Gains et Pertes (PnL) en Cryptomonnaies : Guide Complet de Calcul et d'Analyse

Ceux qui opèrent sur les marchés financiers traditionnels sont familiers avec le concept de pertes et gains (PnL). Dans l'écosystème des cryptomonnaies, cet indicateur fondamental acquiert des caractéristiques particulières que tout investisseur doit maîtriser pour optimiser ses stratégies de trading. Comprendre des termes comme valeur de marché (MTM), PnL réalisé et PnL non réalisé est essentiel pour évaluer correctement la performance d'un portefeuille numérique.

Sans une méthode systématique pour surveiller les pertes ou les gains, le trading de cryptomonnaies peut devenir confus et les opérateurs peuvent perdre de vue leurs résultats. Le PnL reflète avec précision comment évoluent les positions d'un trader sur une période spécifique, fournissant des informations cruciales pour la prise de décisions.

Concepts fondamentaux de PnL en cryptomonnaies

Le PnL en cryptographie fait référence au calcul du gain ou de la perte réalisée sur un investissement ou une position commerciale. Cette métrique permet d'évaluer objectivement la performance financière de toute opération sur le marché des actifs numériques.

Pour maîtriser ce concept, il est important de se familiariser avec la terminologie suivante :

Valeur Marché (MTM)

MTM correspond au processus d'évaluation d'un actif selon son prix actuel sur le marché. Par exemple, si un investisseur possède Bitcoin (BTC), la valeur de cette position fluctuera constamment selon les cotations du marché.

La formule générale pour calculer le PnL est :

PnL = Prix MTM actuel - Prix MTM précédent

En pratique, si le prix MTM de l'Ether (ETH) aujourd'hui est de 1.970 $, tandis qu'hier il était de 1.950 $, le PnL serait de 20 $, indiquant un gain. En revanche, si le prix MTM de l'ETH hier avait été de 1.980 $, le PnL serait de -10 $, reflétant une perte.

Valeur Future

La valeur future indique la valeur projetée d'un actif numérique à un moment ultérieur à l'actuel.

Par exemple, si un trader effectue du staking de Tron (TRX) d'une valeur de 1 000 $ avec une récompense annuelle de 4 %, il récupérera 1 040 $ après un an. Au moment du staking, la valeur actuelle est de 1 000 $, tandis que la valeur future sera de 1 040 $.

Ce concept peut également être utilisé de manière inverse : les opérateurs pourraient calculer combien ils doivent investir aujourd'hui pour obtenir 1.040 $ dans un an, déterminant ainsi le facteur d'actualisation.

PnL Réalisé

Le PnL réalisé est calculé après la fermeture d'une position (vendre l'actif). Ce calcul ne prend en compte que les prix réels d'exécution des ordres et ne dépend pas directement du prix de marque.

Le prix de marque est la valeur attribuée à un contrat dérivé basé sur le prix actuel de l'actif sous-jacent, indépendamment du prix de négociation du contrat.

Pour illustrer le calcul du PnL réalisé : si le prix d'entrée pour acheter une quantité X de Polkadot (DOT) était $70 et le prix de sortie est de 105 $, le PnL sera de $35 (gain). Cependant, si le prix de clôture était de 55 $, le PnL serait de -$15 (perte).

PnL Non Réalisé

Le PnL non réalisé représente le gain ou la perte potentielle sur des positions qui restent ouvertes. Cette valeur ne s'est pas encore matérialisée par la fermeture de la position.

Par exemple, si Donald a acheté des contrats ETH avec un prix d'entrée moyen de 1 900 $, et que le prix de marque actuel de l'ETH est de 1 600 $, son PnL non réalisé serait :

PnL non réalisé = $1.600 - $1.900 = -$300

Cette valeur négative indique une perte potentielle qui n'a pas encore été réalisée.

Méthodes de calcul du PnL en cryptomonnaies

Pour déterminer le PnL dans les opérations avec des cryptomonnaies, il est nécessaire de calculer la différence entre le coût initial d'acquisition et la valeur actuelle du marché. Il existe plusieurs méthodes pour effectuer ce calcul :

Méthode FIFO (Premier entré, premier sorti)

La méthode FIFO nécessite d'utiliser le prix d'acquisition le plus ancien pour le calcul. Le processus se compose de trois étapes :

1. Calculez le coût initial en multipliant le prix d'achat par unité par le nombre d'unités vendues.

2. Déterminer la valeur marchande actuelle en multipliant le prix actuel par la quantité d'unités vendues.

3. Soustraire le coût initial de la valeur de marché actuelle pour obtenir le PnL.

Exemple pratique :

Bob a acheté 1 ETH à 1.100 $ et quelques jours plus tard, il a acheté un autre ETH à 800 $. Un an après, il a vendu 1 ETH à 1.200 $. Comme le premier achat a été fait à 1.100 $, c'est ce prix qui est considéré en utilisant FIFO :

Coût initial = 1 ETH × 1.100 $ = 1.100 $ Valeur de marché actuelle = 1 ETH × 1.200 $ = 1.200 $ PnL = 1.200 $ - 1.100 $ = $100 (bénéfice)

Méthode LIFO (Dernier entré, premier sorti)

La méthode LIFO utilise le prix d'achat le plus récent pour le calcul. En poursuivant avec le même exemple :

Coût initial = 1 ETH × $800 = $800 Valeur de marché actuelle = 1 ETH × $1.200 = $1.200 PnL = 1.200 $ - $800 = $400 (bénéfice)

Comme on peut le constater, la méthode sélectionnée peut avoir un impact significatif sur le résultat du PnL calculé.

Méthode du Coût Moyen Pondéré

Cette méthode calcule le coût moyen de toutes les unités acquises pour déterminer le coût initial. Les étapes sont :

1. Calculer le coût total de toutes les unités acquises en multipliant le prix de chaque achat par la quantité correspondante et en additionnant les résultats.

2. Diviser le coût total par le nombre total d'unités pour obtenir le coût moyen pondéré par unité.

3. Déterminer la valeur marchande actuelle en multipliant le prix actuel par la quantité d'unités vendues.

4. Soustraire le coût moyen par unité de la valeur marchande actuelle.

Exemple pratique :

Alice a acheté 1 BTC à 1.500 $ et quelques jours plus tard, un autre BTC à 2.000 $. Par la suite, elle a vendu 1 BTC à 2.400 $ :

Coût total = (1 BTC × 1,500) + (1 BTC × 2,000) = 3,500 Coût moyen pondéré = $3.500 ÷ 2 BTC = $1.750 Valeur marchande actuelle = 1 BTC × 2.400 $ = 2.400 $ PnL = 2.400 $ - 1.750 $ = $650 (bénéfice)

Analyse des positions ouvertes et fermées

Analyser régulièrement les positions ouvertes et fermées est une stratégie efficace pour surveiller la performance. Un achat initial représente une position ouverte, tandis que vendre l'actif signifie fermer la position.

Par exemple, si un trader achète 10 DOT à $70 et les revend ensuite à 100 $, son PnL serait de $30 ($100 - 70). Le suivi systématique de ces opérations aide à maintenir un trading organisé et facilite l'évaluation des performances.

Calcul année à ce jour (YTD)

L'analyse YTD mesure la performance des investissements depuis le début de l'année jusqu'à la date actuelle. Les investisseurs qui conservent des cryptomonnaies pendant de longues périodes peuvent déterminer leurs gains non réalisés en comparant la valeur du portefeuille au début et à la fin de la période.

Par exemple, si un investisseur a 1 000 $ en Cardano (ADA) le 1er janvier 2023 et 1 600 $ en ADA le 1er janvier 2024, son gain non réalisé serait de 600 $. Ces gains non réalisés représentent des rendements qui n'ont pas encore été convertis en espèces ou en équivalents.

Calcul basé sur les transactions

Cette méthode nécessite de calculer le PnL pour chaque transaction spécifique. Par exemple, si un investisseur a acheté 1 ETH pour 1.000 $ et l'a vendu pour 1.500 $, le PnL de cette transaction serait un gain de $500 ($1.500 - $1.000).

Le calcul basé sur les transactions est idéal lorsque le nombre d'opérations est réduit et qu'il est nécessaire d'évaluer chacune individuellement.

Bénéfice pourcentage

Cette méthode exprime le PnL en pourcentage du coût initial, facilitant la comparaison entre différents investissements indépendamment de leur taille.

Par exemple, si un trader achète une cryptomonnaie pour $300 et la vend pour 390 $, le PnL serait de 90 $. Pour calculer le bénéfice en pourcentage :

Bénéfice pourcentage = (PnL ÷ Prix d'achat) × 100

Dans ce cas : ( ÷ $300$90 × 100 = 30%

Il est important de considérer que ces exemples sont simplifiés et ne tiennent pas compte de facteurs tels que les impôts, les commissions de trading, la volatilité du marché et d'autres coûts associés qui affectent le PnL réel.

Calcul du PnL sur les contrats perpétuels

Les contrats à terme perpétuels sont des dérivés sans date d'échéance fixe qui permettent de maintenir des positions longues ou courtes indéfiniment, tant que la marge de maintenance requise est respectée.

Pour calculer le PnL sur les contrats perpétuels, il est nécessaire d'additionner à la fois le PnL réalisé et le non réalisé. Le processus inclut de prendre en compte le prix d'entrée, le prix de liquidation, la taille de la position et l'effet de levier utilisé.

Dans des situations réelles, ce calcul doit prendre en compte des facteurs supplémentaires tels que les commissions de trading et les taux de financement, qui peuvent avoir un impact significatif sur le résultat final.

Outils et applications pratiques

Comprendre le PnL dans les cryptomonnaies permet aux traders d'évaluer objectivement si leur portefeuille génère des gains ou des pertes. Les informations sur les paramètres clés tels que la base de coûts, la quantité, le prix de chaque opération et la rentabilité générale aident les opérateurs à évaluer leurs stratégies et à effectuer les ajustements nécessaires.

Les plateformes de trading modernes offrent des outils intégrés pour le suivi du PnL. Ces outils permettent de visualiser la performance historique, d'analyser des opérations spécifiques et de comparer différents actifs dans le portefeuille. Pour des analyses plus détaillées, il existe des feuilles de calcul spécialisées et des systèmes automatisés qui facilitent le suivi continu de la performance.

Maîtriser le calcul du PnL fournit aux traders une base solide pour prendre des décisions éclairées, quel que soit leur niveau d'expérience. Cette connaissance est essentielle pour développer des stratégies efficaces de gestion des risques et d'optimisation du capital sur les marchés volatils des cryptomonnaies.