Les revenus de CME Group augmentent de 10 % au deuxième trimestre : mon avis sur leur machine à argent

Points Clés

• Les revenus ont augmenté de 10 % pour atteindre 1,7 milliard de dollars, dépassant les attentes de Wall Street et atteignant un niveau record.
• EPS ajusté de 2,96 $ a écrasé les estimations - en hausse de 15,6 % par rapport à l'année dernière
• Le volume des contrats quotidiens a fortement augmenté avec les traders de détail affluant en masse.
• Ces 10 actions pourraient vous rendre riche ( mais qui sait vraiment ? )

J'ai regardé CME Group écraser leurs chiffres du deuxième trimestre le 23 juillet, et honnêtement, je suis impressionné. Leur chiffre d'affaires a atteint 1,7 milliard de dollars - démolissant les 1,69 milliard de dollars attendus. Les bénéfices se sont élevés à 2,96 $ par action, dépassant facilement les 2,91 $ prévus par les analystes. C'est une solide croissance de 10 % d'une année sur l'autre en terme de chiffre d'affaires, et ces gars semblent fonctionner à plein régime.

Le trimestre était rempli de volumes records, de profits importants et d'un afflux de nouveaux traders de détail tentant leur chance dans les dérivés.

T2 2025|Estimation T2 2025|T2 2024|Changement Y/Y ---|---|---|--- Revenu|1,7 milliard de dollars|1,69 milliard de dollars|1,53 milliard de dollars|10% BPA ajusté|2,96 $|2,91 $|2,56 $|15,6 % Revenu d'exploitation|1,13 milliard de dollars||1,00 milliard de dollars|12,9% Revenu net|1,00 milliard de dollars||$883 millions|16,1% Volume moyen quotidien|30,2 millions||25,9 millions|16,6%

Ce que fait réellement le CME (Si vous vous posez des questions)

Pour les non-initiés, CME Group gère d'énormes bourses de dérivés où tout le monde, des fonds spéculatifs aux agriculteurs, peut couvrir des risques, spéculer ou simplement vérifier les prix. Leur plateforme de trading électronique gère tout, des taux d'intérêt aux indices boursiers, en passant par les matières premières, le forex et les métaux.

Dernièrement, ils ont agressivement élargi leur gamme de produits, investissant de l'argent dans la technologie et poursuivant des clients internationaux et de détail. Leur stratégie de création de micro-contrats et de partenariat avec des courtiers en ligne a attiré des tonnes de personnes ordinaires qui ne comprennent probablement pas la moitié de ce qu'elles échangent.

Les Nombres : Mon Analyse

Les revenus ont atteint des niveaux records, en hausse de 10 % par rapport à l'année dernière, et les bénéfices ont suivi la même tendance. Le moteur de cette croissance a été une augmentation de 16 % du volume quotidien des contrats, en particulier dans les contrats à terme sur les taux d'intérêt, qui ont explosé de 12 894 contrats au T2 2024 à 15 472. Les agriculteurs et les commerçants de métaux étaient également occupés. Le revenu net a augmenté de 16,1 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,025 milliard de dollars.

L'augmentation des traders de détail était franchement choquante - le nombre de nouveaux traders de détail a augmenté de 57 % par rapport à l'année dernière. Ces "micro contrats" ( conçus pour attirer les petits investisseurs avec des exigences de capital plus faibles ) ont atteint des volumes record de 4,1 millions par jour.

Les frais de compensation et de transaction de CME, qui constituent son activité principale, se sont élevés à 1,4 milliard de dollars, en hausse de 11 %. Ils ont réussi à tirer un peu plus d'argent de chaque transaction, le tarif moyen par contrat passant de 0,686 $ au premier trimestre à 0,690 $, même si cela reste inférieur aux 0,708 $ de l'année dernière. Les traders d'énergie paient 12,2 % de moins par transaction par rapport à l'année dernière, tandis que les autres segments sont restés stables. Les revenus des données de marché ont augmenté de 13,2 % grâce à une augmentation des frais de 3,5 % et à un nombre croissant d'abonnés.

Les dépenses ont augmenté de 5,8 % pour atteindre $563 millions - principalement en raison de leur migration vers Google Cloud, qui a fait grimper les coûts technologiques de 11 %. Les coûts de personnel ont augmenté de 8,3 %. Pourtant, malgré toutes ces dépenses, leurs marges sont restées larges, prouvant l'incroyable évolutivité de leur modèle commercial.

Ils ont distribué environ $3 milliards de dollars en dividendes au cours du premier semestre de 2025, poursuivant leur habitude de gaver les actionnaires de liquidités - ils ont maintenant versé 29,1 milliards de dollars depuis 2012. La direction a mentionné qu'ils vendaient leur participation dans la coentreprise Aastra, avec des liquidités prévues dans environ six mois.

Tendances des produits : Ce qui est tendance

Les produits de taux d'intérêt ont connu une activité record en raison de la volatilité du marché et de la demande de couverture. Les produits énergétiques comme les contrats à terme sur le pétrole et le gaz naturel connaissaient un essor. Les volumes de négociation des produits agricoles et des métaux se sont améliorés, et ces contrats de plus petite taille ont été cruciaux pour attirer de nouveaux traders qui ne peuvent pas se permettre les contrats de taille complète.

La migration de CME vers Google Cloud vise à rendre leur plateforme plus accessible et stable. Ils se sont agressivement développés à l'international, avec de nouveaux clients à travers l'Europe, la région Asie-Pacifique et le Moyen-Orient.

Sur le front de la gestion des risques, le CME a été rapide à augmenter les exigences de marge pendant les périodes de volatilité - un mouvement intelligent qui protège leur chambre de compensation tout en garantissant le bon fonctionnement des marchés.

Mon point de vue : Ce qu'il faut surveiller

En regardant vers l'avenir, je garde un œil sur leur frais moyens par contrat, car c'est crucial pour la croissance des revenus. Leurs dépenses technologiques continueront probablement d'augmenter à mesure que la migration vers le cloud se poursuit. L'expansion européenne présente à la fois des opportunités et des défis compte tenu du paysage concurrentiel. Et les changements réglementaires, en particulier dans le règlement du Trésor américain, pourraient avoir un impact significatif sur leur activité.

Je suis sceptique quant à leur capacité à maintenir ce taux de croissance indéfiniment. La volatilité du marché a été un cadeau pour eux récemment, mais que se passera-t-il lorsque les choses se calmeront ?

Où investir vos 1 000 $ en ce moment ? Eh bien, les rendements de leur conseiller en actions semblent impressionnants, mais rappelez-vous que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs - malgré ce que leur marketing suggère.

Remarque : Cet article a été créé par JesterAI et revu par des éditeurs. The Motley Fool possède le contenu et détient des positions dans CME Group.

Avertissement : À des fins d'information seulement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.