USD/INR Diminue alors que la réforme de la GST en Inde est prête à stimuler l'activité économique

• La roupie indienne se renforce par rapport au Dollar américain alors que l'Inde introduit un cadre GST simplifié
• L'Inde réduit la structure de taxe GST de quatre niveaux à deux, avec de nouvelles tranches de 5 % et 18 %
• Les participants au marché attendent des données critiques sur l'emploi aux États-Unis et la publication de l'ISM Services PMI

La roupie indienne (INR) a gagné du terrain par rapport au Dollar américain (USD) lors de la séance d'ouverture de jeudi. La paire USD/INR a baissé vers 88,15 alors que l'Inde a dévoilé une refonte significative de ses taux de Taxe sur les biens et services (GST) visant à stimuler la consommation dans l'économie.

La ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, a annoncé, à l'issue de la 56e réunion du conseil de la GST, que le gouvernement simplifiera la structure fiscale à quatre niveaux en seulement deux tranches - 5 % et 18 % - éliminant effectivement les tranches de 12 % et 28 %. Pour compenser les pertes de revenus potentielles, l'administration a établi une nouvelle tranche d'imposition de 40 % spécifiquement pour les articles de luxe. Ce cadre de la GST réformé entrera en vigueur le 22 septembre, conçu pour fournir un allégement financier aux familles de la classe moyenne et aux citoyens ordinaires.

La réduction d'impôts sur les articles à la fois discrets et essentiels vise à augmenter le revenu disponible des consommateurs, ce qui pourrait stimuler une consommation plus forte et une activité d'investissement dans toute l'économie. Ce développement pourrait introduire des pressions inflationnistes, ce qui pourrait limiter la capacité de la Réserve Bank of India (RBI) à mettre en œuvre d'autres réductions de taux d'intérêt durant le reste de 2025.

Pendant ce temps, les sorties de capitaux persistantes des marchés boursiers indiens continuent de peser sur la roupie. Les Investisseurs Institutionnels Étrangers (IIE) ont maintenu leur position de vente au cours des trois premiers jours de bourse de septembre, bien que à un rythme plus modéré par rapport à juillet et août. Mercredi, les IIE ont réduit leurs participations de Rs. 1 666,46 crores dans les actions indiennes.

Dynamique du marché : le Dollar américain s'affaiblit après des données décevantes sur les offres d'emploi

Le modeste déclin du USD/INR reflète également une certaine faiblesse du Dollar américain suite aux données décevantes sur les offres d'emploi JOLTS publiées mercredi. L'indice du Dollar américain (DXY), qui mesure le dollar par rapport à un panier de six grandes devises, est resté faible près du creux de mercredi autour de 98,00.

Les données du Bureau of Labor Statistics (BLS) ont révélé que les employeurs américains ont affiché 7,18 millions de nouveaux postes en juillet, en deçà des prévisions de 7,4 millions et en dessous de la lecture précédente de 7,36 millions. Les indicateurs du marché de l'emploi plus faibles ont renforcé les attentes concernant des baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale (Fed).

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une réduction des taux de la Fed en septembre a augmenté à 97,6 %, contre 92 % avant la publication des données JOLTS.

Le principal catalyseur du mouvement du Dollar cette semaine reste le rapport Nonfarm Payrolls (NFP) prévu pour vendredi. Les participants au marché suivent de près ce point de données après que le rapport de juillet a intensifié les attentes accommodantes de la Fed en montrant des révisions à la baisse significatives des chiffres de l'emploi de mai et juin.

La session de jeudi comprendra les données sur le changement d'emploi ADP et l'indice des directeurs d'achat des services ISM (PMI) pour août. Les analystes s'attendent à ce que le rapport ADP montre 65 000 nouveaux emplois dans le secteur privé, considérablement inférieur au chiffre de 104 000 de juillet. L'ISM Services PMI est prévu à 51,0, légèrement au-dessus de la lecture précédente de 50,1.

Analyse technique : USD/INR maintient sa position au-dessus de la EMA de 20 jours

La paire USD/INR a légèrement baissé à l'ouverture mais reste dans un schéma latéral au-dessus de 88,00. La paire maintient une perspective haussière à court terme alors qu'elle se négocie au-dessus de la Moyenne Mobile Exponentielle de 20 jours (EMA), actuellement positionnée autour de 87,73.

L'indice de force relative sur 14 jours (RSI) reste stable au-dessus de 60,00, indiquant que le momentum haussier demeure intact.

En examinant les niveaux de support, la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours constitue un support crucial pour la paire de devises. Du côté de la résistance, le seuil psychologique de 89,00 représente une barrière significative pour de nouvelles avancées.

FAQ sur la roupie indienne

Quels sont les facteurs clés qui influencent la roupie indienne ?

La roupie indienne (INR) est très sensible aux facteurs externes. Les prix du pétrole brut (L'Inde dépend fortement des importations de pétrole), la force du Dollar américain (la plupart des échanges sont effectués en USD), et les flux d'investissement étrangers influencent tous significativement la monnaie. L'intervention directe sur le marché par la Banque de réserve de l'Inde (RBI) pour stabiliser les taux de change et les décisions de taux d'intérêt de la banque centrale jouent également des rôles majeurs dans la détermination de la valorisation de la roupie.

Comment les décisions de la Reserve Bank of India impactent-elles la roupie indienne ?

La Banque de Réserve de l'Inde (RBI) intervient activement sur les marchés des changes pour maintenir la stabilité du taux de change, facilitant ainsi le commerce. De plus, la RBI ajuste les taux d'intérêt pour garder l'inflation près de son objectif de 4 %. Des taux d'intérêt plus élevés renforcent généralement la Roupie grâce au mécanisme du "carry trade", où les investisseurs empruntent dans des environnements à faible taux d'intérêt pour investir dans des pays offrant des taux plus élevés, profitant de la différence.

Quels facteurs macroéconomiques influencent la valeur de la roupie indienne ?

Les principaux facteurs macroéconomiques affectant la roupie comprennent l'inflation, les taux d'intérêt, la croissance économique (PIB), la balance commerciale et les flux d'investissement étrangers. Une croissance économique plus forte peut attirer davantage d'investissements étrangers, augmentant la demande pour la roupie. Une balance commerciale moins négative renforce finalement la monnaie. Des taux d'intérêt réels plus élevés (taux d'intérêt moins inflation) soutiennent également la roupie. Un environnement de marché « risk-on » conduit généralement à un plus grand investissement direct et indirect étranger (IDE et IIE), bénéficiant à la monnaie.

Comment l'inflation impacte-t-elle la roupie indienne ?

Une inflation plus élevée, en particulier lorsqu'elle dépasse celle des pairs de l'Inde, affaiblit généralement la monnaie en reflétant une dévaluation due à une offre monétaire excessive. L'inflation augmente également les coûts d'exportation, ce qui entraîne une vente accrue de Roupies pour acheter des importations étrangères, ce qui a un impact négatif sur la monnaie. Cependant, une inflation plus élevée incite généralement la Reserve Bank of India (RBI) à relever les taux d'intérêt, ce qui peut soutenir la Roupie en attirant des investisseurs internationaux. Une inflation plus faible produit généralement les effets opposés.