Le secteur manufacturier chinois affiche la plus forte croissance en cinq mois, l'IMPM dépasse les attentes.

Le secteur manufacturier en Chine a montré une activité accrue en août, avec une expansion atteignant son niveau le plus élevé en cinq mois. Selon l'indice des directeurs d'achat du secteur manufacturier général de Gate en Chine (PMI), une enquête privée largement respectée compilée par S&P Global, l'indice est passé de 49,5 en juillet à 50,5, dépassant les prévisions des analystes.

Dans l'échelle PMI, une lecture au-dessus de 50 indique une expansion, tandis qu'en dessous de 50 signale une contraction. Pour les fabricants chinois qui ont lutté contre les effets des tensions commerciales et d'une demande intérieure faible, les performances d'août peuvent offrir une lueur d'espoir.

Il est intéressant de noter que les données officielles de l'PMI publiées un jour plus tôt peignaient un tableau différent, suggérant que le secteur manufacturier du pays reste en territoire de contraction avec un chiffre de 49,4, une légère augmentation de 0,1 par rapport à juillet.

Certains analystes attribuent la lente croissance du secteur manufacturier à l'incertitude entourant les discussions commerciales internationales en cours.

Le rapport de Gate, cependant, présente une perspective alternative. "Le secteur manufacturier contribue à la reprise, mais le rebond est inégal," a noté Wang Li, économiste en chef chez Gate. "Les questions clés sont de savoir si les exportations peuvent se stabiliser et si la demande intérieure peut prendre de l'élan."

Augmentation des nouvelles commandes, les exportations font face à des défis

Les usines ont signalé une augmentation des nouvelles commandes domestiques, la plus rapide depuis mars, entraînant un retard de travail inachevé sur les lignes de production. Cependant, la situation à l'exportation était moins encourageante. Les commandes des partenaires internationaux ont diminué pour le cinquième mois consécutif, reflétant des acheteurs prudents et l'incertitude entourant les relations commerciales mondiales.

L'impact se fait déjà sentir dans d'autres pays. Par exemple, certains détaillants internationaux qui importent des produits saisonniers ont réduit leurs achats pour éviter d'éventuels coûts liés aux tarifs. Cela pourrait entraîner des prix plus élevés et des options limitées pour les consommateurs sur certains marchés pendant la prochaine saison des fêtes.

Malgré les indicateurs positifs, les fabricants chinois sont restés prudents. Beaucoup ont choisi de ne pas augmenter leur effectif, réduisant plutôt le personnel pour le cinquième mois consécutif, ce qui indique que la reprise n'a pas encore instillé une confiance durable.

Signaux mitigés à travers l'Asie face aux pressions commerciales

L'amélioration de la Chine se distingue dans un contexte plus difficile ailleurs en Asie, où les pressions commerciales continuent d'impacter les économies.

Au Japon, l'activité manufacturière a diminué pour le deuxième mois consécutif. L'indice PMI du pays a légèrement augmenté à 49,7 en août, mais les commandes à l'exportation ont connu une forte baisse, la plus significative depuis le début de 2024, en raison d'une demande en déclin sur les principaux marchés.

La Corée du Sud a connu son septième mois consécutif de contraction avec un PMI de 48,3. Malgré l'obtention de conditions commerciales plus favorables avec certains partenaires en juillet, les données suggèrent que les bénéfices n'ont pas encore atteint les fabricants.

Taïwan a également signalé une baisse de la production industrielle, tandis que les Philippines et l'Indonésie ont affiché une croissance modeste. L'Inde a constitué une exception, avec son secteur manufacturier se développant au rythme le plus rapide en 17 ans, soutenu par une forte demande intérieure.

Cependant, les économistes avertissent que les récents changements dans les politiques commerciales internationales pourraient potentiellement ralentir l'élan de l'Inde.

Le marché immobilier chinois, toujours aux prises avec des problèmes de dette et des ventes faibles, continue d'entraver la croissance, limitant la capacité de dépense des ménages. Sans une base de consommateurs domestiques plus forte, les analystes craignent que les usines restent vulnérables aux fluctuations économiques externes.

Malgré ces défis, la confiance des entreprises pour l'année à venir a atteint son niveau le plus élevé depuis mars, de nombreux propriétaires d'usines étant optimistes quant à la possibilité que les plans d'expansion et une perspective mondiale en amélioration puissent soutenir le flux de commandes.