13F grande révélation : pourquoi les milliardaires fuient Palantir, mais se ruent sur Nvidia ?

À la fin de chaque trimestre, les pros de Wall Street doivent soumettre le formulaire 13F à la SEC. Ce document est comme le “Historique des transactions” des investisseurs institutionnels, et constitue un véritable indicateur de tendance. Les dernières données montrent qu'un transfert de fonds silencieux est en cours : les investisseurs de premier plan sont en train de vendre la société d'analyse de données Palantir (PLTR) et de placer leur argent dans le géant des puces Nvidia (NVDA).

Qui réduit sa position sur Palantir ?

Citadel (sous Ken Griffin) a vendu 639 000 actions au cours du deuxième trimestre, réduisant ainsi sa position de 48 %. Fait intéressant, cette institution a également acheté des options de vente sur Palantir, ce qui constitue un retrait typique “d'assurance” — pariant sur une poursuite de la baisse.

Duquesne Family Office (德鲁肯米勒管理) est encore plus impitoyable - au début de l'année, ils détenaient 769 000 actions, et à la fin de l'année, ils ont tout vendu. Ce gars est connu pour trader à court terme sur Palantir, cette fois, il est vraiment parti.

Bridgewater (sous la direction de Dalio) a continué à réduire ses positions tout au long de l'année, atteignant une position nulle d'ici le premier trimestre 2025, sans retour en arrière jusqu'à présent.

Comment ça se passe chez Nvidia ?

Les données parlent : depuis le lancement d'OpenAI (novembre 2022) jusqu'à la division des actions de Nvidia (juin 2024), NVDA a augmenté de 620%. Après la division, ça ne s'est pas arrêté, et cela a encore augmenté de 55%. Ce rythme d'augmentation semble fou, mais les gens continuent d'acheter :

Coatue Management (Philippe Laffont) a augmenté sa participation dans Nvidia de 34 % au deuxième trimestre, achetant 2,94 millions d'actions.

Citadel est encore plus extravagant, achetant 6,51 millions d'actions d'un coup, avec une augmentation de la position de 414% !

La valorisation est la véritable réponse

Regardez cette paire de données pour comprendre :

NVIDIA : ratio PS de 28, PE dynamique de 42. Bien que sa capitalisation boursière ait atteint un niveau record (la société la plus précieuse au monde), sa valorisation a en fait reculé par rapport à la période de l'engouement pour l'IA. En d'autres termes : il y a encore de la place.

Palantir : les multiples de valorisation continuent d'augmenter, le marché est en train de surévaluer les attentes optimistes. En d'autres termes : l'avenir est déjà épuisé.

C'est pourquoi l'argent intelligent effectue ce changement - ils parient que les investissements dans les infrastructures d'IA + les robots + les marchés des véhicules autonomes, qui représentent des milliers de milliards, ne sont pas encore pleinement reflétés dans le prix des actions de Nvidia.

Ligne de base

Cette vague de flux de capitaux est très claire : réalisation de bénéfices sur les actions froides, achat à bas prix dans les zones de sous-évaluation. Bien que Palantir puisse également bénéficier de l'IA, le prix actuel a déjà posé des problèmes. Nvidia est cher, mais il y a des raisons à ce prix.