EUR/GBP baisse alors que la hausse de la fabrication en zone euro ne parvient pas à impressionner les marchés

Je viens de vérifier la paire EUR/GBP et mince, elle glisse en dessous de 0,8660 aujourd'hui, rompant une bonne tendance haussière de deux jours après avoir atteint ce sommet de 0,8670 plus tôt. J'ai suivi cette paire de près, et honnêtement, je suis un peu surpris que l'Euro n'ait pas réussi à tenir bon malgré des données de la zone Euro plutôt décentes.

Les chiffres de la production de la zone euro étaient étonnamment bons - l'Indice PMI manufacturier HCOB a grimpé à 50,7 en août, dépassant les estimations et affichant la plus forte expansion depuis début 2022. Même l'Allemagne a progressé à 49,8, son meilleur résultat en plus de trois ans ! L'Indice PMI composite a atteint 51,1, ce qui signale la plus rapide croissance du secteur privé en 15 mois.

Mais c'est là que cela devient frustrant - la livre sterling gagne en quelque sorte du terrain malgré leurs données de fabrication absolument misérables. Leur PMI a chuté à 47,0 en août, pire que prévu et marquant le onzième mois consécutif de contraction. Les nouvelles commandes et les exportations s'effondrent à leur rythme le plus rapide depuis quatre mois, frappées par les tarifs américains, la confiance des clients faible et la demande mondiale en déclin. Même leurs chiffres d'emploi sont en baisse depuis dix mois consécutifs !

Alors pourquoi diable la livre sterling se renforce-t-elle ? Le marché n'a parfois aucun sens. Le taux de chômage de la zone euro est resté stable à 6,2 % en juillet, montrant une résilience, tandis que le secteur industriel britannique est essentiellement sous assistance vitale.

Je garde un œil sur ce que dit Piero Cipollone de la BCE aujourd'hui, puis Lagarde plus tard. Les données préliminaires sur l'inflation de la zone euro de demain seront critiques - les attentes sont que l'HICP de base baisse à 2,2 % contre 2,3 %, avec l'inflation globale restant à 2,0 %.

Entre nous, je pense que les traders sont simplement têtus au sujet de la livre, refusant de prendre en compte la faiblesse évidente. Mais les marchés vont faire ce qu'ils veulent - la logique importe peu. La divergence entre les fondamentaux économiques et l'évolution des prix prouve simplement que le sentiment l'emporte encore sur les données la plupart du temps.