Bitcoin à 200k $, Éther à $20k avant la correction du marché, prédit un économiste

Henrik Zeberg, économiste en chef chez SwissBlock, vient de faire des prédictions folles lors d'une interview du 1er octobre 2025. Il voit les marchés des cryptomonnaies sur un voyage fou en deux phases : d'abord une "melt-up" alimentée par la liquidité, puis un crash. Ça rappelle un peu la bulle Internet.

"Nous assistons peut-être à la plus grande bulle de l'histoire financière," a déclaré Zeberg. La fête n'est pas encore terminée. Pas même près. Les actions, le marché des cryptomonnaies, l'immobilier—tout continue à grimper.

Bitcoin, Ethereum : des sommets avant la chute

Nous sommes en retard dans le cycle économique. Mais pas au point de rupture. Pas encore.

Zeberg souligne quelque chose d'intéressant. Pas de signes d'avertissement. Les rendements semblent corrects. Les écarts de crédit ? Normaux. Les demandes d'allocations chômage ? Stables. La liquidité mondiale s'améliore en fait un peu. Et la Fed change déjà de ton.

Il pense que nous nous dirigeons vers quelque chose comme la finale du Japon en 1989. En haut, en haut, en haut—puis presque vertical. Le S&P pourrait atteindre 7 500 à 8 200. Il est à 6 400 maintenant.

Les cryptos vont amplifier cette folie. Bitcoin ? "Au moins" 180 000 $, peut-être atteignant 200 k $. Ethereum pourrait approcher $20k si le ratio ETH/BTC s'étend à environ 0,12. Des mouvements rapides arrivent. Vraiment rapides.

Le dollar semble clé pour toute sa théorie. Zeberg surveille un creux du DXY, puis une montée vers les niveaux de 117-120. Il appelle cela "la Goutte destructrice" pour les actifs à risque. En période de crise, la dette a besoin de dollars. Le billet vert est toujours "la chemise la plus propre", dit-il. Pas pristine, mais la plus propre.

Les baisses de taux ne nous sauveront pas une fois que l'économie réelle se contracte. Les marchés pourraient bondir initialement—"Vous verrez une accélération rapide"—mais l'argent intelligent verra la faiblesse, pas le salut. Il s'attend à ce que la Fed commence par une baisse de 25 points ce mois-ci. Peut-être plus.

Après cela ? Une brève phase déflationniste. Six à neuf mois, peut-être. Ensuite, panique politique. Puis stagflation où "les outils de la Fed deviendront inefficaces." Il n'est pas fan des objectifs d'inflation. Il a qualifié le prix Nobel de Bernanke pour l'assouplissement quantitatif de "la chose la plus absurde que j'ai jamais vue."

L'or suivra son schéma de crise habituel : vendu pour de l'argent liquide initialement, puis se redressant fortement. À long terme ? Il voit l'or atteindre 35 000 $ l'once d'ici les années 2030. Un "reset monétaire" impliquant l'or et la technologie des registres numériques—"pas de Bitcoin", cependant.

Stratégie : Des problèmes se préparent ?

Maintenant, c'est là que cela devient intéressant. Zeberg pense que la stratégie ( anciennement MicroStrategy ) semble vulnérable. "Je crois que nous assistons à la plus grande structure spéculative ouverte avec MicroStrategy," a-t-il déclaré. Leur modèle nécessite un investissement constant pour acheter plus de Bitcoin.

Si le DXY atteint 120 et que le Nasdaq s'effondre de 85 %, "Bitcoin fera face à une période extrêmement difficile - ce qui signifie par conséquent la même chose pour MicroStrategy."

Il n'a pas fourni de preuves solides au-delà de son raisonnement cyclique, mais a qualifié cela de "la plus grande arrangement précaire que nous ayons vu depuis des années." Tenir à travers cette tempête ? Bonne chance.

En ce qui concerne les autres projets de cryptomonnaies ? "99 %" échoueront. Quelques-uns pourraient survivre, comme Amazon l'a fait après l'effondrement de la bulle internet. Il fait la distinction entre la spéculation et l'utilité réelle, mais une liquidité excessive a prolongé cette bulle.

Il n'y aura pas de déclencheur unique pour la chute. Juste un environnement "insoutenable" de taux élevés, de revenus réels en baisse et de créances en hausse. Il surveille les rendements à court terme, les écarts de crédit et les mouvements du dollar.

Les bénéfices des grandes entreprises technologiques ont "distordu" le marché. Même de bonnes petites entreprises pourraient être écrasées lorsque le sentiment change.

Mais pour l'instant ? En avant. "C'est un cycle auto-renforçant," entraîné par le FOMO et la conviction que "la Fed fournira du soutien."

À l'heure de presse, BTC se négociait à 165 750 $.