Réglementation des stablecoins dans une nouvelle ère : Comment le projet de loi GENIUS transforme le paysage mondial des stablecoins ?
Récemment, les États-Unis ont officiellement établi un cadre réglementaire pour les stablecoins, ce qui signifie que de nombreux émetteurs de stablecoins feront face à de nouveaux défis. La loi "GENIUS" en tant que "loi sur les stablecoins" des États-Unis vise à établir un cadre juridique et réglementaire complet pour les stablecoins de paiement, afin de promouvoir l'innovation financière, de protéger les consommateurs, de renforcer la souveraineté monétaire et de maintenir la stabilité financière.
Contenu principal de la loi GENIUS
Ce projet de loi vise à réglementer les paiements en stablecoins, exigeant que seuls les "émetteurs de stablecoins de paiement approuvés" puissent émettre des stablecoins aux États-Unis. Le projet de loi établit un système de réglementation à double voie, avec une réglementation fédérale applicable aux stablecoins dont l'émission dépasse 10 milliards de dollars, tandis que ceux en dessous de ce seuil ont la possibilité d'une voie de réglementation étatique.
Le projet de loi exige une réserve de 100 %, les émetteurs doivent détenir au moins un dollar de réserve autorisée pour chaque dollar de stablecoin émis. Les réserves autorisées comprennent des pièces et des devises, des dépôts bancaires, des obligations d'État à court terme, etc. Les émetteurs doivent établir et divulguer des procédures de rachat de stablecoin, et rapporter régulièrement les stablecoins non remboursés et la composition des réserves.
De plus, le projet de loi classifie les émetteurs de stablecoins comme des institutions financières sous la loi sur le secret bancaire, exigeant qu'ils maintiennent un programme de conformité efficace en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de sanctions, et qu'ils surveillent et signalent les activités suspectes.
Impact sur USDT et la société Tether
USDT est l'une des stablecoins les plus représentatives sur le marché des cryptomonnaies actuel. Cependant, l'introduction de la loi « GENIUS » pourrait sérieusement limiter le développement de l'USDT. La société Tether fait face aux défis suivants :
Réserves en dessous des normes : Les réserves de l'USDT ne s'élèvent actuellement qu'à environ 85%, ce qui ne respecte pas les normes de réserve complète requises par la loi.
Organisme d'audit non conforme : l'organisme d'audit de Tether, BDO Italia, ne répond pas aux normes de la Public Company Accounting Oversight Board des États-Unis.
Ajustement des réserves d'actifs : il est nécessaire de vendre des réserves d'actifs non conformes, telles que des bitcoins, des métaux précieux, des billets de société, etc.
Exigences de divulgation fréquente : La société Tether pourrait avoir du mal à soutenir les divulgations régulières mensuelles et les exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
Si la société Tether ne peut pas satisfaire aux exigences de la législation, elle pourrait faire face à des sanctions sévères, y compris être considérée comme un "outil de paiement illégal", être interdite d'émettre et de négocier sur le territoire américain, ainsi que des amendes élevées.
Différences avec les « réglementations sur les stablecoins » de Hong Kong
La « Loi sur les stablecoins » de Hong Kong entrera en vigueur le 1er août 2025. Comparé à la « Loi GENIUS » des États-Unis, il existe des différences en termes d'admissibilité des émetteurs, d'exigences en matière d'actifs de réserve, de transparence et de normes d'audit, ainsi que de rigueur des sanctions.
Conditions d'accès à l'émetteur : les États-Unis exigent que l'entité soit enregistrée aux États-Unis ou qu'elle soit une entité étrangère enregistrée par l'OCC, tandis qu'Hong Kong exige que l'entité soit une entreprise enregistrée à Hong Kong ou une banque étrangère reconnue par l'Autorité monétaire.
Exigences en matière d'actifs de réserve : Les États-Unis se limitent aux liquidités et aux obligations d'État américaines arrivant à échéance dans 93 jours, tandis qu'Hong Kong exige que les actifs de réserve soient strictement conformes à la monnaie de référence.
Transparence et normes d'audit : Les États-Unis exigent la publication mensuelle des informations sur les actifs de réserve, avec un audit annuel réalisé par une entité accréditée par le PCAOB ; Hong Kong exige une divulgation régulière, mais ne requiert pas obligatoirement une qualification PCAOB.
Sanctions : Les États-Unis peuvent infliger une amende quotidienne maximale de 1 million de dollars pour les violations, tandis que Hong Kong peut imposer une amende maximale de 5 millions de dollars de Hong Kong et jusqu'à 7 ans de prison pour des émissions non autorisées.
Dans l'ensemble, la politique de Hong Kong est relativement plus équilibrée entre la stabilité et l'innovation, avec une forte inclusivité ; tandis que les États-Unis mettent davantage l'accent sur le maintien de l'hégémonie du dollar, en imposant des restrictions strictes aux émetteurs de stablecoins en dollars.
Perspectives d'avenir
La publication de la loi "GENIUS" fixe une période clé de 300 jours pour la société Tether. Si aucune solution conforme aux exigences de la loi n'est présentée durant cette période, les perspectives de marché du USDT pourraient être gravement affectées. Les situations suivantes pourraient se produire :
La société Tether adopte une stratégie "écosystème offshore" pour éviter les régions à réglementation stricte.
En raison de l'incapacité à surmonter le goulot d'étranglement réglementaire, expulsé du marché principal par d'autres stablecoins conformes.
Maintenir un état de "ni chaud ni froid" de continuité, en conservant une certaine part de marché dans des scénarios spécifiques.
Dans l'ensemble, la loi « GENIUS » et le règlement sur les stablecoins de Hong Kong se concentrent sur les règles d'émission des stablecoins, garantissant les droits des investisseurs grâce à un système de rachat et à des exigences de divulgation obligatoires. Bien que les détails réglementaires des deux régions soient différents, ils s'efforcent tous deux d'offrir une protection stricte aux investisseurs.
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NFTArchaeologis
· 08-16 12:26
La nouvelle politique est comme le Qin Shi Huang du monde de la monnaie numérique, aussi rigoureuse qu'une standardisation des mesures.
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HashBard
· 08-13 22:56
ser usdt va avoir du mal fr fr...
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SerumSquirrel
· 08-13 22:53
USDT a vraiment chuté, c'est la panique.
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ForumMiningMaster
· 08-13 22:45
Cela doit inquiéter Tether, non ?
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NftBankruptcyClub
· 08-13 22:33
Encore une fois, on s'attaque à l'univers de la cryptomonnaie. C'est dispersé, c'est dispersé.
La loi « GENIUS » redéfinit le paysage des stablecoins : USDT fait face à des défis majeurs
Réglementation des stablecoins dans une nouvelle ère : Comment le projet de loi GENIUS transforme le paysage mondial des stablecoins ?
Récemment, les États-Unis ont officiellement établi un cadre réglementaire pour les stablecoins, ce qui signifie que de nombreux émetteurs de stablecoins feront face à de nouveaux défis. La loi "GENIUS" en tant que "loi sur les stablecoins" des États-Unis vise à établir un cadre juridique et réglementaire complet pour les stablecoins de paiement, afin de promouvoir l'innovation financière, de protéger les consommateurs, de renforcer la souveraineté monétaire et de maintenir la stabilité financière.
Contenu principal de la loi GENIUS
Ce projet de loi vise à réglementer les paiements en stablecoins, exigeant que seuls les "émetteurs de stablecoins de paiement approuvés" puissent émettre des stablecoins aux États-Unis. Le projet de loi établit un système de réglementation à double voie, avec une réglementation fédérale applicable aux stablecoins dont l'émission dépasse 10 milliards de dollars, tandis que ceux en dessous de ce seuil ont la possibilité d'une voie de réglementation étatique.
Le projet de loi exige une réserve de 100 %, les émetteurs doivent détenir au moins un dollar de réserve autorisée pour chaque dollar de stablecoin émis. Les réserves autorisées comprennent des pièces et des devises, des dépôts bancaires, des obligations d'État à court terme, etc. Les émetteurs doivent établir et divulguer des procédures de rachat de stablecoin, et rapporter régulièrement les stablecoins non remboursés et la composition des réserves.
De plus, le projet de loi classifie les émetteurs de stablecoins comme des institutions financières sous la loi sur le secret bancaire, exigeant qu'ils maintiennent un programme de conformité efficace en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de sanctions, et qu'ils surveillent et signalent les activités suspectes.
Impact sur USDT et la société Tether
USDT est l'une des stablecoins les plus représentatives sur le marché des cryptomonnaies actuel. Cependant, l'introduction de la loi « GENIUS » pourrait sérieusement limiter le développement de l'USDT. La société Tether fait face aux défis suivants :
Réserves en dessous des normes : Les réserves de l'USDT ne s'élèvent actuellement qu'à environ 85%, ce qui ne respecte pas les normes de réserve complète requises par la loi.
Organisme d'audit non conforme : l'organisme d'audit de Tether, BDO Italia, ne répond pas aux normes de la Public Company Accounting Oversight Board des États-Unis.
Ajustement des réserves d'actifs : il est nécessaire de vendre des réserves d'actifs non conformes, telles que des bitcoins, des métaux précieux, des billets de société, etc.
Exigences de divulgation fréquente : La société Tether pourrait avoir du mal à soutenir les divulgations régulières mensuelles et les exigences strictes en matière de lutte contre le blanchiment d'argent.
Si la société Tether ne peut pas satisfaire aux exigences de la législation, elle pourrait faire face à des sanctions sévères, y compris être considérée comme un "outil de paiement illégal", être interdite d'émettre et de négocier sur le territoire américain, ainsi que des amendes élevées.
Différences avec les « réglementations sur les stablecoins » de Hong Kong
La « Loi sur les stablecoins » de Hong Kong entrera en vigueur le 1er août 2025. Comparé à la « Loi GENIUS » des États-Unis, il existe des différences en termes d'admissibilité des émetteurs, d'exigences en matière d'actifs de réserve, de transparence et de normes d'audit, ainsi que de rigueur des sanctions.
Conditions d'accès à l'émetteur : les États-Unis exigent que l'entité soit enregistrée aux États-Unis ou qu'elle soit une entité étrangère enregistrée par l'OCC, tandis qu'Hong Kong exige que l'entité soit une entreprise enregistrée à Hong Kong ou une banque étrangère reconnue par l'Autorité monétaire.
Exigences en matière d'actifs de réserve : Les États-Unis se limitent aux liquidités et aux obligations d'État américaines arrivant à échéance dans 93 jours, tandis qu'Hong Kong exige que les actifs de réserve soient strictement conformes à la monnaie de référence.
Transparence et normes d'audit : Les États-Unis exigent la publication mensuelle des informations sur les actifs de réserve, avec un audit annuel réalisé par une entité accréditée par le PCAOB ; Hong Kong exige une divulgation régulière, mais ne requiert pas obligatoirement une qualification PCAOB.
Sanctions : Les États-Unis peuvent infliger une amende quotidienne maximale de 1 million de dollars pour les violations, tandis que Hong Kong peut imposer une amende maximale de 5 millions de dollars de Hong Kong et jusqu'à 7 ans de prison pour des émissions non autorisées.
Dans l'ensemble, la politique de Hong Kong est relativement plus équilibrée entre la stabilité et l'innovation, avec une forte inclusivité ; tandis que les États-Unis mettent davantage l'accent sur le maintien de l'hégémonie du dollar, en imposant des restrictions strictes aux émetteurs de stablecoins en dollars.
Perspectives d'avenir
La publication de la loi "GENIUS" fixe une période clé de 300 jours pour la société Tether. Si aucune solution conforme aux exigences de la loi n'est présentée durant cette période, les perspectives de marché du USDT pourraient être gravement affectées. Les situations suivantes pourraient se produire :
La société Tether adopte une stratégie "écosystème offshore" pour éviter les régions à réglementation stricte.
En raison de l'incapacité à surmonter le goulot d'étranglement réglementaire, expulsé du marché principal par d'autres stablecoins conformes.
Maintenir un état de "ni chaud ni froid" de continuité, en conservant une certaine part de marché dans des scénarios spécifiques.
Dans l'ensemble, la loi « GENIUS » et le règlement sur les stablecoins de Hong Kong se concentrent sur les règles d'émission des stablecoins, garantissant les droits des investisseurs grâce à un système de rachat et à des exigences de divulgation obligatoires. Bien que les détails réglementaires des deux régions soient différents, ils s'efforcent tous deux d'offrir une protection stricte aux investisseurs.