#ETH巨鲸增持 Le marché parie maintenant essentiellement sur une réduction de taux de 25 points de base par La Réserve fédérale en décembre, avec une probabilité qui a atteint 84,9 %. Cette attente n'est pas infondée : des alliés proches de Powell, notamment le président de la Réserve fédérale de New York, ont récemment envoyé des signaux très accommodants, et les données sur l'emploi montrent effectivement un affaiblissement, tandis que la pression sur l'inflation s'est nettement atténuée. La réduction des taux est donc quasiment confirmée, laissant au mieux un peu de marge de manœuvre dans la formulation des politiques.

En d'autres termes, la Réserve fédérale est actuellement dans une situation de choix entre deux maux. Le marché de l’emploi montre des signes de faiblesse – une volonté de recrutement en baisse et un taux de rotation du personnel en diminution. Ce risque de "détérioration non linéaire" est plus difficile à gérer une fois qu'il se manifeste que le rebond de l'inflation, donc maintenir l'emploi est devenu la priorité numéro un. Et pour l'inflation ? Bien que les données fondamentales n'aient pas encore atteint la cible de 2 %, l'impact des droits de douane est en réalité assez modéré, la baisse des prix des services de logement compense encore d'autres pressions à la hausse, et le risque à la hausse reste dans une plage contrôlable, ce qui laisse de la place pour des politiques d'assouplissement.

L'assouplissement de la liquidité est bien sûr positif pour le marché. Le marché boursier a déjà rebondi à l'avance, et les cryptomonnaies pourraient également profiter de cette vague de liquidité pour restaurer le moral à court terme, en particulier les actifs de croissance qui seront plus élastiques. Le marché obligataire est plus direct : la baisse des taux d'intérêt signifie une augmentation des prix des obligations, les rendements des obligations d'État américaines ayant atteint un nouveau plus bas en novembre ; les obligations à moyen et long terme conservent toujours une valeur d'allocation.

Cependant, ne vous réjouissez pas trop tôt. La Réserve fédérale de Boston continue de jouer les trouble-fêtes, et la réunion de décembre manquera des données clés sur l'emploi de octobre et novembre, ce qui pourrait entraîner un léger biais dans la décision. Plus important encore, les attentes de baisse de taux sont déjà pleinement intégrées par le marché. Si, après la mise en œuvre, La Réserve fédérale émet un signal de ralentissement de l'assouplissement pour 2026, les actifs pourraient en fait se replier - ce type de scénario de "bonnes nouvelles déjà intégrées" a déjà été joué auparavant.

Il est conseillé d'attraper la ligne principale sans poursuivre les augmentations, les actifs sensibles aux taux d'intérêt peuvent être positionnés, mais évitez les cibles trop spéculatives à court terme. Gardez également une certaine position pour faire face aux déclarations politiques concernant le rythme d'assouplissement, afin d'éviter que les variations dues à des attentes divergentes ne vous prennent au dépourvu.