Dans une comparaison incroyable à la télévision nationale en direct, le fondateur de Strategy, Michael Saylor, a comparé son Action Préférentielle Perpétuelle à Taux Variable de Série A, communément appelée "Stretch" (STRC), à un compte de marché monétaire ou à un concurrent de compte bancaire à haut rendement.

En réponse à une question d'un présentateur de nouvelles, Saylor a déclaré que son entreprise poursuit activement d'autres versions de STRC pour les investisseurs non-USD, mentionnant l'euro, le yen japonais, le dollar canadien et la livre britannique comme exemples.

En évoquant la possibilité d'une future offre similaire à STRC basée sur des devises étrangères, Saylor a expliqué son plan de créer davantage de versions de STRC.

"Nous pensons qu'il existe une opportunité de créer des instruments de type Stretch en euros, en yens, en dollars canadiens ou en livres", a-t-il déclaré.

"En essence, tout le monde dans le monde aimerait avoir un compte bancaire à haut rendement qui rapportait 10 % ou plus. Ou ils aimeraient avoir un marché monétaire qui leur donnait le double ou le triple de leur marché monétaire normal.

"Nous avons montré que vous pouvez extraire ce type d'instrument du bitcoin brut, si vous avez suffisamment de bitcoin.

"Donc je pense que nous continuerons à faire croître l'AUM [Actifs Sous Gestion] de Stretch, puis nous chercherons des opportunités pour le transformer en différentes monnaies à travers le monde."

Bien que Saylor n'ait pas dit littéralement que STRC était un compte bancaire, la comparaison était évidente.

'Tout le monde dans le monde aimerait avoir un compte bancaire à haut rendement qui rapportait 10%.'

Malgré la comparaison de Saylor, STRC n'est aucun type de marché monétaire, de compte bancaire à haut rendement, ni aucun type de compte bancaire en général.

Au lieu de cela, c'est une action dont le prix fluctue quotidiennement. Elle se négocie entre 92,20 $ et 98,49 $ par action depuis le début de sa cotation le 30 juillet 2025, et pourrait théoriquement se négocier à presque n'importe quel prix à l'avenir.

Bien sûr, la stratégie a favorisé la stabilité des prix de STRC.

STRC verse aux détenteurs un taux de dividende annualisé de 10 % en pourcentage de son montant déclaré de $100 par action. Lors de l'émission, la préférence de liquidation et le montant déclaré de STRC étaient tous deux fixés à $100 par action.

Il paie également des dividendes sur son montant déclaré, donc si quelqu'un l'achète à un prix inférieur à $100 par action, son rendement effectif augmente. Par exemple, STRC a clôturé la séance de négociation hier à 97,05 $ par action, offrant un rendement effectif annualisé de 10,3 % en raison de la remise de 2,95 $ sur le prix de l'action par rapport à son montant déclaré de $100 .

En raison de ce taux généreux bien que variable qui reste au-dessus de 10 % tant que la stratégie paie tous les dividendes et que STRC se négocie en dessous de 100 $, certains investisseurs pourraient imaginer que STRC se comporte comme un fonds de marché monétaire ou un compte bancaire à haut rendement.

Cependant, toute comparaison risque de mal comprendre les significations strictement contrôlées de ces termes.

STRC n'est pas un marché monétaire ou un compte bancaire

STRC est un titre négocié en bourse. Cela signifie que quiconque en possède dans son compte de courtage peut immédiatement liquider la totalité de celui-ci, pendant les heures d'ouverture régulières de l'échange Global Select de Nasdaq, par un ordre de vente sur le marché qui annulera toutes les offres en cours --- à n'importe quel prix --- jusqu'à ce que cet ordre soit exécuté.

Immédiatement, la valeur de marché de tout autre portefeuille STRC refléterait ce prix inférieur.

La stratégie n'a pas d'offres en attente sur le marché pour absorber une quantité illimitée d'ordres de vente de STRC. Au lieu de cela, elle est proposée de deux manières pour contrer une baisse du prix du STRC.

Tout d'abord, la Stratégie a un droit de rachat à sa discrétion pour payer $101 plus les dividendes réguliers accumulés et impayés en espèces pour racheter tout nombre entier de STRC en circulation.

Ce n'est pas une offre en direct sur le marché. Au contraire, c'est un choix que la Stratégie pourrait faire, à sa seule discrétion, si le prix de STRC diminue.

Deuxièmement, Strategy peut, à sa discrétion, augmenter le taux de dividende de STRC pour stimuler la demande.

À partir du 25 juillet, Strategy a publié son intention, sous réserve de modifications à la "seule et absolue discrétion" de Strategy, d'ajuster le taux de dividende de STRC "de la manière que Strategy estime nécessaire pour maintenir le prix de négociation de l'action STRC à ou près de son montant déclaré de $100 par action."

La disposition clé de la stratégie dans les deux tactiques pour restaurer le prix de STRC. Plutôt qu'une obligation, l'entreprise est en mesure de restaurer le prix de STRC à près de $100 --- si la direction prend cette décision.

Cette discrétion contraste entièrement avec les obligations strictes des banques et des coopératives de crédit qui offrent des marchés monétaires ou des comptes bancaires.

Marchés monétaires réels ou comptes bancaires

Les déposants dans les marchés monétaires américains des banques et des coopératives de crédit bénéficient d'une assurance FDIC ou NCUA allant jusqu'à 250 000 $ par déposant, par institution.

En d'autres termes, leurs dépôts sont garantis jusqu'à 250 000 $.

En tant qu'institutions de dépôt supervisées, ces institutions doivent remplir leurs obligations envers l'OCC, la FDIC, la NCUA et d'autres régulateurs.

Même les marchés monétaires chez les courtiers ou les fonds communs de placement doivent se conformer à la règle 2a-7 de la SEC et à d'autres règles établies par des comités comme la FINRA.

Les comptes chèques et d'épargne à rendement élevé sont soumis à une surveillance encore plus stricte. Les comptes d'épargne bancaires ont une valeur garantie, y compris une assurance FDIC ou NCUA jusqu'à 250 000 $ par déposant, par institution.

De plus, un compte bancaire est un terme contrôlé, similaire au descripteur "assuré par la FDIC", et nécessite le respect des règles de la FDIC pour utiliser ce terme lors de la description d'un compte bancaire aux clients.

STRC, en revanche, ne se conforme pas aux réglementations des marchés monétaires ou des comptes bancaires. Bien que STRC ait échangé dans une fourchette de 8 % de son montant déclaré $100 pendant sa brève cotation sur NasdaqGS depuis le 30 juillet, cette stabilité relative pourrait changer à tout moment.