Début 2025, les Privacy Coins sont devenus soudainement le centre d'attention inattendu du marché des cryptomonnaies. Des projets établis comme ZEC et DASH, qui avaient été réprimés par la réglementation, montrent récemment des performances assez anormales. Quelle logique se cache derrière cette vague de marché ?

Commençons par les subtils changements dans l'environnement réglementaire. Au cours des deux dernières années, le secteur des cryptomonnaies a effectivement été un peu fatigué par la conformité, avec des introductions en bourse d'ETF et l'entrée d'institutions, rendant l'ensemble du marché de plus en plus semblable à une copie du secteur financier traditionnel. Mais le sujet de la confidentialité touche précisément au fondamentalisme des cryptomonnaies - décentralisation et anonymat. Il est intéressant de noter qu'à partir de la seconde moitié de 2024, la réglementation américaine classera la technologie de la confidentialité comme "domaine de discussion technique", tandis que l'Union européenne se concentre sur le processus de conformité des échanges plutôt que sur la technologie elle-même, et que la réglementation asiatique se concentre principalement sur les mécanismes d'examen. Cela revient à relâcher indirectement les contraintes sur le récit de la confidentialité.

Les mouvements de fonds sont plus intéressants. Les données on-chain montrent que certaines adresses de niveau OG et des équipes institutionnelles asiatiques ont commencé à accumuler discrètement des Privacy Coins au quatrième trimestre de l'année dernière, et même certains gros détenteurs d'Ethereum augmentent leurs avoirs. Cette hausse ne ressemble pas vraiment à un résultat de FOMO des petits investisseurs, mais plutôt à une montée concentrée après une préparation préalable.

Le niveau technique évolue également discrètement. La preuve à connaissance nulle Halo2 de ZEC et le protocole de confidentialité Orchard, après des années de perfectionnement, sont désormais assez matures, et l'expérience utilisateur des portefeuilles ainsi que la compatibilité avec l'écosystème continuent de s'améliorer. Avec l'explosion des applications d'IA et la généralisation des paiements sur blockchain, la protection de la vie privée est passée d'un "optionnel" à une "configuration indispensable" - qui voudrait que ses enregistrements de transactions et ses informations d'identité soient totalement transparents ? Les Privacy Coins, en tant que solution la plus directe, ont naturellement bénéficié de cette vague de profits.

Bien sûr, les projets qui réussissent reposent avant tout sur l'accumulation de technologies et la profondeur de l'écosystème. Ces jetons d'air qui ne reposent que sur des spéculations finiront par être validés par le marché.

Penses-tu que cette vague de marché des cryptomonnaies pour les Privacy Coins peut durer longtemps ? En plus de ZEC, quels autres projets valent la peine d'être suivis ?