L'argent institutionnel est de retour : pourquoi le quatrième trimestre 2025 pourrait être différent

Le marché crypto vient d’envoyer un signal clair — et ce n’est pas venant des traders particuliers.

Octobre a été le tournant que personne n’avait anticipé. Après le bain de sang du 11 octobre, la plupart pensaient que la capitulation était imminente. Au lieu de cela, ce qui est arrivé est bien plus significatif : l’arrivée de capitaux institutionnels. Les chiffres racontent l’histoire mieux que n’importe quelle analyse.

L’effet de porte d’entrée des ETF

Les ETF spot Bitcoin n’ont pas simplement inversé la sortie de 1,23 milliard de dollars en septembre. Ils l’ont écrasée. En octobre, on a enregistré 4,21 milliards de dollars d’afflux nets, avec une seule semaine du 20 au 27 octobre qui a attiré $446M rien que pour cet ETF. L’ETF IBIT de BlackRock représentait $324M de cette somme — détenant désormais plus de 800 000 BTC.

Mais ce qui importe vraiment : les actifs en ETF Bitcoin ont atteint 178,2 milliards de dollars, soit (6,8 % de la capitalisation boursière du BTC). Pour mettre cela en contexte, c’est ce à quoi ressemble un afflux de capitaux sérieux. Pas du battage sur Twitter. Pas des tweets de grilleurs. De l’argent réel qui alloue des positions concrètes.

Ce qui est fou ? La porte aux altcoins vient de s’ouvrir. Le 28 octobre a marqué le lancement des ETF SOL, LTC et HBAR. Mais ce n’est que la première vague. 155 ETF altcoin attendent l’approbation, couvrant 35 actifs majeurs. L’échelle pourrait surpasser à la fois les flux combinés de BTC et ETH.

Le précédent : les ETF Bitcoin ont attiré plus de 50 milliards de dollars. Les ETF Ethereum ont apporté 25 milliards. Si les ETF altcoin libèrent ne serait-ce qu’une fraction de cette liquidité, cela pourrait entraîner une réévaluation dans tout l’écosystème DeFi.

La dynamique macroéconomique dont personne ne parle

La Fed a réduit ses taux le 29 octobre avec une probabilité de (98,3 %). Les marchés l’avaient anticipé. Mais l’implication est énorme : le capital a besoin d’un refuge. Les actions traditionnelles ? Ennuyeuses. Les obligations ? Rendements négatifs en termes réels. La crypto ? Elle continue de raconter une histoire.

Plus révélateur encore — l’environnement réglementaire a changé du jour au lendemain. La Maison Blanche a nommé un président de la CFTC favorable à la crypto. La SEC a assoupli les règles de rachat des ETF. Ce n’est pas une tolérance réglementaire. C’est une légitimité institutionnelle.

Les données on-chain confirment la tendance haussière

Le TVL (Total Value Locked) dans la DeFi a atteint 157,5 milliards de dollars en octobre, en hausse de 3,48 %. Ethereum : 88,6 milliards de dollars, +4 %. Solana : +7 %. BSC : +15 %. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin a atteint 53,7 milliards de dollars avec des taux de financement positifs — les haussiers contrôlent la situation. De gros détenteurs ont accumulé ( en BTC en seulement 5 heures.

Le volume mensuel de Uniswap a dépassé 161 milliards de dollars. Raydium a franchi 20 milliards. L’écosystème ne fait pas que se remettre : il tourne à plein régime.

Le débat sur le cycle : le vieux modèle est cassé

Arthur Hayes a récemment démoli le mythe du « cycle Bitcoin de quatre ans ». Son argument : ce n’a jamais été une question de halving. C’était une question de cycles de liquidité — notamment, l’expansion du dollar et du yuan.

Pourquoi cela importe-t-il ? Parce que tant les États-Unis que la Chine sont en mode d’assouplissement permanent. Trump veut des baisses de taux + des dépenses fiscales. La Chine lutte contre la déflation. Aucun des deux ne peut se permettre un resserrement. Traduction : le robinet de liquidités reste ouvert.

Raoul Pal est allé plus loin. Il soutient que le cycle traditionnel de 4 ans a été remplacé par un cycle de 5,4 ans — car l’échéance de la dette américaine vient d’être prolongée. Ce qui signifie que le pic de Bitcoin se déplace du Q4 2025 au Q2 2026. Mais le Q4 2025 ? C’est la phase de rebond.

Ses calculs : ) trillions de dollars en refinancement de la dette à venir. $350M trillions de dollars en nouvelle liquidité = 5-10 % de hausse pour les actifs risqués. 2-3 trillions de dollars pourraient affluer dans la crypto si les ETF altcoin voient le jour. Objectif pour le BTC : 200 000 $ $10 d’ici 2026.

La vraie question

Alors, faut-il acheter maintenant ou attendre ? Les institutions ont déjà répondu — elles achètent. La politique monétaire est plus accommodante que depuis des années. La liquidité s’étend, elle ne se contracte pas. Les ETF altcoin arrivent.

Le plan pour le Q4 n’est plus mystérieux : il suffit de suivre l’argent. Et en ce moment ? L’argent circule vers la crypto.