Adobe vs. Figma : Rivalité dans le logiciel créatif - Qui gagne ?

En regardant ces deux puissances créatives du logiciel, je suis frappé par la manière dont elles se positionnent différemment sur le marché. Adobe, le géant établi, continue de parier sur l'intégration de l'IA tandis que l'approche collaborative basée sur le navigateur de Figma gagne un sérieux élan. Avec un marché des logiciels créatifs qui devrait atteindre 9,64 milliards de dollars cette année, je me demande quelle action offre réellement la meilleure opportunité d'investissement en ce moment.

Le pari d'Adobe sur l'IA semble porter ses fruits de manière substantielle. Leur revenu récurrent annuel influencé par l'IA a déjà dépassé $5 milliards au T3 2025, et ils ont atteint leur objectif de fin d'année pour de nouveaux produits IA en avance sur le calendrier. Ce qui m'impressionne le plus, c'est la manière dont ils ont réussi à faire croître leur solution intégrée GenStudio à plus de $1 milliards en ARR avec une croissance de plus de 25 % d'une année sur l'autre. La croissance de 60 % d'une année sur l'autre dans leurs contrats d'entreprise suggère que les grandes entreprises s'achètent de plus en plus dans l'écosystème d'Adobe.

Leur ARR des médias numériques a augmenté de 11,7 % d'une année sur l'autre à taux de change constant, principalement en raison de ces offres alimentées par l'IA. Les professionnels créatifs adoptent clairement les fonctionnalités d'IA dans des produits phares comme Photoshop et Illustrator. Avec 29 milliards de générations d'IA et des générations vidéo en hausse de près de 40 % par rapport au trimestre précédent, les utilisateurs ne se contentent pas d'expérimenter - ils intègrent activement ces outils dans leurs flux de travail.

Pendant ce temps, Figma a été occupé à élargir sa gamme de produits. Lors de leur conférence annuelle, ils ont lancé quatre nouveaux produits - Figma Make, Draw, Sites et Buzz - doublant ainsi efficacement leur offre du jour au lendemain. Leur stratégie d'acquisition semble également judicieuse, avec Modyfi renforçant leurs capacités de mouvement et d'animation tandis que Payload étend leur portée parmi les développeurs.

Les chiffres racontent une histoire intéressante : Figma a maintenant près de 12 000 clients dépensant plus de 10 000 $ par an et plus de 1 100 dépensant plus de 100 000 $. Pour 2025, ils prévoient des revenus compris entre 1,021 et 1,025 milliard de dollars, représentant une croissance de 37 % d'une année sur l'autre. C'est considérablement plus élevé que la prévision de croissance des revenus d'Adobe de 9,56 %.

En regardant les estimations de bénéfices, les bénéfices d'Adobe pour l'exercice 2025 devraient atteindre 20,75 $ par action (, en hausse de 12,7 % d'une année sur l'autre ), tandis que le consensus pour Figma en 2025 a en fait légèrement baissé à 0,30 $ par action. Mais n'oubliez pas que Figma a affiché une perte de 3,74 $ par action en 2024, donc ils avancent dans la bonne direction.

Le marché semble privilégier la stabilité d'Adobe par rapport au potentiel de croissance de Figma en ce moment - les actions d'Adobe n'ont perdu que 0,3 % le mois dernier tandis que Figma a chuté de 17,4 %. En termes d'évaluation, les deux semblent surévalués, mais Adobe se négocie à un rapport prix/chiffre d'affaires futur raisonnable de 6,11x sur 12 mois, comparé à l'impressionnant 19,69x de Figma.

Je suis légèrement plus optimiste sur Figma malgré sa performance boursière récente. Leur croissance explosive des revenus et l'expansion de leur portefeuille de produits leur donnent un avantage, même si la position établie d'Adobe et sa rentabilité en font un pari plus sûr. Les deux entreprises ont le même classement d'analyste, mais la trajectoire de croissance de Figma en fait l'option la plus intrigante pour les investisseurs prêts à accepter un risque plus élevé.