Le gel du gouvernement américain se poursuit, la Réserve fédérale indique en décembre qu'elle suspendra la réduction de son bilan pour libérer de la liquidité

【Blockchain Rhythm】Le dernier arrêt de travail du gouvernement américain dure déjà plus d’un mois, les négociations sur le budget piétinent, et les données économiques officielles ne sont plus publiées. Le marché ne peut plus se baser que sur les données des institutions privées pour deviner la tendance, ADP indique que en octobre, les entreprises privées n’ont recruté que 42 000 personnes, la croissance des salaires est bloquée à 4,5 %, et le marché du travail semble clairement refroidi.

Le dollar s’est récemment renforcé, l’or a chuté d’environ 1,5 % en une semaine. Les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre sont passées de quasi certaine à 71 %, l’attentisme est assez marqué.

Les données on-chain révèlent toutefois quelques indices : les baleines Bitcoin ont vendu une partie de leurs positions à des niveaux élevés, puis ont commencé à accumuler à bas prix. Les fonds institutionnels continuent d’entrer sur le marché via OTC, avec un flux net de 2,8 milliards de dollars en stablecoins, mais la vitesse de croissance ralentit — l’argent entre, mais il n’y a pas d’urgence à tout miser.

Le tournant clé concerne la Réserve fédérale. À partir de décembre, elle cessera de réduire son bilan (QT), les MBS arrivant à échéance seront réinvestis dans des obligations à court terme, ce qui revient à injecter de la liquidité sur le marché. Si le gouvernement parvient à mettre fin à la paralysie et que les données économiques retrouvent une normalité, certains analystes pensent que la Fed pourrait relancer le quantitative easing (QE) début d’année prochaine, car la faiblesse de la demande pour les obligations américaines et leurs rendements élevés restent problématiques.

La suite dépendra de la capacité des négociations budgétaires et de la déclaration lors de la réunion FOMC de décembre. Ce jeu macroéconomique aura un impact considérable sur le marché des cryptos.