Le crash n'était pas le film—c'était juste la scène un

Le crash de Bitcoin d'octobre de $126k à moins de $100k semblait être la fin. Des milliards en effet de levier liquidés. Les médias grand public criaient “le crypto winter est de retour.” Prise standard : panique, vendre, attendre le prochain bull.

Sauf que l'argent intelligent n'est pas parti—il a juste changé de voie.

DEX a explosé pendant que Bitcoin saignait :

• Le volume DEX a atteint 613,3 milliards de dollars en octobre (+22,7 % MoM, un niveau historique)
• Uniswap : 106,5 milliards $ → 170,9 milliards $ (+60%)
• PancakeSwap : 79,8B $ → 101,9B $ (+28%)
• Part de marché DEX : 18,83 % → 19,84 %

Cette variation de 1 % ? Des centaines de milliards passent sur la chaîne.

Pendant ce temps, le CEX a également grimpé à 2,17 T$ (+28%)—ne se cannibalisant pas l'un l'autre, mais tous les deux s'accélérant. La vraie histoire : lorsque la liquidité centralisée s'assèche lors des crashs, les alternatives décentralisées semblent soudainement géniales.

Puis Hong Kong a annoncé la vraie nouvelle : Début novembre 2025, la SFC a donné le feu vert aux échanges locaux pour accéder aux carnets de commandes mondiaux et à la liquidité transfrontalière. Traduction : Les traders de Hong Kong peuvent désormais accéder aux marchés de NYC, Londres et Tokyo en temps réel. De plus : les stablecoins et les jetons n'ont plus besoin de périodes de probation de 12 mois pour les investisseurs professionnels.

La découverte des prix est devenue plus rapide. L'arbitrage est devenu plus juteux. Les coûts ont baissé.

Mais voici le coup de théâtre : les banquiers ont commencé à parler comme des natifs de la crypto :

Le PDG de Standard Chartered, Bill Winters (, gère des centaines de milliards d'actifs traditionnels) : “Toutes les transactions seront réglées par blockchain. Toutes les monnaies seront numérisées. L'ensemble du système financier doit être révisé.”

PDG d'HSBC : 1,36 milliard de dollars pour transformer Hang Seng en un “laboratoire d'innovation financière.”

Ils n'ont pas dit cela en privé. Ils l'ont dit lors de la Hong Kong Fintech Week—sur scène.

Pourquoi ce retournement soudain ? Parce que les DEX et les stablecoins prennent leur part de marché. On ne peut pas les battre ? Rejoignons-les—et ajoutons “la confiance de niveau institutionnel” comme rempart.

Que s'est-il réellement passé en octobre ?

Pas un crash. Un changement de vitesse.

Bitcoin a plongé (mécanique de marché normale). Le capital n'est pas sorti - il a été redéployé. Centralisé et décentralisé ont tous deux grandi. Les régulateurs ont cessé de bloquer et ont commencé à construire. La finance traditionnelle a cessé de rejeter et a commencé à expédier des produits blockchain.

Le crash d'octobre était la scène où les voitures lancent entre les gratte-ciels. Tout le monde regarde pour voir : atterrit-elle ou explose-t-elle ?

Rallumez vos notifications. Le deuxième acte a déjà commencé.