Bitcoin a connu une baisse au milieu de la nuit, ce n'est vraiment pas aussi simple que ce que les investisseurs détaillants pensent.

Encore une chute incompréhensible, et les commentaires sont remplis de “Comment diable je peux savoir pourquoi ça chute”. En réalité, cette opération semble brusque, mais la logique sous-jacente est très claire : le mot-clé est manque d'argent.

Les obligations américaines “sucent le sang”, le marché a été retiré de 163 milliards

Sous l'état de shutdown actuel du gouvernement américain, le compte du Trésor (TGA) est pratiquement inexistant, manquant déjà de liquidité. Hier, une enchère de la dette américaine a libéré un montant de 170,69 milliards, ce qui semble à première vue assez bon, mais une fois déduite la partie de réinvestissement de la Réserve fédérale, c'est en réalité 163 milliards de véritables fonds qui ont été absorbés du marché financier.

Pendant une période d'assouplissement, cet argent n'a pas d'importance, mais maintenant tout le marché est dans des “jours difficiles”, retirer soudainement une si grande somme, quel actif risqué peut le supporter - c'est comme si le corps humain perdait rapidement du sang, il va immédiatement ressentir des vertiges. La chute du Bitcoin est essentiellement une réaction la plus sensible aux sorties de fonds.

La attitude de la Réserve fédérale s'est refroidie, les attentes de baisse des taux se sont effondrées de moitié

Ce qui est encore plus déchirant, c'est que la dernière déclaration du vice-président de la Réserve fédérale, Gourlesbi, reste toujours hawkish, et la confiance du marché dans une baisse des taux en décembre a été réduite de 70 % à un peu plus de 30 %. Cela est mortel pour les actifs risqués - les attentes de baisse des taux sont comme un “stimulant” pour le marché des cryptomonnaies ; dès que ces attentes faiblissent, l'enthousiasme du marché pour l'achat est complètement refroidi.

Prenons un exemple : tout le monde attend avec impatience le réchauffement climatique, mais les services météorologiques annoncent que la vague de froid se poursuit, et le moral des gens s'effondre immédiatement. La tension de liquidité + le refroidissement des émotions, deux montagnes qui s'accumulent, mettent les actifs risqués comme le Bitcoin en première ligne.

Mais ce n'est pas la fin

Après la reprise du fonctionnement du gouvernement, le TGA effectuera des opérations complémentaires et la liquidité du marché sera progressivement restaurée ; la Réserve fédérale pourrait également ajuster le rythme d'absorption des opérations de reverse repo à un jour, libérant ainsi de la liquidité à court terme. En d'autres termes, le cycle de liquidité et la transition des émotions du marché ne sont jamais linéaires - il y a toujours des moments de retournement.

L'histoire nous dit que les moments les plus difficiles du marché sont souvent ceux où les opportunités sont les plus concentrées. Au lieu de se concentrer sur l'effondrement des chandeliers, il vaut mieux porter son attention sur la direction de la liquidité et le cycle macroéconomique, c'est là que se trouve la logique pour gagner de l'argent.