Le bureau de stratégie des taux européens d'une grande banque d'investissement vient de publier une analyse intéressante : la dernière annonce budgétaire ne poussera pas la Banque d'Angleterre à réduire les taux plus rapidement que ce qui est déjà intégré dans les marchés.

Cela est important car les traders essaient de déterminer si des changements de politique fiscale pourraient contraindre la banque centrale à agir. Mais selon leur analyse, le calendrier de la BoE semble plutôt figé - ne vous attendez pas à une accélération surprise simplement à cause des ajustements budgétaires.

Pour ceux qui suivent les conditions de liquidité macroéconomique, cela suggère que le chemin des taux actuel reste le scénario de base. Les marchés avaient déjà intégré des attentes, et ce budget ne modifie pas suffisamment ce calcul pour avoir de l'importance.