Les données de marché de la nuit dernière étaient un peu étranges.

Les actions américaines plongent collectivement, le S&P a chuté de plus de 1 %, et le Nasdaq est encore plus sévère, perdant presque 2 %. Mais ce qui est vraiment incompréhensible, c'est que : l'or est en baisse, le dollar est en baisse, et le bitcoin est également en baisse - seule la dette américaine est en hausse. C'est la première fois que je vois une telle configuration, on dirait que les investisseurs fuient frénétiquement tous les "non essentiels".

Que signifie généralement cette situation ? Le marché ne raconte plus d'histoires, il commence à se rendre compte de la réalité.

Le point de déclenchement pourrait être les mauvaises données qui sont apparues en masse hier soir :

Commençons par le rapport sur les licenciements publié par Challenger — en octobre, les entreprises américaines ont annoncé des licenciements de 153 000 personnes, en hausse vertigineuse de 183 % par rapport à l'année précédente, un record pour cette période en 22 ans. Ensuite, les données non officielles sur l'emploi (Revelio Labs) sont encore plus douloureuses : les 60 000 nouveaux postes initialement comptabilisés en septembre ont été révisés à 33 000, soit une réduction de moitié ; et les données d'octobre se sont complètement effondrées, devenant négatives à -9100, faisant de ce mois-ci le deuxième pire de l'année, juste après le début de l'année.

En théorie, avec des données sur l'emploi aussi mauvaises, les attentes de baisse des taux d'intérêt devraient augmenter, et les marchés boursiers ainsi que l'or devraient normalement rebondir. Mais en réalité, c'est exactement le contraire.

Pourquoi ?

Tout d'abord, ce « mauvais » n'est pas une simple « décélération économique », mais porte des signaux de récession évidents. Les investisseurs commencent à se demander : même si les taux d'intérêt baissent, cela pourra-t-il vraiment sauver les fondamentaux ? (La baisse des taux d'intérêt et le sauvetage du marché ne sont jamais la même chose) Lorsque les nouvelles deviennent si mauvaises qu'elles commencent à ébranler la confiance, le marché traitera les « mauvaises nouvelles » comme de « mauvaises nouvelles » de manière honnête.

Deuxièmement, bien que le marché ait ajusté la probabilité d'une baisse des taux en décembre de plus de 60 % à 70 %, cela n'est qu'une réaction au niveau des prix —