Patience d'attendre que le gouvernement américain "ouvre" — Lorsque la liquidité reviendra, le marché pourra se redresser.

À ce jour, le gouvernement des États-Unis a suspendu ses activités pendant 47 jours, atteignant ainsi officiellement le record le plus long de l'histoire de ce pays. Alors pourquoi une telle situation de “shutdown” se produit-elle ? La cause réside dans le fait que le Congrès américain n'a pas adopté le budget ou le paquet de dépenses temporaires. Les deux partis, démocrate et républicain, ont des points de vue opposés sur le niveau de dépenses et les priorités d'allocation, ce qui entraîne une impasse. Et lorsque le Congrès ne valide pas, l'argent n'est pas alloué, le gouvernement est donc contraint de fermer une partie. Cependant, même en cas de “shutdown”, le pays doit continuer à fonctionner. Pour maintenir les activités de base, le ministère des Finances américain émet continuellement des obligations pour lever des liquidités, et rien qu'au cours des derniers mois, ils se sont retirés du marché de près de 700 milliards USD. Quelle est la conséquence ? Cette action de “pomper de l'argent” à grande échelle épuisait la liquidité dans le système bancaire américain. Les réserves des banques auprès de la Réserve fédérale (Fed) sont tombées à seulement 2,85 billions de dollars, le niveau le plus bas depuis le début de l'année 2021. Lorsque les banques manquent d'argent, la liquidité du marché entier se resserre. L'offre de monnaie diminue, les flux de capitaux deviennent rares, et bien sûr, les taux d'intérêt à court terme s'envolent. Par exemple, le taux d'intérêt des prêts overnight garantis (SOFR) a augmenté de 22 points de base pour atteindre 4,22 %, la plus forte augmentation en un an. Pendant ce temps, le taux de réserve excédentaire de la Fed reste à 3,9 %, ce qui fait que l'écart entre ces deux taux d'intérêt est le plus élevé depuis la crise de mars 2020. Cela entraîne un paradoxe : Bien que la Fed ait réduit les taux d'intérêt pour stimuler le marché, l'action de “retirer de l'argent” du Ministère des Finances annule complètement l'effet de la politique d'assouplissement. En d'autres termes, d'un côté on injecte, de l'autre on retire, ce qui signifie que le marché n'est pas réellement assoupli. La liquidité rare rend le marché financier fragile — il suffit d'une petite fluctuation pour provoquer une vague de retraits et une forte baisse. C'est justement la raison pour laquelle, ces derniers temps, le marché boursier américain et le marché des crypto-monnaies ont connu une correction simultanée. Actuellement, les investisseurs doivent simplement faire preuve de patience — lorsque le gouvernement américain “rouvrira” ses portes, le budget sera approuvé, et de nouveaux flux de capitaux reviendront sur le marché. À ce moment-là, la liquidité se rétablira et le marché aura une nouvelle chance de reprendre son élan. 👉 En résumé: L'Amérique “ferme” en raison du fait que le Congrès n'a pas approuvé le budget. Le ministère des Finances doit puiser dans ses réserves, ce qui entraîne une pénurie de liquidités. Les taux d'intérêt augmentent, la Fed abaisse les taux mais en vain. Le marché entre dans une phase de sécheresse de liquidités. Ce n'est qu'avec le redémarrage des activités gouvernementales que les flux de trésorerie reviendront. Soyez patient — lorsque l'eau reviendra, les voiles du marché pourront se lever.