J'ai également posé cette question au sujet du graphique ci-dessous.

Pourquoi les sommets sont-ils asymétriques par rapport aux creux ?

Pourquoi les sommets s'écartent-ils beaucoup au-dessus de la médiane, mais les creux s'écartent-ils rarement en dessous ?**

C'est une question profonde sur la distribution bimodale du Bitcoin et l'asymétrie du comportement humain face au gain et à la perte.

Il y a quatre raisons principales.

✔ Raison A — Les retours positifs dans les bulles sont plus forts que les retours négatifs dans les krachs

Pendant les bulles :

de nouveaux adopteurs affluent

l'augmentation de l'effet de levier

l'augmentation de la liquidité

les mineurs détiennent la pièce (pression de vente réduite)

les pics d'attention mondiale

le prix réagit de manière super-linéaire

Cela provoque des dépassements au-dessus de la loi de puissance.

Pendant les ralentissements :

les détenteurs à long terme accumulent

les mineurs doivent vendre pour survivre (pression au sol)

l'adoption croissante continue

l'infrastructure continue de se construire

la liquidité fiat réintègre progressivement

Ces effets limitent la baisse du prix en dessous de la tendance.

Ainsi:

L'élan à la hausse est illimité.
Le revers est limité par de réels fondamentaux économiques.
✔ Raison B — Le coût de production fixe une limite inférieure douce

La preuve de travail crée un prix de revient.
Si le prix devient trop bas :

les mineurs capitulent
l'offre diminue

les difficultés diminuent

les mineurs restants minent moins cher

la puissance de hachage se stabilise

le réseau trouve l'équilibre

À cause de cela :

Le prix du Bitcoin ne peut pas s'effondrer durablement bien en dessous de la bande de coût de production.

Cela produit une asymétrie plus faible.

✔ Raison C — La psychologie humaine est asymétrique

Le comportement économique n'est pas symétrique autour des gains et des pertes.

La manie produit une réflexivité exponentielle à la hausse.

La peur produit un risque limité à la baisse car de forts acheteurs (HODLers) interviennent tôt.

En termes simples :

« La cupidité n'a pas de plafond ; la peur a un sol. »

Cette asymétrie psychologique se traduit directement par les données de prix.

✔ Raison D — La loi de puissance est multiplicative, pas additive

C'est le cœur mathématique de l'asymétrie.

Dans les systèmes multiplicatifs :

Les écarts au-dessus de la tendance s'étendent de manière exponentielle

Les écarts en dessous de la tendance se réduisent logarithmiquement

Cela crée automatiquement :

Grandes montagnes dramatiques
Fonds peu profonds et compressés

C'est exactement ce que montrent vos simulations.