par l'ancien président ont voté en faveur d'une réduction immédiate des taux de 25 points de base, reflétant la publicisation des divergences de décision au sein de la Réserve fédérale.
Face à la pression, le président de la Réserve fédérale maintient sa position, soulignant que la politique monétaire repose uniquement sur les données et non sur des "discours". Il a déclaré que le niveau actuel de l'inflation reste supérieur à l'objectif de la Réserve fédérale, nécessitant le maintien d'une position de politique modérément restrictive. Cette attitude ferme influence directement les attentes du marché.
Le marché se concentre actuellement sur la réunion du comité de politique monétaire de septembre, avec des attentes de baisse des taux d'intérêt de 25 points de base atteignant un sommet de 65 % à 90 %. Certaines institutions prévoient que la Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt en septembre, octobre et décembre, pour un total de 2 à 3 baisses. Cependant, le président de la Réserve fédérale et la plupart des responsables adoptent une attitude prudente quant à une baisse des taux en septembre, soulignant la nécessité d'observer davantage de données économiques, en particulier sur le marché de l'emploi et l'inflation, et n'ont pas encore pris de décision claire sur une baisse des taux. Les déclarations du président ont temporairement fait chuter les attentes de baisse des taux en septembre à environ 40 %.
En réalité, la Réserve fédérale a toujours cherché à maintenir son indépendance politique, mais l'ombre de l'intervention politique persiste. L'ancien président a récemment ordonné le licenciement du directeur du Bureau des statistiques du travail en raison de son mécontentement face aux dernières données sur l'emploi, exacerbant ainsi les inquiétudes du marché concernant l'incertitude des politiques économiques américaines.
La politique tarifaire, autrefois considérée comme un "paquet explosif pour le marché", est en train de reculer. En juillet, les États-Unis et les principales économies ont tous deux envoyé des signaux de détente tarifaire, en particulier à la fin du mois lorsque les États-Unis et l'Europe ont conclu un nouvel accord commercial. Bien que les États-Unis appliquent toujours un tarif de 15 % sur la plupart des produits de l'UE, ce taux est inférieur à celui initialement menacé, réduisant ainsi l'incertitude à court terme et propulsant le S&P 500 et le Nasdaq à des niveaux record. En regardant vers l'avenir, bien que des frictions tarifaires localisées puissent apparaître de temps à autre, le marché estime généralement que les niveaux tarifaires globaux seront maintenus dans une fourchette sécuritaire qui ne met pas en péril l'économie.
Cette tendance de "l'atténuation des pires attentes" est devenue une base psychologique importante pour que les actions américaines et les cryptomonnaies atteignent de nouveaux sommets, ce qui signifie également que le capital mondial procédera à une nouvelle évaluation des risques et des opportunités.
Dans de nouvelles opportunités, la percée commerciale de l'intelligence artificielle devient le protagoniste du nouveau récit du marché. La dernière saison des résultats financiers montre que les performances des géants de la technologie dépassent généralement les attentes, en particulier une entreprise de médias sociaux et une entreprise de logiciels qui se distinguent. La première bénéficie de l'autonomisation profonde de ses activités publicitaires grâce à la technologie AI, ce qui a entraîné une forte augmentation de son action, sa capitalisation boursière atteignant près de 20000 milliards de dollars ; la seconde, grâce à une forte croissance des services cloud, devient la deuxième entreprise à rejoindre officiellement le "club des 40000 milliards de dollars". Les questions tarifaires qui dominaient autrefois le marché passent au second plan, indiquant que la sensibilité des investisseurs à ce type de risque politique diminue, tandis que les attentes de bénéfices générées par l'innovation AI deviennent le moteur central du marché, en particulier du secteur technologique.
Il est encore plus préoccupant de constater que ces entreprises technologiques leaders renforcent leurs investissements dans l'IA avec une intensité sans précédent. Une certaine entreprise de médias sociaux a annoncé qu'elle augmenterait son plan de dépenses d'investissement à 72 milliards de dollars pour 2025, tandis qu'une certaine entreprise de logiciels prévoit d'investir 120 milliards de dollars dans les infrastructures d'IA d'ici 2026. Une telle ampleur d'investissement non seulement témoigne de la confiance indéfectible des entreprises dans les perspectives de l'IA, mais suggère également que le processus de commercialisation de l'IA pourrait être plus rapide que prévu par le marché.
Le marché est en train de se transformer : le schéma dominant des frictions commerciales des dernières années s'est progressivement estompé, tandis que de nouvelles technologies, représentées par l'IA, commencent à attirer davantage d'attention, modifiant ainsi la configuration du financement sur le marché.
Dans cette vague d'investissement technologique, les actifs numériques deviennent une nouvelle option sur le bilan des entreprises, de plus en plus d'entreprises cotées commencent à inclure des cryptomonnaies comme le Bitcoin dans leurs actifs de réserve. Les entreprises qui « mangent des crabes » en premier ont souvent deux caractéristiques : d'une part, elles se préoccupent généralement des tournants de la politique monétaire mondiale et des pressions inflationnistes potentielles, considérant la rareté des cryptomonnaies, en particulier du Bitcoin, et leur caractère décentralisé comme un outil efficace pour se couvrir contre l'inflation et les risques systémiques ; d'autre part, le secteur technologique dans lequel elles se trouvent a une affinité naturelle pour cette nouvelle classe d'actifs. Dans le contexte d'un tournant de la politique monétaire mondiale, la rareté des cryptomonnaies en fait naturellement un outil potentiel pour ces entreprises afin de se couvrir contre l'inflation.
Contrairement aux tendances du marché des dernières années, qui étaient largement alimentées par l'émotion des petits investisseurs, l'approbation des ETF Bitcoin au comptant au début de 2024, avec 11 institutions ayant obtenu le feu vert des régulateurs, a fondamentalement remodelé la structure de financement et la logique opérationnelle du marché des cryptomonnaies. D'ici juillet 2025, cette transformation sera encore plus profonde.
Tout au long du mois de juillet, le prix du Bitcoin a connu une forte hausse depuis le début du mois, franchissant consécutivement des niveaux de résistance clés au début du mois. Par rapport au début de l'année, la tendance globale est à la hausse avec des fluctuations, avec une augmentation cumulée de plus de 20 %. Du côté des flux de capitaux, on observe également une croissance explosive, les investisseurs institutionnels accumulant massivement grâce aux ETF. À la fin de juillet 2025, la taille totale des ETF Bitcoin aux États-Unis est d'environ 110 milliards de dollars, et la taille du marché continue de croître rapidement. Parmi eux, l'ETF de fiducie Bitcoin d'un géant de la gestion d'actifs détient près de 48 % de part de marché, avec plus de 540 000 Bitcoins, pour une valeur marchande d'environ 51,5 milliards de dollars.
Les investisseurs institutionnels ne considèrent plus le bitcoin uniquement comme un actif spéculatif à haut risque, mais l'intègrent dans un cadre de répartition d'actifs à long terme, lançant une compétition de détention au niveau des entreprises et favorisant l'émergence d'un mécanisme de "corrélation entre crypto-monnaies et actions" plus complexe : le roi absolu des détentions de bitcoin par les entreprises, en juillet, n'a pas craint les niveaux élevés et a continué à augmenter ses positions en bitcoin au comptant, déclarant dans le dernier document 8-K divulgué que l'entreprise avait acheté pour 2,46 milliards de dollars de bitcoin au cours de la dernière semaine de juillet ; une société cotée japonaise a également imité cette démarche, en faisant une série d'acquisitions pour faire du bitcoin un actif stratégique clé, portant ses réserves de bitcoin à 4206 unités, se classant parmi les dix premières entreprises cotées au monde en termes de détention de bitcoin, et cette société prévoit également d'acheter un total de 21 000 bitcoins d'ici la fin de 2026.
Il est à noter que les entreprises ne se contentent plus simplement d'"acheter et de détenir" des bitcoins, mais développent des structures de réserve hybrides d'équité/dette/produits dérivés. Par exemple, une entreprise japonaise a réalisé un financement sans coût en accumulant des bitcoins en émettant des obligations à zéro coupon, en accordant des droits de valeur des actions (SARs) et en rachetant les obligations avec des fonds d'exercice à l'échéance. Le marché commence également à accorder une prime aux capacités d'ingénierie financière de ce type d'entreprise.
En matière de réglementation, les autorités américaines ont publié des normes générales de cotation pour les ETP de cryptomonnaies, permettant aux actifs ayant une histoire de trading à terme de plus de 6 mois de postuler pour des ETF. Les premiers ETF de cryptomonnaies autres que le Bitcoin devraient être approuvés entre septembre et octobre 2025. Un projet de loi lié aux stablecoins est sur le point d'être adopté et le "Digital Asset Market Clarification Act" commence également à suivre son chemin au Sénat, levant les ambiguïtés juridiques pour la participation des institutions. À Hong Kong, le "Stablecoin Ordinance" est entré en vigueur le 1er août, exigeant des réserves de 1:1, un seuil de capital de 25 millions de dollars de Hong Kong, et une auditabilité transparente, ce qui pousse certaines entreprises chinoises à accélérer leur déploiement. Il est évident que le point central de cette coopération réglementaire est de lever les obstacles réglementaires à l'entrée des fonds traditionnels et d'améliorer l'efficacité de leur entrée.
Le marché des cryptomonnaies au troisième trimestre 2025 n'est plus seulement propulsé par des fonds ETF, mais se trouve solidement établi à un nouveau point de départ de "domination institutionnelle + ingénierie financière + conformité réglementaire". L'ère de la spéculation des prix, alimentée par les émotions, s'éloigne lentement, alors qu'un écosystème de marché plus mature et résilient se développe dans la résonance entre les règles et l'innovation.
Dans l'ensemble, bien que les attentes concernant le rythme de baisse des taux d'intérêt et le processus de commercialisation de l'IA aient changé, l'avenir continuera de provoquer des fluctuations de marché par phases. Cependant, le risque systémique a considérablement diminué, un nouveau cycle économique numérique est en train de se former rapidement, et la profonde intégration des actifs cryptographiques avec le système financier traditionnel est désormais irréversible.
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faded_wojak.eth
· Il y a 10h
La Réserve fédérale (FED) cette vague de crise
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consensus_whisperer
· 08-09 23:48
La Réserve fédérale (FED) aussi trop lâche 8
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ChainDoctor
· 08-09 23:47
Cut Loss et maintenant le héros qui paie la note
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0xSoulless
· 08-09 23:46
Les pigeons vont encore être pris pour des idiots, les institutions sont prêtes avec leurs faux.
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BearMarketGardener
· 08-09 23:42
Il vaut mieux cultiver des légumes pour survivre.
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Rugman_Walking
· 08-09 23:40
Qu'est-ce que ça a à voir avec mon saumon tête de fer ?
Nouveau paysage financier mondial : attentes de baisse des taux d'intérêt, investissements en IA et institutionnalisation des actifs de chiffrement.
Le marché financier mondial atteint un tournant important
En juillet 2025, le marché financier international connaît un tournant décisif. L'ancien président américain tente de faire pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle abaisse les taux d'intérêt afin d'alléger la pression de la dette publique, mais le président de la Réserve fédérale maintient son indépendance et laisse les taux d'intérêt inchangés. Les attentes du marché concernant une baisse des taux en septembre passent de 60 % à 47 %. Dans le même temps, le différend commercial entre en nouvelle phase ; bien que le jeu ne soit pas encore complètement terminé, la réaction du marché est devenue plus calme. Dans cette nouvelle ère, la baisse des taux d'intérêt, l'intelligence artificielle et l'institutionnalisation des actifs cryptographiques deviennent les trois grandes tendances.
L'état actuel de l'économie américaine ressemble à un équilibre précaire. D'une part, la confiance des consommateurs est faible : bien que l'indice de confiance des consommateurs de juillet ait légèrement augmenté à 97,2, il reste en dessous des attentes du marché, reflétant une attitude prudente des consommateurs, en particulier en ce qui concerne la confiance dans le marché de l'emploi. D'autre part, les pressions inflationnistes persistent : en juin, l'IPC a augmenté de 2,7 % par rapport à l'année précédente et de 0,3 % par rapport au mois précédent, ce qui intensifie les préoccupations des consommateurs concernant l'augmentation des prix et ajoute de l'incertitude à l'évolution future de l'inflation.
Face à une situation économique complexe, la pression sur la Réserve fédérale augmente chaque jour. Cependant, lors de la réunion de politique monétaire du 31 juillet, la Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt inchangés, ce qui constitue la cinquième fois cette année que le taux de référence reste dans la fourchette de 4,25 % à 4,5 %. Cette décision a suscité une forte insatisfaction de l'ancien président, qui s'est rendu de manière rare au siège de la Réserve fédérale pour faire pression, exigeant une réduction des taux à 1 %, tout en essayant d'utiliser des questions telles que le dépassement de budget lié à la rénovation du bâtiment de la Réserve fédérale comme levier politique. Il est à noter que cette réunion a vu la première situation depuis 1993 : deux directeurs nommés par l'ancien président ont voté en faveur d'une réduction immédiate des taux de 25 points de base, reflétant la publicisation des divergences de décision au sein de la Réserve fédérale.
Face à la pression, le président de la Réserve fédérale maintient sa position, soulignant que la politique monétaire repose uniquement sur les données et non sur des "discours". Il a déclaré que le niveau actuel de l'inflation reste supérieur à l'objectif de la Réserve fédérale, nécessitant le maintien d'une position de politique modérément restrictive. Cette attitude ferme influence directement les attentes du marché.
Le marché se concentre actuellement sur la réunion du comité de politique monétaire de septembre, avec des attentes de baisse des taux d'intérêt de 25 points de base atteignant un sommet de 65 % à 90 %. Certaines institutions prévoient que la Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt en septembre, octobre et décembre, pour un total de 2 à 3 baisses. Cependant, le président de la Réserve fédérale et la plupart des responsables adoptent une attitude prudente quant à une baisse des taux en septembre, soulignant la nécessité d'observer davantage de données économiques, en particulier sur le marché de l'emploi et l'inflation, et n'ont pas encore pris de décision claire sur une baisse des taux. Les déclarations du président ont temporairement fait chuter les attentes de baisse des taux en septembre à environ 40 %.
En réalité, la Réserve fédérale a toujours cherché à maintenir son indépendance politique, mais l'ombre de l'intervention politique persiste. L'ancien président a récemment ordonné le licenciement du directeur du Bureau des statistiques du travail en raison de son mécontentement face aux dernières données sur l'emploi, exacerbant ainsi les inquiétudes du marché concernant l'incertitude des politiques économiques américaines.
La politique tarifaire, autrefois considérée comme un "paquet explosif pour le marché", est en train de reculer. En juillet, les États-Unis et les principales économies ont tous deux envoyé des signaux de détente tarifaire, en particulier à la fin du mois lorsque les États-Unis et l'Europe ont conclu un nouvel accord commercial. Bien que les États-Unis appliquent toujours un tarif de 15 % sur la plupart des produits de l'UE, ce taux est inférieur à celui initialement menacé, réduisant ainsi l'incertitude à court terme et propulsant le S&P 500 et le Nasdaq à des niveaux record. En regardant vers l'avenir, bien que des frictions tarifaires localisées puissent apparaître de temps à autre, le marché estime généralement que les niveaux tarifaires globaux seront maintenus dans une fourchette sécuritaire qui ne met pas en péril l'économie.
Cette tendance de "l'atténuation des pires attentes" est devenue une base psychologique importante pour que les actions américaines et les cryptomonnaies atteignent de nouveaux sommets, ce qui signifie également que le capital mondial procédera à une nouvelle évaluation des risques et des opportunités.
Dans de nouvelles opportunités, la percée commerciale de l'intelligence artificielle devient le protagoniste du nouveau récit du marché. La dernière saison des résultats financiers montre que les performances des géants de la technologie dépassent généralement les attentes, en particulier une entreprise de médias sociaux et une entreprise de logiciels qui se distinguent. La première bénéficie de l'autonomisation profonde de ses activités publicitaires grâce à la technologie AI, ce qui a entraîné une forte augmentation de son action, sa capitalisation boursière atteignant près de 20000 milliards de dollars ; la seconde, grâce à une forte croissance des services cloud, devient la deuxième entreprise à rejoindre officiellement le "club des 40000 milliards de dollars". Les questions tarifaires qui dominaient autrefois le marché passent au second plan, indiquant que la sensibilité des investisseurs à ce type de risque politique diminue, tandis que les attentes de bénéfices générées par l'innovation AI deviennent le moteur central du marché, en particulier du secteur technologique.
Il est encore plus préoccupant de constater que ces entreprises technologiques leaders renforcent leurs investissements dans l'IA avec une intensité sans précédent. Une certaine entreprise de médias sociaux a annoncé qu'elle augmenterait son plan de dépenses d'investissement à 72 milliards de dollars pour 2025, tandis qu'une certaine entreprise de logiciels prévoit d'investir 120 milliards de dollars dans les infrastructures d'IA d'ici 2026. Une telle ampleur d'investissement non seulement témoigne de la confiance indéfectible des entreprises dans les perspectives de l'IA, mais suggère également que le processus de commercialisation de l'IA pourrait être plus rapide que prévu par le marché.
Le marché est en train de se transformer : le schéma dominant des frictions commerciales des dernières années s'est progressivement estompé, tandis que de nouvelles technologies, représentées par l'IA, commencent à attirer davantage d'attention, modifiant ainsi la configuration du financement sur le marché.
Dans cette vague d'investissement technologique, les actifs numériques deviennent une nouvelle option sur le bilan des entreprises, de plus en plus d'entreprises cotées commencent à inclure des cryptomonnaies comme le Bitcoin dans leurs actifs de réserve. Les entreprises qui « mangent des crabes » en premier ont souvent deux caractéristiques : d'une part, elles se préoccupent généralement des tournants de la politique monétaire mondiale et des pressions inflationnistes potentielles, considérant la rareté des cryptomonnaies, en particulier du Bitcoin, et leur caractère décentralisé comme un outil efficace pour se couvrir contre l'inflation et les risques systémiques ; d'autre part, le secteur technologique dans lequel elles se trouvent a une affinité naturelle pour cette nouvelle classe d'actifs. Dans le contexte d'un tournant de la politique monétaire mondiale, la rareté des cryptomonnaies en fait naturellement un outil potentiel pour ces entreprises afin de se couvrir contre l'inflation.
Contrairement aux tendances du marché des dernières années, qui étaient largement alimentées par l'émotion des petits investisseurs, l'approbation des ETF Bitcoin au comptant au début de 2024, avec 11 institutions ayant obtenu le feu vert des régulateurs, a fondamentalement remodelé la structure de financement et la logique opérationnelle du marché des cryptomonnaies. D'ici juillet 2025, cette transformation sera encore plus profonde.
Tout au long du mois de juillet, le prix du Bitcoin a connu une forte hausse depuis le début du mois, franchissant consécutivement des niveaux de résistance clés au début du mois. Par rapport au début de l'année, la tendance globale est à la hausse avec des fluctuations, avec une augmentation cumulée de plus de 20 %. Du côté des flux de capitaux, on observe également une croissance explosive, les investisseurs institutionnels accumulant massivement grâce aux ETF. À la fin de juillet 2025, la taille totale des ETF Bitcoin aux États-Unis est d'environ 110 milliards de dollars, et la taille du marché continue de croître rapidement. Parmi eux, l'ETF de fiducie Bitcoin d'un géant de la gestion d'actifs détient près de 48 % de part de marché, avec plus de 540 000 Bitcoins, pour une valeur marchande d'environ 51,5 milliards de dollars.
Les investisseurs institutionnels ne considèrent plus le bitcoin uniquement comme un actif spéculatif à haut risque, mais l'intègrent dans un cadre de répartition d'actifs à long terme, lançant une compétition de détention au niveau des entreprises et favorisant l'émergence d'un mécanisme de "corrélation entre crypto-monnaies et actions" plus complexe : le roi absolu des détentions de bitcoin par les entreprises, en juillet, n'a pas craint les niveaux élevés et a continué à augmenter ses positions en bitcoin au comptant, déclarant dans le dernier document 8-K divulgué que l'entreprise avait acheté pour 2,46 milliards de dollars de bitcoin au cours de la dernière semaine de juillet ; une société cotée japonaise a également imité cette démarche, en faisant une série d'acquisitions pour faire du bitcoin un actif stratégique clé, portant ses réserves de bitcoin à 4206 unités, se classant parmi les dix premières entreprises cotées au monde en termes de détention de bitcoin, et cette société prévoit également d'acheter un total de 21 000 bitcoins d'ici la fin de 2026.
Il est à noter que les entreprises ne se contentent plus simplement d'"acheter et de détenir" des bitcoins, mais développent des structures de réserve hybrides d'équité/dette/produits dérivés. Par exemple, une entreprise japonaise a réalisé un financement sans coût en accumulant des bitcoins en émettant des obligations à zéro coupon, en accordant des droits de valeur des actions (SARs) et en rachetant les obligations avec des fonds d'exercice à l'échéance. Le marché commence également à accorder une prime aux capacités d'ingénierie financière de ce type d'entreprise.
En matière de réglementation, les autorités américaines ont publié des normes générales de cotation pour les ETP de cryptomonnaies, permettant aux actifs ayant une histoire de trading à terme de plus de 6 mois de postuler pour des ETF. Les premiers ETF de cryptomonnaies autres que le Bitcoin devraient être approuvés entre septembre et octobre 2025. Un projet de loi lié aux stablecoins est sur le point d'être adopté et le "Digital Asset Market Clarification Act" commence également à suivre son chemin au Sénat, levant les ambiguïtés juridiques pour la participation des institutions. À Hong Kong, le "Stablecoin Ordinance" est entré en vigueur le 1er août, exigeant des réserves de 1:1, un seuil de capital de 25 millions de dollars de Hong Kong, et une auditabilité transparente, ce qui pousse certaines entreprises chinoises à accélérer leur déploiement. Il est évident que le point central de cette coopération réglementaire est de lever les obstacles réglementaires à l'entrée des fonds traditionnels et d'améliorer l'efficacité de leur entrée.
Le marché des cryptomonnaies au troisième trimestre 2025 n'est plus seulement propulsé par des fonds ETF, mais se trouve solidement établi à un nouveau point de départ de "domination institutionnelle + ingénierie financière + conformité réglementaire". L'ère de la spéculation des prix, alimentée par les émotions, s'éloigne lentement, alors qu'un écosystème de marché plus mature et résilient se développe dans la résonance entre les règles et l'innovation.
Dans l'ensemble, bien que les attentes concernant le rythme de baisse des taux d'intérêt et le processus de commercialisation de l'IA aient changé, l'avenir continuera de provoquer des fluctuations de marché par phases. Cependant, le risque systémique a considérablement diminué, un nouveau cycle économique numérique est en train de se former rapidement, et la profonde intégration des actifs cryptographiques avec le système financier traditionnel est désormais irréversible.