Yen japonais noyé dans une mer de confusion

4 septembre 2025 02:31

J'ai récemment observé le yen japonais, et honnêtement, quel désastre. La monnaie est en difficulté aujourd'hui, prise dans ce limbo ridicule qui illustre parfaitement l'approche à moitié cuite de la Banque du Japon. Ils n’arrivent pas à se décider sur les hausses de taux, n’est-ce pas ?

Le JPY a du mal à s'appuyer sur la reprise d'hier après avoir atteint un plus bas d'un mois par rapport au dollar, et qui peut lui en vouloir ? Le marché est complètement partagé sur le moment où ( ou si) la BoJ montrera réellement du courage et s'engagera à de nouvelles hausses de taux. Pendant ce temps, la scène politique japonaise se transforme en cirque avec la démission de Moriyama soulevant des questions sur le leadership du Premier ministre Ishiba.

Soyons francs - la situation de la dette du Japon devient alarmante. Le rendement de leurs obligations à 30 ans vient de franchir le plafond de 3 % pour atteindre des niveaux record. Ce n'est pas juste un simple incident technique ; c'est un signe d'alerte que les investisseurs exigent des primes plus élevées pour détenir leur dette publique de plus en plus risquée.

Le vice-gouverneur Himino continue de faire ces déclarations vagues sur "l'incertitude mondiale" - un discours classique de banquier central pour dire "nous avons peur de prendre une vraie décision." Pendant ce temps, le gouverneur Ueda déclare qu'ils sont prêts à augmenter les taux si les conditions correspondent à leurs prévisions. Eh bien, qu'est-ce que c'est ? Cette ambiguïté tue absolument la confiance du marché.

La seule chose empêchant le Yen de s'effondrer complètement est les baisses de taux prévues par la Fed. Les données décevantes d'hier sur les ouvertures d'emploi JOLTS (7,18 millions contre une prévision de 7,4 millions) garantissent pratiquement que la Fed réduira les taux ce mois-ci. Les traders parient sur au moins deux baisses de 25 points de base d'ici la fin de l'année.

Mais ne vous excitez pas trop à propos de cette supposée "divergence de politique" entre la BoJ et la Fed. Les bureaucrates japonais semblent paralysés par l'indécision tandis que leur système politique s'effondre autour d'eux.

En regardant les graphiques, les baissiers USD/JPY pourraient vouloir attendre une baisse en dessous de 148,00 avant de s'exciter trop sur une éventuelle force du yen. La paire pourrait encore rebondir vers la SMA à 200 jours autour de 148,75-148,80 si nous voyons un intérêt à l'achat au-dessus du niveau de 148,30.

Tous les yeux sont désormais tournés vers les données sur l'emploi ADP d'aujourd'hui et l'ISM Services PMI des États-Unis, mais le rapport NFP de vendredi sera le véritable moteur du marché. D'ici là, attendez-vous à davantage de ces mouvements latéraux frustrants alors que les traders essaient de naviguer à travers le brouillard du double langage des banques centrales et de l'incertitude politique.

J'ai vu une direction plus claire chez un ivre titubant chez lui à 3 heures du matin que dans la position actuelle de la BoJ. Et c'est la triste réalité pour quiconque essaie de trader le yen en ce moment.