Frequency Electronics annonce une baisse de revenu de 8,6 % au premier trimestre de l'exercice 2026

Points Clés

• Les revenus ont diminué de 8,6 % d'une année sur l'autre pour atteindre 13,8 millions de dollars au premier trimestre de l'exercice 2026.
• Le revenu d'exploitation a chuté de 83,3 % par rapport à l'année précédente, avec une marge brute se contractant à 36,8 % contre 44,4 % au premier trimestre de l'exercice 2025.
• Le backlog a atteint $71 millions et un rachat d'actions de $20 millions a été autorisé, bien qu'aucune mise à jour des prévisions n'ait été fournie.

Frequency Electronics (NASDAQ:FEIM), un spécialiste des produits de génération de temps et de fréquence de précision pour les marchés de l'espace et de la défense, a signalé un déclin significatif tant en revenus qu'en rentabilité dans les résultats publiés le 11 septembre 2025. La direction a attribué la performance plus faible à une reconnaissance des revenus plus précoce que prévu dans les périodes précédentes et à des retards de programmes dictés par les clients. Malgré ces défis, l'entreprise maintient un solide carnet de commandes de $71 millions et a lancé un programme de rachat d'actions de $20 millions, bien que la direction ait retenu de nouvelles prévisions financières. Les résultats trimestriels mettent en évidence la vulnérabilité de l'entreprise aux fluctuations des délais contractuels et créent une incertitude accrue pour les perspectives à court terme.

| Métrique | T1 Exercice 2026 ( Trois mois se terminant le 31 juillet 2025 019283746656574839201 | T1 Exercice 2025 ) Trois mois se terminant le 31 juillet 2024 019283746656574839201 | Changement Y/Y | |--------|--------------------------------------------------|--------------------------------------------------|------------| | EPS | 0,07 $ | 0,25 $ | (72,0 %) | | Revenus | 13,8 millions de dollars | 15,1 millions de dollars | (8,4%) | | Revenu d'exploitation | 0,4 million $ | 2,4 millions $ | (83,3 %) | | Flux de trésorerie net des activités d'exploitation | 1,2 million $ | (1,5 million) | 2,7 millions $ | | Retard (Fin de période) | (million | N/A | N/A |

Aperçu des affaires et orientation stratégique

Frequency Electronics fabrique des produits de contrôle de temps et de fréquence hautement précis, essentiels pour les charges utiles satellites et les systèmes de défense nationale. L'entreprise sert principalement des grands entrepreneurs de défense et des agences gouvernementales grâce à ses offres technologiques spécialisées.

La stratégie commerciale actuelle de l'entreprise se concentre sur la fourniture de solutions technologiques avancées pour deux marchés principaux : les systèmes de défense et les communications par satellite. Les perspectives de croissance sont étroitement liées à la sécurisation de nouveaux programmes gouvernementaux et de contractants, avec un investissement significatif dans la recherche pour maintenir un leadership technologique. Cependant, la dépendance à un nombre limité de contrats et de clients représente un facteur de risque opérationnel continu qui impacte la stabilité de la performance financière.

Analyse de performance T1 FY2026

Au cours du premier trimestre de l'exercice 2026, le chiffre d'affaires a diminué pour s'établir à 13,8 millions de dollars, représentant une baisse de 8,6 % par rapport à la même période l'année dernière. Cette réduction provient principalement de retards dans les programmes des clients et d'un changement inattendu dans le calendrier des revenus. La direction a expliqué que "Nous avons comptabilisé des revenus au quatrième trimestre de l'exercice 2025 que nous croyions auparavant ne pas être expédiés avant l'exercice 2026." L'entreprise a souligné qu'il s'agissait de retards de calendrier plutôt que d'annulations de contrats ou de pertes d'opportunités commerciales.

Les indicateurs de rentabilité ont été considérablement affectés par la baisse des revenus et la compression de la marge brute. Les charges de vente et d'administration ont augmenté de 26 % par rapport au premier trimestre de l'exercice 2025, tandis que les dépenses de recherche et développement ont montré une certaine modération. Ces facteurs ont entraîné un revenu net de 0,6 million de dollars, soit 0,07 dollar par action diluée pour le premier trimestre de l'exercice 2026, bien en dessous des 0,25 dollar par action réalisés au cours de la période de l'année précédente.

Malgré le déclin de performance trimestrielle, le carnet de commandes s'élevait à ) millions à la fin de juillet 2025, un niveau que la direction a qualifié de "historiquement élevé." Ce carnet de commandes offre une visibilité des revenus futurs et inclut des programmes de défense en cours, bien qu'aucune nouvelle orientation financière ou répartition par segment n'ait été publiée pour les trimestres à venir.

Le flux de trésorerie provenant des opérations a montré une amélioration, atteignant un positif de 1,2 million de dollars pour le premier trimestre de l'exercice 2026 par rapport à un flux sortant au cours de la même période l'année dernière. La société maintient un bilan sans dette avec 4,5 millions de dollars en liquidités à la fin du trimestre. En termes d'allocation de capital, le nouveau programme de rachat d'actions autorisé de $71 millions a été décrit par les dirigeants de l'entreprise comme comparable en ampleur aux précédents dividendes exceptionnels, visant à équilibrer les retours pour les actionnaires tout en signalant une confiance à long terme durant cette période opérationnelle difficile.

Portefeuille de produits et initiatives de développement

Les offres principales de l'entreprise comprennent des oscillateurs de haute précision et des modules d'horloge qui servent de composants critiques dans les charges utiles des satellites — essentiels pour la navigation, la synchronisation et les systèmes de communications sécurisées. Dans le secteur de la défense, les produits de Frequency Electronics soutiennent des systèmes avancés de radar et de guidage de missiles, ainsi que l'infrastructure C4ISR $71 Command, Control, Communications, Computers, Intelligence, Surveillance and Reconnaissance$20 .

Ce trimestre a marqué des progrès dans les efforts de recherche et développement de l'entreprise avec l'ouverture d'une nouvelle installation d'ingénierie à Boulder, Colorado, axée sur les technologies de détection quantique. Le nouveau site emploie des scientifiques senior précédemment affiliés à l'Institut national des normes et de la technologie. La direction prévoit que l'opération de Boulder commencera à contribuer aux résultats financiers à partir du troisième trimestre de l'exercice fiscal en cours.

Perspectives Futures

La direction n'a pas fourni de prévisions financières explicites pour les futurs trimestres ou pour l'ensemble de l'exercice fiscal. Cependant, elle a indiqué que les programmes clients retardés n'ont pas été annulés, exprimant son optimisme quant au fait que ces projets commenceront à contribuer aux revenus et au bénéfice "principalement au cours de cet exercice fiscal," selon Tom McClelland. Aucune orientation spécifique concernant les tendances par segment ou par ligne de produit n'a été offerte.

Les participants au marché devront surveiller les prochains trimestres pour des preuves que les programmes retardés reprennent et pour des mises à jour sur les progrès réalisés grâce aux investissements récents dans la recherche et les nouvelles technologies. La trajectoire des commandes des principaux clients gouvernementaux et de défense, ainsi que tout changement supplémentaire dans les coûts d'exploitation, seront des indicateurs particulièrement importants de la performance future.

Données financières présentées selon les principes comptables généralement acceptés aux États-Unis (GAAP) sauf indication contraire.