M2 et sa relation avec les marchés financiers

Points Essentiels

• M2 est un indicateur qui mesure la quantité d'argent en circulation dans une économie, englobant des espèces aux instruments financiers à liquidité facile.

• Cet indicateur comprend à la fois l'argent utilisé au quotidien et les formes d'épargne qui peuvent être rapidement converties en espèces.

• La pertinence de M2 réside dans sa capacité à fournir une vue d'ensemble de la liquidité disponible pour les dépenses et les investissements dans l'économie.

Concept de M2 (Masse Monétaire)

M2 représente une mesure intégrale de la monnaie en circulation dans un système économique. Elle englobe à la fois les actifs hautement liquides, tels que l'espèce et les dépôts à vue (M1), ainsi que ceux qui sont moins liquides mais facilement convertibles, tels que les comptes d'épargne, les dépôts à terme et les fonds du marché monétaire.

Les experts économiques, les fonctionnaires gouvernementaux et les investisseurs analysent M2 pour évaluer la santé économique. Une augmentation de M2 indique généralement une plus grande propension à la dépense, tandis qu'une diminution peut signaler une contraction de la consommation.

Composants de M2

Gate, en tant qu'observateur du marché financier, reconnaît que M2 est composé de divers éléments selon les calculs de la Réserve fédérale des États-Unis :

1. Espèces et comptes courants (M1)

Constitue la base la plus liquide de l'argent, y compris :

• Monnaies et billets en circulation.
• Soldes dans les comptes courants, utilisables par cartes de débit ou chèques.
• Chèques de voyage ( bien que moins fréquents de nos jours ).
• Autres dépôts à vue (ODC), comptes de haute liquidité pour les transactions par chèque ou carte de débit.

2. Comptes d'épargne

Ce sont des dépôts bancaires destinés à conserver des fonds qui ne sont pas nécessaires immédiatement, généralement avec des intérêts et certaines restrictions concernant les retraits.

3. Dépôts à terme

Également connus sous le nom de certificats de dépôt (CD), ce sont des accords où le client engage ses fonds pour une période déterminée en échange d'intérêts, généralement pour des montants inférieurs à $100,000.

4. Fonds du marché monétaire

Ils représentent une catégorie de fonds communs de placement qui investissent dans des instruments sûrs et à court terme, offrant généralement des rendements supérieurs à ceux des comptes d'épargne traditionnels, mais avec certaines limitations d'utilisation.

Fonctionnement de M2

M2 reflète l'ensemble des ressources monétaires disponibles dans une économie, y compris celles facilement convertibles en espèces. Une augmentation de M2 suggère une plus grande disponibilité d'argent, ce qui peut se traduire par plus d'épargne, de prêts ou de revenus, stimulant ainsi l'activité économique.

En revanche, une diminution ou un stagnation de M2 peut indiquer une réduction des dépenses ou une augmentation de l'épargne, ce qui pourrait ralentir l'économie, affectant les revenus des entreprises et potentiellement l'emploi.

Facteurs influençant M2

1. Politiques de la Banque Centrale

Les décisions concernant les taux d'intérêt et les exigences de réserves bancaires affectent directement M2. Une réduction des taux stimule généralement les prêts, augmentant ainsi M2.

2. Dépense gouvernementale

L'augmentation des dépenses publiques ou la mise en œuvre de mesures fiscales tendent à augmenter M2, tandis que la réduction des dépenses ou l'augmentation des impôts peuvent avoir l'effet inverse.

3. Activité de Crédit

L'augmentation des prêts accordés par les banques contribue à l'expansion de M2, tandis qu'une contraction du crédit peut ralentir sa croissance.

4. Comportement des Consommateurs et des Entreprises

Les décisions d'épargne et de dépense des individus et des entreprises influencent la vitesse de circulation de l'argent, affectant ainsi la croissance de M2.

M2 et Inflation

La relation entre M2 et l'inflation est complexe. Une augmentation significative de M2 peut entraîner des pressions inflationnistes si les dépenses augmentent plus rapidement que la capacité productive de l'économie. À l'inverse, une contraction de M2 peut ralentir l'inflation, mais pourrait également indiquer un ralentissement économique.

Les banques centrales surveillent de près M2 pour ajuster leurs politiques monétaires, recherchant un équilibre entre la croissance économique et la stabilité des prix.

Impact de M2 sur les Marchés Financiers

M2 exerce une influence considérable dans divers secteurs du marché financier :

Cryptomonnaies

En périodes d'expansion de M2 et de faibles taux d'intérêt, certains investisseurs peuvent se tourner vers les cryptomonnaies à la recherche de rendements plus élevés. Cependant, une contraction de M2 peut entraîner une sortie de capitaux de ces actifs considérés comme plus volatils.

Marché des Valeurs

Tout comme les cryptomonnaies, une augmentation de M2 tend à favoriser l'investissement en actions, tandis qu'une diminution peut entraîner une contraction du marché boursier.

Marché Obligataire

Les obligations ont tendance à devenir attrayantes lorsque M2 augmente et que les taux d'intérêt sont bas, car les investisseurs recherchent des rendements plus stables. Une diminution de M2 et une augmentation des taux peuvent exercer une pression à la baisse sur les prix des obligations.

Taux d'intérêt

En général, les taux d'intérêt se déplacent dans la direction opposée à M2. Une croissance rapide de M2 peut amener les banques centrales à augmenter les taux pour contrôler l'inflation, tandis qu'une contraction peut inciter à des réductions pour stimuler l'économie.

Cas pratique : M2 pendant la pandémie de COVID-19

La crise sanitaire du COVID-19 a provoqué une augmentation sans précédent de M2 aux États-Unis, alimentée par des mesures de relance fiscale et monétaire. Au début de 2021, M2 a enregistré une croissance annuelle d'environ 27 %, un record historique. Cependant, en 2022, face à l'augmentation des taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, la croissance de M2 a ralenti, devenant négative vers la fin de l'année, signalant un refroidissement économique et une potentielle modération de l'inflation.

Pertinence de M2

M2 se dresse comme un indicateur fondamental pour comprendre la dynamique économique. Son expansion accélérée peut anticiper des pressions inflationnistes, tandis que sa contraction peut alerter sur un ralentissement économique ou même une récession imminente.

Les responsables de la politique économique et les investisseurs utilisent M2 comme guide pour leurs décisions, influençant des aspects tels que les taux d'intérêt, la politique fiscale et les stratégies d'investissement.

Conclusions

M2 va au-delà d'un simple indicateur numérique ; il représente la liquidité disponible dans le système économique, englobant des espèces utilisées au quotidien jusqu'aux instruments financiers facilement convertibles. Son analyse permet d'anticiper les tendances économiques, allant des périodes potentielles d'expansion et de création d'emplois aux risques d'inflation ou de ralentissement.

La compréhension de M2 et son impact sur les différents secteurs du marché financier est cruciale pour les investisseurs, les analystes et les décideurs économiques dans leur quête pour naviguer à travers les complexités du paysage économique mondial.