REX-Osprey Annonce le Lancement Prochain du Premier ETF Dogecoin aux États-Unis

REX Shares se prépare à lister ce qu'ils appellent le premier ETF Dogecoin américain sous le symbole "DOJE." Ils ont annoncé la nouvelle sur les réseaux sociaux avec éclat : "L'ETF REX-Osprey DOGE, DOJE, arrive bientôt ! DOJE sera le premier ETF à offrir aux investisseurs une exposition à la performance de l'emblématique memecoin, Dogecoin. De REX-Osprey, l'équipe derrière $SSK, le premier ETF SOL + Staking."

Le produit provient d'un dépôt auprès de la SEC effectué le 21 janvier 2025. Il fait partie d'un ensemble plus vaste. Le dépôt comprenait plusieurs fonds crypto sous le ETF Opportunities Trust - pas seulement DOGE mais aussi BTC, ETH, SOL, XRP, BONK et même le jeton TRUMP. Selon les documents, le fonds DOGE "vise des résultats d'investissement, avant frais et dépenses, qui correspondent à la performance de Dogecoin."

Comment REX-Osprey peut-il prendre de l'avance ?

REX-Osprey semble avoir trouvé un chemin astucieux à suivre. La plupart des demandes d'ETF Dogecoin sont structurées en tant que fiducies de donateurs basées sur des marchandises. Celles-ci nécessitent un changement de règle d'échange en vertu de la loi sur les valeurs mobilières. C'est tout un sujet.

Bitwise, par exemple, a déposé une demande pour inscrire leur ETF Dogecoin sur NYSE Arca de cette manière. Nasdaq a quelque chose de similaire en attente pour l'ETF Dogecoin 21Shares.

REX fait quelque chose de différent. Leur produit DOGE est structuré comme un fonds de fiducie ETF ouvert selon la loi de 1940. Il est enregistré différemment - par le biais d'un amendement post-efficace (Form 485(a)). Si cela obtient le feu vert et qu'une bourse l'accepte selon les normes ETF existantes, ils sont prêts à partir. Pas d'attente.

Ils l'ont déjà fait. Cela a fonctionné pour leur ETF Solana + Staking en juillet 2025. C'est plutôt intelligent, en fait.

Que contient cet ETF ?

Le prospectus de janvier est intéressant. Le fonds DOGE mettra "au moins 80%" de ses actifs en Dogecoin ou en instruments qui donnent une exposition au DOGE. Ils pourraient aussi utiliser des "dérivés" - contrats à terme et swaps, et autres.

Il y a cet élément offshore qui mérite d'être noté. Comme les autres fonds à jeton unique de REX-Osprey, il utilise une filiale entièrement détenue aux îles Caïmans—le "REX-Osprey DOGE (Cayman) Portfolio S.P."—pour détenir certaines positions. L'ETF parent ne peut pas y mettre plus de 25 % de ses actifs. Pour des raisons fiscales, semble-t-il.

En termes simples ? C'est un ETF '40-Act qui essaie de suivre le prix du Dogecoin en utilisant à la fois une exposition directe et des dérivés là où cela a du sens.

Pendant ce temps, les demandes d'ETF Dogecoin sur le marché au comptant plus traditionnelles sont toujours bloquées dans un flou réglementaire. Le dépôt de NYSE Arca pour Bitwise et la proposition de Nasdaq pour 21Shares sont juste là sur le dossier public. Grayscale a lancé sa candidature avec un S-1 mi-août. Ces produits fonctionnent différemment - ils ont besoin de ces changements de règles d'échange avant de pouvoir être négociés. C'est pourquoi cela prend plus de temps.

Ils ont déjà fait ça

REX a déjà montré qu'ils savent jouer à ce jeu. Le 2 juillet 2025, ils ont lancé le REX-Osprey Solana + Staking ETF (ticker SSK) sur Cboe. C'est un fonds '40-Act qui donne aux actionnaires ces récompenses de staking. Plutôt cool.

La page de liste de Cboe indique qu'il s'agit d'un fonds visant la performance de Solana "plus les récompenses de staking associées à l'Actif de Référence."

REX l'a commercialisé comme "le premier ETF coté aux États-Unis offrant aux investisseurs une exposition à Solana... plus des récompenses de Staking" dans des comptes de courtage classiques. La structure a rendu cela possible - un ETF de la loi de '40 avec cette filiale des îles Caïmans et initialement un enveloppe fiscale C-corp (maintenant convertie en statut RIC).

Une grande différence cependant. Dogecoin est un jeton de preuve de travail (miné en fusion avec Litecoin). Pas de rendement de staking ici. Rien à distribuer aux investisseurs à ce sujet.

Alors, où en sommes-nous maintenant ?

L'annonce de REX n'est qu'un teaser. Ce n'est pas une confirmation que tout est prêt. Ce dépôt du 21 janvier est toujours marqué "sujet à achèvement". La SEC doit laisser l'enregistrement devenir effectif. Une bourse doit accepter la liste. Ensuite, le trading peut commencer.

La SEC examine également les normes de cotation "génériques" pour les ETP cryptographiques. Cela pourrait faciliter toutes les cotations cryptographiques si cela était adopté. Mais c'est distinct de ce que REX fait avec leur approche '40-Act.

REX pourrait y arriver le premier simplement en n'attendant pas l'approbation spécifique à DOGE. Mais ils ont toujours besoin d'une autorisation et d'une date de négociation de la part de quelqu'un prêt à les lister.

Dernière vérification, Dogecoin se négociait autour de 0,3172 $. Pas mal pour un jeton qui a commencé comme une blague.