Le paysage en mutation : Quelle entreprise pourrait dépasser Tesla en tant que leader mondial des VE

Points Clés

• Les revenus de Tesla ont diminué au cours de la première moitié de 2025, exerçant une pression sur sa position sur le marché.
• La concurrence sur le marché des véhicules électriques s'est intensifiée, BYD étant en position de potentiellement revendiquer le leadership de l'industrie
• L'écart de valorisation entre Tesla et BYD reflète différentes attentes du marché et facteurs de risque.

Cela a été une année difficile pour Tesla (NASDAQ : TSLA). Avec des actions en baisse d'environ 9 % depuis le début de l'année et des analystes projetant un déclin des ventes de 5 % en 2025, la position de longue date de l'entreprise en tant que leader mondial des véhicules électriques à batterie fait face à sa menace la plus grave à ce jour.

Le chemin de BYD vers un potentiel leadership

L'année dernière, Tesla a livré 1,79 million de véhicules électriques à batterie, maintenant de justesse sa position de leader face au constructeur automobile chinois BYD (OTC: BYDDY), qui a vendu 1,71 million de VE. Notamment, BYD a également vendu 2,33 millions de VE hybrides rechargeables supplémentaires, une catégorie de produit dans laquelle Tesla ne concurrence pas.

General Motors a obtenu la troisième position avec environ 900 000 VE alimentés par batterie, soit à peu près la moitié du volume des deux leaders du marché. Cela a créé un marché à deux niveaux avec Tesla et BYD dominant le paysage mondial des VE.

Cependant, la dynamique du marché semble évoluer en 2025. Alors que les livraisons de Tesla ont diminué de 13 % au cours du premier semestre de l'année, BYD prévoit une croissance d'environ 7 % pour ses ventes combinées de véhicules électriques à batterie et hybrides. Sur la base de ces trajectoires, BYD est en position de potentiellement dépasser Tesla en tant que leader mondial des ventes de véhicules électriques à batterie dans les prochains trimestres.

Analyse de l'écart de valorisation

Le marché attribue actuellement des évaluations très différentes à ces géants concurrents des VE. Tesla se négocie à un ratio prix/ventes de 14, tandis que l'action BYD est valorisée à moins de 1 fois les ventes. Cet écart d'évaluation substantiel reflète des perceptions de marché fondamentalement différentes.

Comme l'a noté un rapport de Reuters, "La plupart de la valeur exorbitante de Tesla repose sur des robotaxis et des robots qu'elle n'a pas encore produits." En revanche, la valorisation de BYD reflète principalement ses opérations commerciales existantes plutôt que des produits futurs spéculatifs.

La remise sur l'action BYD intègre également un risque réglementaire important, car les politiques gouvernementales chinoises pourraient potentiellement affecter la rentabilité ou le modèle commercial de l'entreprise à tout moment. Ce facteur géopolitique crée une couche supplémentaire d'incertitude pour les investisseurs internationaux.

Considérations d'investissement

Bien que les actions de BYD se négocient à un rabais considérable par rapport à Tesla, les investisseurs doivent effectuer une diligence raisonnable approfondie avant de prendre des décisions d'investissement. La différence de valorisation reflète à la fois différentes attentes de croissance et des profils de risque entre les deux entreprises.

Pour les investisseurs intéressés par le secteur des véhicules électriques, il convient de noter que les transitions de leadership sur le marché peuvent créer à la fois des risques et des opportunités. Le paysage concurrentiel en évolution peut redéfinir les dynamiques d'investissement dans l'ensemble du marché des véhicules électriques, alors que l'échelle de production et l'innovation technologique continuent d'évoluer dans cette industrie en développement rapide.