Te souviens-tu du crash épique d’octobre ?

Le 11 octobre, selon Coinglass, le montant total de liquidations sur le réseau a explosé à 19,3 milliards de dollars — c’est la pire liquidation collective de cette année jusqu’à présent. À l’époque, beaucoup pensaient que le marché allait se calmer après cette purge. Mais le 5 novembre, une nouvelle vague de chute a frappé, avec une dégringolade généralisée des principales cryptos, et certains altcoins ont été coupés en 30%.

Où réside la véritable étrangeté de cette chute ? Ce n’est pas simplement une vente panique. La question clé est que la liquidation du 11 octobre a aussi blessé les market makers. Après avoir retiré des fonds, la "pool de profondeur" du marché s’est considérablement réduite. Avec moins de ordres de market makers, la couche de tampon entre l’offre et la demande devient extrêmement mince. Dès qu’un gros investisseur commence à vendre, c’est comme jeter une grosse pierre dans un bassin presque à sec — l’eau jaillit dans toutes les directions.

Ce n’est pas qu’il n’y ait pas d’acheteurs, c’est que le volume est tout simplement ingérable.

**Mais que font exactement les market makers ?**

En résumé, ils sont les "intermédiaires" du marché. Les market makers placent simultanément des ordres d’achat et de vente, en profitant de la différence de prix. Sans eux, vous constateriez : quand vous voulez acheter, personne ne vend, et quand vous voulez vendre, personne ne veut acheter, ce qui fait que le prix fluctue de manière erratique.

**Le prix que vous voyez n’est en réalité qu’un "point critique"**

Le prix du BTC affiché sur la plateforme n’est pas une "valeur réelle reconnue par le marché". C’est en fait la ligne entre le prix d’achat le plus élevé (le meilleur bid) et le prix de vente le plus bas (le meilleur ask).

Pour illustrer : si le meilleur acheteur est prêt à payer 99 950 dollars pour un BTC, et le meilleur vendeur demande 100 000 dollars, alors le prix affiché par la plateforme sera 100 000 dollars. Cela semble être un chiffre fixe, mais en réalité, c’est le résultat d’un jeu d’équilibre entre acheteurs et vendeurs — susceptible de s’effondrer ou de s’envoler à tout moment en raison d’une grosse transaction.