Analyse du prix de l'or : XAU/USD prolonge sa hausse de sept jours alors que le marché obligataire mondial faiblit

Atteindre des sommets historiques

• Le prix de l'or atteint un niveau sans précédent près de 3 550 $
• La vente massive sur le marché obligataire mondial propulse la montée des métaux précieux
• Les attentes de baisse des taux de la Fed renforcent la position de l'or

Le prix de l'or (XAU/USD) a maintenu son élan à la hausse pour le septième jour de trading consécutif mercredi. Le métal précieux a établi un nouveau record historique près de 3 550 $ alors que les investisseurs du monde entier ont abandonné les obligations d'État à long terme.

Dynamiques de marché alimentant le rallye de l'or

Le dumping généralisé des obligations a créé un changement significatif dans la dynamique du marché. Lorsque les rendements des actifs générateurs d'intérêts diminuent, les actifs non générateurs d'intérêts comme l'or connaissent généralement une demande accrue. Cette relation fondamentale se manifeste actuellement de manière spectaculaire sur les marchés mondiaux.

La montée des rendements des obligations d'État signale des inquiétudes croissantes concernant la durabilité de la dette publique. De telles préoccupations poussent souvent les gouvernements à réduire les dépenses sociales, augmentant ainsi l'attrait des actifs refuges comme l'or dans des environnements économiques incertains.

Impact de la politique de la Réserve fédérale

Un autre facteur significatif soutenant la force du prix de l'or est la forte conviction du marché que la Réserve fédérale mettra en œuvre des réductions de taux d'intérêt lors de sa réunion politique de septembre. Selon l'outil CME FedWatch, il existe une probabilité d'environ 92 % d'une réduction des taux par la Fed ce mois-ci.

L'environnement de taux d'intérêt plus bas anticipé offre un soutien substantiel aux actifs sans rendement tels que l'or. Cette relation a été renforcée par les récents membres du Comité fédéral d'ouverture du marché (FOMC) qui ont plaidé en faveur de réductions des taux d'intérêt en réponse aux risques croissants sur le marché de l'emploi.

Indicateurs Économiques à Venir

Les participants au marché se concentrent désormais sur les données des offres d'emploi JOLTS des États-Unis pour juillet, prévues pour publication à 14h00 GMT. Les traders et les analystes examineront ces données sur l'emploi pour obtenir des informations sur les conditions actuelles de la demande de main-d'œuvre.

Les prévisions économiques suggèrent que les employeurs américains ont affiché environ 7,4 millions d'offres d'emploi en juillet, correspondant essentiellement au chiffre de la période précédente de 7,44 millions. Ce point de données pourrait influencer les attentes du marché concernant les décisions de politique monétaire de la Fed.

Analyse Technique

D'un point de vue technique, le prix de l'or est entré dans un territoire inexploré après une rupture d'une formation de triangle symétrique sur l'échelle quotidienne. Ce modèle de graphique signale généralement un élan significatif, entraînant souvent une augmentation du volume des transactions et des mouvements de prix plus larges à la hausse.

La moyenne mobile exponentielle sur 20 jours (EMA) se situe autour de 3 410 $ et continue de montrer une tendance à la hausse, confirmant le sentiment haussier du marché à court terme.

L'indice de force relative sur 14 jours (RSI) a grimpé à environ 75,00, entrant dans le territoire de surachat. Cette indication technique suggère qu'un possible repli correctif pourrait se produire alors que l'oscillateur de momentum a atteint des niveaux élevés.

En examinant les niveaux de support, la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 20 jours fonctionnera probablement comme une zone de support clé pour l'or. Du côté de la résistance, le niveau psychologiquement important de 3 600 $ représente la prochaine barrière significative pour ce métal précieux.

Fondamentaux de l'investissement dans l'or

Pourquoi l'or attire les investisseurs

L'or a maintenu son importance historique en tant que réserve de valeur et moyen d'échange tout au long de la civilisation humaine. Au-delà de ses attributs physiques et de ses applications en bijouterie, les investisseurs modernes considèrent le métal précieux principalement comme un actif refuge en période de turbulences sur les marchés. L'or sert également de protection efficace contre l'inflation et la dévaluation monétaire, opérant indépendamment des émetteurs gouvernementaux ou des entités politiques spécifiques.

Acheteurs de grandes quantités d'or

Les banques centrales représentent les plus grands détenteurs institutionnels de réserves d'or à l'échelle mondiale. Ces institutions accumulent généralement de l'or pour renforcer leurs monnaies pendant les périodes économiques instables, diversifiant les réserves pour améliorer la résilience économique perçue. Des avoirs en or substantiels peuvent signaler la stabilité fiscale d'une nation. Selon les données du marché, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d'or d'une valeur d'environ $70 milliards à leurs réserves en 2022, marquant la plus haute acquisition annuelle depuis le début des enregistrements. Les institutions bancaires centrales des économies émergentes, y compris la Chine, l'Inde et la Turquie, ont rapidement élargi leurs réserves d'or.

La relation de l'or avec d'autres actifs

L'or présente généralement une corrélation inverse avec le dollar américain et les titres du Trésor, tous deux considérés comme des actifs majeurs de réserve et de refuge. Pendant les périodes de dépréciation du dollar, les prix de l'or augmentent généralement, permettant aux investisseurs et aux banques centrales de diversifier leurs avoirs en période d'incertitude sur le marché. L'or montre également une relation inverse avec les actifs risqués : les rallyes du marché boursier correspondent souvent à un affaiblissement des prix de l'or, tandis que le sentiment de risque sur les marchés d'actions tend à bénéficier au métal précieux.

Facteurs de détermination des prix

Les prix de l'or réagissent à diverses influences. L'instabilité géopolitique et les craintes de récession peuvent rapidement faire monter les prix en raison du statut de valeur refuge de l'or. En tant qu'actif ne générant pas de rendement, l'or s'apprécie généralement dans des environnements à faibles taux d'intérêt, tandis que des taux d'intérêt plus élevés exercent généralement une pression à la baisse. La plupart des mouvements de prix sont corrélés au comportement du dollar américain puisque l'or est libellé en USD (XAU/USD). Un dollar fort contraint généralement les prix de l'or, tandis qu'une faiblesse du dollar tend à soutenir des évaluations plus élevées de l'or.