#加密市场回调 Ce soir à 21h30, heure de Pékin, un rendez-vous important nous attend : la publication simultanée des chiffres des ventes au détail américaines et de l’indice des prix à la production (PPI). Le scénario privilégié par le marché en ce moment est « l’économie ne s’effondre pas mais n’est pas en surchauffe non plus + l’inflation poursuit sa décrue ». Si les données vont dans ce sens, la probabilité d’une baisse des taux en décembre pourrait bien augmenter.

Commençons par les ventes au détail. Les ventes au détail de base en septembre (hors automobiles, carburant et restauration, qui sont très volatiles) ont reculé de 0,49 % sur un mois, un autre indicateur est même en baisse de 0,66 %, alors que le marché attendait une hausse de 0,6 %. Mais il faut relativiser : la rentrée scolaire vient de se terminer, les consommateurs ont déjà fait leurs achats, ils sont maintenant en train de « faire des réserves » pour les grosses promotions de Thanksgiving et de Noël. Donc, une faiblesse temporaire ne veut pas dire que la capacité de consommation s’est effondrée.

Côté prix à la production, la pression se relâche aussi. En septembre, le PPI de base est enfin passé en territoire négatif, à -0,1 % sur un mois, et en rythme annuel il est passé de 3,1 % à 2,6 %. Les coûts baissent visiblement pour les producteurs. C’est un signal clé : si les prix en amont baissent, les prix à la consommation devraient continuer à se rapprocher de l’objectif des 2 % de la Fed.

L’expérience historique parle d’elle-même : chaque fois que le PPI se détend, les actifs à risque comme $BTC enregistrent souvent une belle hausse. Vous vous souvenez en août, quand le PPI est tombé sous les attentes ? Le bitcoin avait directement bondi à 114 000 dollars. Actuellement, les données sur les positions à terme d’une grande plateforme montrent que le sentiment haussier s’accumule discrètement. Si les chiffres de ce soir valident bien le scénario « modéré + détente », le marché crypto pourrait bien s’enflammer à nouveau.