La loi de Gresham et sa relation avec les cryptomonnaies

Comprendre la loi de Gresham

La loi de Gresham, un principe économique ancien, continue d'influencer la façon dont les gens priorisent différentes formes d'argent, même à l'ère des monnaies numériques.

Ce principe économique soutient que lorsque deux types de monnaie coexistent, les gens ont tendance à dépenser ou à échanger celui qu'ils perçoivent comme le moins précieux, tandis qu'ils thésaurisent celui qu'ils considèrent comme le plus précieux. On le résume souvent par "la mauvaise monnaie chasse la bonne".

Dans ce contexte, "l'argent bon" fait référence à la monnaie ayant la plus grande valeur intrinsèque que les gens préfèrent conserver, tandis que "l'argent mauvais" est celui dont la valeur intrinsèque est moindre et que les personnes sont plus disposées à se séparer.

Bien qu'il n'ait pas été son créateur original, la loi porte le nom de Sir Thomas Gresham, un financier anglais du XVIe siècle qui conseillait la reine Elizabeth I et a popularisé l'idée selon laquelle la monnaie de moindre qualité a tendance à faire disparaître de la circulation celle de meilleure qualité.

Historiquement, ce phénomène a été observé dans les systèmes monétaires où des monnaies dévaluées ou contrefaites remplaçaient les monnaies légitimes de plus grande valeur, car les gens préféraient conserver ces dernières et dépenser celles de moindre valeur. Cette dynamique maintient sa pertinence aujourd'hui, en particulier lors de l'analyse de l'utilisation des cryptomonnaies et de leurs divers niveaux de stabilité et d'utilité.

Application de la loi de Gresham dans l'écosystème crypto

Dans le domaine des cryptomonnaies, la loi de Gresham se manifeste par la tendance à utiliser des monnaies numériques plus volatiles pour des investissements spéculatifs, tandis que des cryptoactifs plus stables et établis sont choisis pour les transactions quotidiennes.

En choisissant quelle cryptomonnaie utiliser pour les transactions, les gens ont tendance à opter pour celles qu'ils considèrent comme moins précieuses en raison de leur stabilité et de leur capacité à servir de réserve de valeur. La loi de Gresham suggère que les utilisateurs ont tendance à utiliser des cryptomonnaies moins volatiles et bien établies pour leurs opérations quotidiennes, réservant les plus spéculatives et fluctuantes pour des investissements ou comme actifs de réserve.

La relation entre la loi de Gresham et la fonction des cryptomonnaies en tant que réserve de valeur est étroite. Certaines monnaies numériques, comme Bitcoin (BTC), sont perçues comme relativement stables et précieuses en raison de leur rareté et de leur large adoption en tant qu'actifs numériques similaires à l'or. De manière analogue à la façon dont les gens ont thésaurisé des métaux précieux, il est plus probable que les utilisateurs conservent ces cryptomonnaies comme protection contre l'inflation ou l'instabilité financière.

En contraste, les cryptomonnaies les plus volatiles sont souvent utilisées dans des opérations spéculatives, reflétant ainsi le concept de bon et mauvais argent de la loi de Gresham.

Les stablecoins, des cryptomonnaies liées à des actifs conventionnels tels que la monnaie fiduciaire ou les matières premières, jouent un rôle significatif dans l'application de la loi de Gresham au sein de l'écosystème crypto. En raison de leur valeur stable, ces actifs numériques fiables sont préférés pour les transactions quotidiennes et agissent comme l'équivalent moderne de la bonne monnaie.

De plus, l'acceptation croissante et l'intégration des cryptomonnaies dans les institutions financières influencent la manière dont les gens utilisent et priorisent différents actifs numériques, ce qui est conforme aux principes énoncés par la loi de Gresham.

Impact sur la concurrence entre les cryptomonnaies et les monnaies traditionnelles

La loi de Gresham met en lumière des facteurs clés tels que la qualité perçue de l'argent, les motivations d'accumulation, les préoccupations concernant la volatilité et les considérations légales et réglementaires, tous influençant la concurrence entre les cryptomonnaies et la monnaie fiduciaire.

Cette loi met en lumière la dynamique actuelle dans la rivalité entre les cryptomonnaies et la monnaie fiduciaire. Elle souligne la tendance des gens à échanger ou à accumuler des types de monnaie moins désirés, tout en privilégiant et en utilisant ce qu'ils considèrent comme de l'argent supérieur. Il est courant que les gens accumulent des cryptomonnaies tout en utilisant de l'argent traditionnel pour leurs dépenses quotidiennes, les percevant comme des actifs d'investissement avec un potentiel d'appréciation.

Pour illustrer cela, imaginons quelqu'un qui possède à la fois des euros et des Bitcoin. Cette personne choisirait probablement d'utiliser ses euros pour ses achats quotidiens, consciente que la valeur de l'euro tend à s'éroder avec le temps en raison de l'inflation. D'autre part, elle pourrait décider de ne pas dépenser son Bitcoin, car elle perdrait la possibilité d'une croissance future de sa valeur.

De plus, la loi de Gresham suggère que les gens pourraient éviter les cryptomonnaies par crainte de la fluctuation de leur valeur et, à la place, préférer la stabilité de la monnaie fiduciaire pour les transactions quotidiennes. En raison de ce risque de volatilité, il est possible que les cryptomonnaies soient principalement utilisées dans certaines transactions de grande valeur ou comme réserve de valeur.

Les entreprises acceptent généralement des monnaies conventionnelles pour les transactions, car elles sont reconnues comme monnaie légale dans leurs pays respectifs. En revanche, l'environnement juridique entourant les cryptomonnaies reste incertain et mal défini dans de nombreuses juridictions.

En conséquence, les gens peuvent choisir d'utiliser la monnaie traditionnelle lorsque les réglementations entrent en jeu. Un exemple notable de la manière dont les réglementations peuvent influencer le choix de la monnaie est la restriction des cryptomonnaies dans certains pays. Dans ces cas, la loi de Gresham s'applique, car les limitations obligent les gens à utiliser la monnaie traditionnelle en raison des exigences légales et des sanctions potentielles associées aux cryptomonnaies.

Limitations de la loi de Gresham dans le contexte actuel

Bien que la loi de Gresham offre des concepts précieux sur la dynamique monétaire, elle présente certaines limitations, notamment lorsqu'il s'agit de traiter la volatilité des cryptomonnaies et du paysage financier mondial en constante évolution.

L'une des principales limitations de la loi de Gresham est son hypothèse de taux de change stables. Dans la réalité économique actuelle, les taux de change sont soumis à des fluctuations constantes, ce qui complique l'application de la loi dans une économie mondiale où les monnaies numériques ont fréquemment des valeurs flottantes.

De plus, contrairement aux prédictions de Gresham, les interventions gouvernementales, telles que les restrictions monétaires et les taux de change fixes, pourraient maintenir artificiellement en circulation l'argent considéré comme de moindre qualité.

Les facteurs psychologiques jouent également un rôle important. Il se peut que les attentes de Gresham ne correspondent pas à la connexion émotionnelle que les gens ( en particulier les générations plus âgées ) ont avec les monnaies traditionnelles en raison des influences culturelles, de la familiarité et de la confiance établie au fil du temps.

La volatilité extrême caractéristique de nombreuses cryptomonnaies présente un défi unique. La plupart des gens hésitent à les dépenser en raison du risque d'expérimenter des fluctuations abruptes de leur valeur, mais certains les conservent dans l'espoir d'une appréciation future. Cela remet en question l'application directe de la loi en brouillant la frontière entre ce qui est considéré comme de la bonne et de la mauvaise monnaie dans le contexte crypto.

Enfin, le paysage en constante évolution des systèmes de paiement et des innovations en technologie financière complique encore davantage l'application traditionnelle de la loi de Gresham, ce qui nécessite une compréhension plus sophistiquée et nuancée de la dynamique monétaire à l'ère numérique.