La fin de l'arrêt n'est-elle qu'un écran de fumée ? Le chef économiste avertit : le véritable test du marché ne fait que commencer !

Le gouvernement américain est sur le point de mettre fin à son arrêt, mais le manque persistant de données économiques maintient le marché dans un état de "navigation défaillante", et la volatilité des taux d'intérêt ainsi que l'incertitude devraient rester élevées.

📊 Progrès de l'arrêt et état du marché

Le 9 novembre, heure locale, le Sénat américain a adopté un projet de loi de financement temporaire, qui a été approuvé par 60 voix contre 40, fournissant des fonds au gouvernement jusqu'au 30 janvier 2026, marquant la fin d'un record de 40 jours de shutdown gouvernemental. Le président américain Donald Trump s'est montré optimiste, déclarant : "On dirait que nous sommes très proches de la fin du shutdown." Cependant, Simon Ballard, économiste en chef de First Abu Dhabi Bank, a souligné que, bien que des progrès aient été réalisés pour mettre fin au shutdown, tant que les données économiques mainstream continueront à manquer, le marché restera dans un état de manque de navigation.

La plus longue fermeture gouvernementale de l'histoire américaine a conduit à l'interruption de la publication de plusieurs données économiques clés, y compris le rapport sur l'emploi non agricole, les données de l'IPC et d'autres indicateurs traditionnels du marché. Les analystes estiment que même si le gouvernement reprend ses activités, la normalisation du système de publication des données prendra encore du temps, et le marché continuera probablement à avancer dans un vide d'informations. Cela rend les investisseurs incertains quant à la direction à prendre, les rendant très sensibles aux risques des gros titres à court terme.

💼 Impact des politiques de la Réserve fédérale

La Réserve fédérale s'appuie fortement sur les statistiques économiques officielles collectées et publiées par le gouvernement lors de l'élaboration de sa politique monétaire. Cependant, un arrêt gouvernemental de 40 jours a coupé l'accès de la Réserve fédérale à ces données clés, plongeant les décideurs dans une situation de "jugement à l'aveugle". En l'absence de données gouvernementales, les responsables de la Réserve fédérale ont dû se tourner vers d'autres sources de données pour évaluer l'état du marché du travail et des dépenses des consommateurs.

Cette situation de vide de données pose un défi significatif à la prise de décision sur les taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Le vice-président de la Réserve fédérale, Philip Jefferson, a souligné qu'en raison de la fermeture du gouvernement, des données économiques officielles pourraient manquer, ce qui entraîne plus d'incertitude pour les décideurs politiques lors de l'évaluation de la situation économique. Ballard prévoit que "dans un avenir prévisible, la volatilité des taux d'intérêt et l'incertitude resteront à un niveau élevé". Les attentes du marché concernant la probabilité d'une baisse des taux en décembre par la Réserve fédérale sont également divisées, selon l'outil "FedWatch" de CME, qui montre une probabilité de 66,5 % pour une baisse de 25 points de base en décembre.

🌐 Modèles de réponse historique et de marché

Les données historiques montrent que la durée d'un arrêt gouvernemental et son impact économique présentent une relation non linéaire. Un arrêt à court terme (d'une semaine) a généralement un impact économique limité, tandis qu'un arrêt dépassant deux semaines engendre des coûts économiques significatifs. L'arrêt de 2025 est entré dans son 40ème jour, et son impact négatif sur l'économie s'accélère.

D'après le modèle de réaction du marché, au début d'un arrêt, le marché a tendance à rester relativement calme, pensant que les deux parties trouveront rapidement une solution. Cependant, à mesure que l'arrêt se prolonge, la volatilité augmente progressivement. Lorsque des signes de résolution de l'arrêt apparaissent, le marché rebondit généralement rapidement. Le 9 novembre 2025, lorsque Trump a déclaré "il semble que nous soyons très proches de la fin de l'arrêt", le marché a immédiatement réagi positivement, les contrats à terme du Nasdaq ayant augmenté de 1,2 % pendant la session de trading asiatique, et les contrats à terme du S&P 500 ayant augmenté de 0,7 %.

Les différentes catégories d'actifs ont des performances variées pendant la suspension. L'or, en tant qu'actif refuge traditionnel, a brillé pendant la période de suspension en 2025, avec un prix dépassant les 4000 dollars. Les crypto-monnaies ont également montré des tendances uniques, avec le bitcoin atteignant près de 106 400 dollars et l'Ethereum dépassant les 3 600 dollars alors que la suspension était sur le point d'être résolue.

🔮 Conseils de stratégie d'investissement

Sur la base de l'analyse des précédents arrêts gouvernementaux, les investisseurs peuvent envisager les stratégies suivantes :

• Stratégie à court terme : Pour les investisseurs à court terme, pendant la période de fermeture du gouvernement, il est possible d'adopter une stratégie d'achat lors des baisses, en particulier lorsque des signes de résolution de la fermeture apparaissent. L'histoire montre que le marché a souvent de bonnes performances au début après la fin de la fermeture. En matière d'allocation d'actifs, il peut être approprié d'augmenter la répartition des actifs refuges comme l'or.

• Stratégie à moyen et long terme : Pour les investisseurs à long terme, un arrêt du gouvernement pourrait offrir des opportunités d'acheter des actifs de qualité. Il est important de se concentrer sur les actions dont les fondamentaux sont solides mais qui ont été sous-évaluées à court terme, en particulier dans des secteurs moins affectés par les fluctuations financières à court terme, comme la technologie et les soins de santé.

• Prévention des risques : Établir un mécanisme de prévention des risques est crucial. Les investisseurs doivent prêter attention aux moments clés et maintenir une diversification de leur portefeuille, y compris différentes classes d'actifs, secteurs et régions, afin de réduire l'impact des risques politiques tels que les arrêts gouvernementaux. En même temps, ajustez dynamiquement les stratégies d'investissement en fonction de la durée et de la profondeur de l'impact de l'arrêt.

Le shutdown du gouvernement américain, en tant que produit de la lutte politique, a des impacts à la fois temporaires et profonds sur les marchés financiers. Comprendre ses lois historiques et saisir ses mécanismes d'influence aide non seulement les investisseurs à éviter les risques dans la volatilité, mais aussi à découvrir des opportunités en période de crise.