Renaissance Nucléaire : 3 Options d'Investissement Stratégique dans le Secteur Énergétique Nucléaire en Croissance

Opportunités clés pour l'investissement dans l'énergie nucléaire

• NuScale Power : Pionnier de la technologie des petits réacteurs modulaires avec des avantages en matière d'approbation réglementaire
• Constellation Energy : Exploitant de la plus grande flotte nucléaire d'Amérique avec des partenariats technologiques majeurs
• Cameco : Positionné doublement pour la croissance grâce à la production d'uranium et aux services de technologie nucléaire

L'énergie nucléaire connaît un regain significatif dans le paysage énergétique mondial. La combinaison d'une demande énergétique en forte hausse—particulièrement en raison des centres de données d'intelligence artificielle (AI)—et de la transition en cours vers des sources d'énergie plus propres a créé des conditions favorables au retour de l'énergie nucléaire. Selon une étude de Goldman Sachs, de nombreux pays élaborent des plans pour tripler leur capacité nucléaire d'ici 2050.

Les investisseurs ont plusieurs avenues pour participer à cette renaissance de l'énergie nucléaire. NuScale Power (NYSE: SMR), Constellation Energy (NASDAQ: CEG), et Cameco (NYSE: CCJ) ont été identifiés par des analystes financiers comme des opportunités d'investissement particulièrement intéressantes dans ce secteur. Chaque entreprise représente une approche distincte pour tirer parti de la résurgence de l'énergie nucléaire.

NuScale : Révolutionner le nucléaire avec la technologie des petits réacteurs modulaires

Reuben Gregg Brewer (NuScale Power) : Les centrales nucléaires traditionnelles ont historiquement été caractérisées par une construction sur site, des coûts substantiels et des délais de développement longs. NuScale Power transforme ce paradigme avec ses petits réacteurs nucléaires modulaires (SMRs). L'entreprise a obtenu un avantage concurrentiel significatif avec deux versions de sa technologie SMR ayant reçu l'approbation de la Commission de réglementation nucléaire des États-Unis.

Malgré cette position de leadership technologique, NuScale doit encore relever le défi crucial de sécuriser sa première vente de réacteur. L'entreprise a identifié RoPower, une entreprise de services publics roumaine, comme client potentiel. RoPower progresse vers une décision concernant le déploiement de six réacteurs NuScale qui seraient intégrés pour former une seule installation de production d'énergie. Une décision positive de RoPower pourrait probablement accélérer l'élan du marché de NuScale et faciliter des contrats ultérieurs. Cette décision clé est attendue dans les 12 mois.

La proposition de valeur fondamentale de la technologie SMR de NuScale repose sur plusieurs avantages clés. L'approche de fabrication en usine améliore l'efficacité, réduit les coûts et améliore les protocoles de sécurité par rapport aux réacteurs construits sur site traditionnels. Leurs dimensions compactes facilitent le transport, permettent un placement stratégique en fonction des besoins en énergie et permettent une installation plus proche des centres de population. Cela représente un changement transformateur dans le déploiement de l'énergie nucléaire qui pourrait apporter des avantages substantiels aux services publics et aux consommateurs d'énergie d'entreprise, en particulier les opérateurs de centres de données.

Bien que NuScale soit encore dans la phase de développement pré-rentable, les investisseurs ayant des horizons à long terme et une tolérance au risque plus élevée peuvent le considérer comme une option attrayante pour s'exposer à l'évolution technologique de l'énergie nucléaire.

Constellation Energy : Le leader américain de l'énergie nucléaire

Matt DiLallo (Énergie Constellation): Énergie Constellation est le principal producteur d'électricité propre aux États-Unis. L'entreprise gère le portefeuille de centrales nucléaires le plus vaste du pays, complété par des actifs éoliens, solaires et hydroélectriques.

Les grandes entreprises technologiques s'associent de plus en plus à Constellation Energy pour garantir une énergie propre et fiable pour leurs opérations. Dans un accord marquant l'année dernière, Constellation a signé un contrat de 20 ans avec Microsoft pour fournir de l'électricité de la centrale nucléaire Three Mile Island Unit 1 lorsqu'elle reprendra ses activités en 2028. Dans le cadre de cet arrangement, Microsoft achètera l'ensemble de la production électrique (835 mégawatts) de l'unité, qui avait précédemment été mise hors service en raison de facteurs économiques.

De même, Meta Platforms a établi un contrat d'achat d'électricité de 20 ans avec Constellation plus tôt cette année. Ce contrat garantit à Meta l'accès à la pleine production d'électricité (1,1 gigawatts) du Clinton Clean Energy Center de Constellation à partir de juin 2027, après la conclusion du programme de soutien actuel.

Ces partenariats stratégiques devraient considérablement améliorer la performance financière de Constellation Energy dans les années à venir. L'entreprise prévoit une croissance des bénéfices d'exploitation ajustés à un taux de croissance annuel composé dépassant 13 % d'ici 2030, une trajectoire de croissance exceptionnelle pour une entreprise de production d'énergie.

Cette projection de croissance exclut les avantages potentiels de l'acquisition prévue de 16,4 milliards de dollars de Calpine par Constellation. La transaction positionnera Constellation en tant que principal fournisseur d'énergie propre à l'échelle nationale en intégrant les opérations de gaz naturel et géothermiques de Calpine avec son portefeuille d'énergie nucléaire et renouvelable. Constellation s'attend à ce que l'acquisition augmente son bénéfice par action de 20 % au cours de la première année et contribue à au moins $2 par action aux bénéfices dans les périodes suivantes.

En tant que leader national dans la production d'énergie nucléaire, Constellation Energy est exceptionnellement bien positionnée pour tirer parti de la revitalisation du secteur.

Cameco : Double exposition à la chaîne de valeur nucléaire

Neha Chamaria (Cameco) : Les actions de Cameco ont atteint un niveau historique de 83,02 $ le 29 août. Cette performance remarquable s'inscrit dans la stratégie de l'entreprise au sein de la renaissance de l'énergie nucléaire.

Cameco bénéficie de la croissance du secteur nucléaire à travers deux segments d'activité distincts.

Principalement, Cameco se classe parmi les plus grands extracteurs d'uranium au monde, produisant le combustible essentiel pour les réacteurs nucléaires. Alors que la demande augmente pour l'électricité à faible émission de carbone au milieu de la prolifération des centres de données, de nombreux pays font face à des exigences urgentes pour planifier et construire des installations nucléaires supplémentaires. Cela représente le principal catalyseur de croissance à long terme pour Cameco. Dans un avenir proche, le segment principal d'uranium de l'entreprise a enregistré une augmentation de 46 % du revenu net avant impôts au cours du deuxième trimestre, soutenue par des volumes de ventes d'uranium plus élevés et des prix en hausse.

De plus, Cameco détient une participation de 49 % dans Westinghouse Electric, un fournisseur de premier plan d'équipements et de technologies pour centrales nucléaires. Cameco a enregistré un bénéfice avant impôt de $126 millions provenant de cet investissement au cours du dernier trimestre, contre une perte de $47 millions au cours de la période de l'année précédente. Cette contribution représentait 39 % du revenu net avant impôt total de Cameco et a été générée par les premières livraisons de recharge de combustible de Westinghouse aux installations nucléaires de Temelín et Dukovany en République tchèque. Les recharges de combustible consistent à remplacer des assemblages de combustible épuisés dans des réacteurs opérationnels.

Alors que Westinghouse continue d'améliorer le profil des bénéfices de Cameco, le producteur d'uranium a déjà obtenu des engagements pour livrer en moyenne 28 millions de livres d'uranium par an jusqu'en 2029 au 30 juin. Soutenu par un bilan solide qui offre une protection contre la volatilité des prix de l'uranium, Cameco propose l'une des méthodes les plus simples et relativement sécurisées pour investir dans le secteur de l'énergie nucléaire.