chiffrement” zone morte” : un signal périodique est déjà apparu, mais la plupart des gens ne s'en rendent pas compte

Auteur : Christina Comben

Source : The Coin Republic

Titre original : La phase oubliée : Pourquoi le marché de la cryptomonnaie pourrait être bloqué entre les cycles

Compilation et organisation : BitpushNews

Points clés :

• Le marché des cryptomonnaies peut ne pas être un marché haussier ni baissier, mais plutôt dans une “phase intermédiaire oubliée”, similaire à la période de calme après la fin du resserrement quantitatif en 2019, qui prédit souvent le début d'un nouveau cycle haussier.
• La fin de la politique de resserrement quantitatif de la Réserve fédérale, ainsi que des niveaux de notation des risques de marché similaires, indiquent que le marché des cryptomonnaies est en phase de consolidation, et non en signe d'effondrement.
• Malgré les fluctuations à court terme, des politiques réglementaires favorables aux cryptomonnaies, le lancement d'ETF et l'adoption massive par les institutions ont rendu les fondamentaux du marché en 2025 beaucoup plus solides qu'en 2019.

État du marché : un état difficile à définir

“Est-ce un marché haussier ou baissier ?” — La question la plus débattue sur ce marché des cryptomonnaies pourrait ne plus être pertinente à la fin de 2025. Alors que les traders et les analystes essaient de catégoriser le marché actuel, ils découvrent que celui-ci refuse d'être simplement défini.

Les prix des cryptomonnaies n'ont pas réussi à reproduire la montée en parabole de 2021, mais ils n'ont pas non plus atteint le désespoir véritable d'un marché baissier. Alors, que s'est-il vraiment passé ?

Le trader crypto Dan Gambardello a interprété cela : nous sommes peut-être dans le “chapitre oublié” du cycle.

Cette phase de calme ressemble à celle de juillet à septembre 2019 : à ce moment-là, le marché stagnait, la Réserve fédérale avait mis fin à l'assouplissement quantitatif, et le marché des cryptomonnaies semblait être dans une étrange période de stagnation avant de préparer son prochain grand mouvement.

Le fantôme de 2019

Retour sur les nouvelles cryptographiques de juillet 2019 : la Réserve fédérale a officiellement annoncé la fin de l'assouplissement quantitatif, ce changement de politique marque un changement subtil mais important dans la liquidité mondiale.

En septembre, quelques mois plus tard, le resserrement de la politique a officiellement cessé. Cela a justement ouvert la voie à une modeste hausse qui a finalement déclenché l'explosion du marché de 2020-2021.

Aujourd'hui, l'histoire semble se répéter. La Réserve fédérale a de nouveau annoncé qu'elle mettrait fin à l'assouplissement quantitatif en décembre 2025. Pendant ces deux périodes, la liquidité macroéconomique a commencé à changer de cap, mais la confiance du marché dans les prix des cryptomonnaies n'a pas suivi.

“La nouvelle de la fin du resserrement quantitatif vient d'être annoncée,” a déclaré Gambardello dans la vidéo, “ce n'est pas le sommet du marché haussier, ni le creux du marché baissier, mais plutôt dans une zone floue entre les deux.”

Cet “état intermédiaire” est souvent négligé dans les nouvelles sur les cryptomonnaies, mais c'est en réalité une étape clé du réajustement des cycles. En 2019, le score de risque du Bitcoin tournait autour de 42, presque identique à l'actuel score de 43. Bien que les prix soient différents, le sentiment du marché montre une incertitude similaire.

Les indicateurs de risque du marché des cryptomonnaies et la valeur de la patience

“Si vous croyez que la fin du QT apportera un coup de pouce à la liquidité, envisagez de constituer progressivement votre position lors de tout repli avant décembre 2025”, a conseillé Gambardello.

Le système alimenté par l'IA qu'il a développé, nommé “Zero”, conseille de déployer des fonds de manière rationnelle, d'identifier les zones de risque plutôt que de poursuivre l'élan du marché.

Il a souligné que le score du modèle de risque d'Ethereum en 2019 était de 11, tandis qu'il est maintenant de 44. Le score de Cardano est de 29. Ces chiffres, basés sur la volatilité et les données émotionnelles, aident les investisseurs macro à planifier leurs zones d'accumulation, au lieu de trader de manière émotionnelle sur la volatilité.

Si le score retombe dans la zone de 30 ou 20, cela pourrait représenter une opportunité d'accumulation tant convoitée par les détenteurs à long terme.

Les données de Glassnode soutiennent ce modèle. Pendant une période de consolidation à moyen terme, l'offre des détenteurs à long terme augmente généralement avec le départ des traders spéculateurs.

En 2019, la proportion des détenteurs de Bitcoin à long terme a dépassé 644 % de l'offre en circulation ; en 2025, ce chiffre se rapproche à nouveau du même niveau. La patience semble être l'arme secrète des investisseurs calmes.

(Source du graphique : studio.glassnode.com)

Que révèle le graphique ?

Sur le graphique hebdomadaire d'Ethereum, la tendance présente une étonnante similarité. En juillet 2019, peu après la fin du QT, Ethereum a testé sa moyenne mobile sur 20 semaines, a rebondi puis a de nouveau chuté, ne se redressant véritablement que plusieurs mois plus tard.

Cet été, le croisement des moyennes mobiles à 20 et 50 semaines s'est à nouveau produit ; cela nous rappelle encore une fois que les cycles oscillent toujours entre espoir et fatigue.

Gambardello a expliqué que le signal à surveiller sera la capacité d'Ethereum à franchir la moyenne mobile sur 20 semaines. C'est un signal de confirmation à court terme pour déterminer si le marché va répéter les tendances de 2019.

Sinon, la capitalisation boursière pourrait temporairement tomber dans la fourchette des 30 000 milliards de dollars (par rapport aux 36 000 milliards de dollars actuellement affichés sur CoinMarketCap), ce qui pourrait reproduire le scénario de l'année : une baisse suffisante pour effrayer les petits investisseurs, mais pas assez pour mettre fin à la tendance haussière.

Différentes décennies, même psychologie de marché

Bien sûr, 2025 n'est pas une simple copie de 2019. Les gros titres des nouvelles sur la cryptographie sont déjà différents, et la scène macroéconomique a également subi de grands changements.

Le gouvernement américain pro-crypto est désormais en place. Le “Clear Act” et le “GENIUS Act” ont essentiellement mis fin à l'incertitude réglementaire qui tenait les investisseurs éveillés la nuit. L'ETF Ethereum est désormais en négociation.

Les émetteurs de stablecoins sont soumis à une réglementation. BlackRock est maintenant assis sur le trône des actifs des ETF cryptographiques de 25 milliards de dollars.

Cette puissance institutionnelle ne disparaîtra pas du jour au lendemain. Au contraire, elle a changé le rythme du marché, transformant un marché qui fonctionnait autrefois grâce à l'adrénaline en un domaine géré par des tableurs et des tests de résistance.

Ce que nous sommes en train de témoigner n'est peut-être pas un autre marché haussier ou baissier, mais plutôt un changement plus subtil : une phase de transition au sein d'un système monétaire climatique plus vaste.

Le changement de liquidité de la Réserve fédérale, l'entrée en fonction du nouveau président avant mai, ainsi que la normalisation de la réglementation, pourraient ensemble faire de 2025 une période de préparation tranquille avant la prochaine hausse.

Gambardello ne pense pas que nous entrons dans un marché baissier, mais plutôt que nous sommes dans une “phase de consolidation frustrante”.

Oui, c'est frustrant. Mais peut-être que c'est nécessaire. Si le marché de la cryptographie de 2019 nous a appris quelque chose, c'est que l'ennui est souvent le prélude à la rupture.