#比特币价格分析 En repensant à l’évolution du Bitcoin au fil des années, j’ai été témoin de trop nombreux cycles de marché haussier et baissier. Le récent rapport de Wintermute m’a particulièrement fait réfléchir. Il fut un temps où le Bitcoin était considéré comme un actif refuge, évoluant à contre-courant des marchés traditionnels. Aujourd’hui, il est fortement corrélé à l’indice Nasdaq, allant même jusqu’à sous-performer lors des baisses. Ce phénomène ne s’était pas produit depuis le marché baissier de 2022.

À mon sens, deux raisons méritent une attention particulière : premièrement, le changement de flux de capitaux. Les fonds qui affluaient autrefois vers le marché crypto privilégient désormais les actions technologiques. Le Bitcoin a perdu son aura de narration indépendante, devenant simplement “à bêta élevé et à queue longue” des risques macroéconomiques. Deuxièmement, l’évolution de la liquidité du marché crypto. L’émission de stablecoins s’est stabilisée, les flux entrants dans les ETF ralentissent, la profondeur du marché n’a pas retrouvé ses niveaux d’antan, rendant le marché plus sensible aux mauvaises nouvelles.

Cela me rappelle le marché haussier de la fin 2013, lorsque le Bitcoin a franchi pour la première fois la barre des 1 000 dollars et que tout le monde pensait qu’il allait exploser à la hausse. Mais la belle période n’a pas duré : une longue période baissière de plus d’un an a suivi. L’histoire se répète de façon surprenante, mais chaque époque garde sa singularité. Aujourd’hui, même si le Bitcoin affiche une capitalisation colossale, il semble avoir perdu une partie de sa magie d’antan.

Quelle sera la tendance à venir ? Selon moi, la clé réside dans la capacité du Bitcoin à se forger un nouveau récit, à retrouver une valeur indépendante des marchés traditionnels. Parallèlement, le retour de la liquidité sur le marché est essentiel. Après tout, sans suffisamment de “munitions”, même la meilleure histoire ne peut soutenir une hausse durable.

En tant que témoin, je me rappelle souvent à l’ordre : ne pas me laisser aveugler par la volatilité à court terme et rester vigilant face au piège de penser “cette fois, c’est différent”. Car, dans ce marché en perpétuelle évolution, la seule constante, c’est sans doute le changement lui-même.