Lorsque la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) en décembre a grimpé à 87 %, le marché financier a connu une véritable fête. Les trois principaux indices boursiers américains ont atteint de nouveaux sommets temporaires, l'or a progressivement augmenté grâce à ses attributs de refuge et de protection contre l'inflation, et l'argent a également réalisé un excès de hausse grâce aux attentes de reprise de la demande industrielle. Cependant, dans ce marché haussier généralisé, le marché des cryptomonnaies a connu une tendance inverse, et cette étrange différenciation suscite des interrogations : les marchés baissiers annoncés par les indicateurs techniques tels que les moyennes mobiles et les Chandeliers sont-ils vraiment imminents ?

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La réponse n'est peut-être pas si simple. La réunion du 28 novembre convoquée par la Banque populaire de Chine pour lutter contre la spéculation sur le trading de cryptomonnaies est la clé pour déchiffrer cette énigme du marché. Cette réunion de coordination n'est pas simplement une réitération des politiques, mais un signal de régulation fort libéré à un moment délicat pour le sentiment du marché. La spécificité du marché des cryptomonnaies réside dans la contradiction naturelle entre sa propriété de circulation mondiale et la fragmentation des politiques réglementaires des différents pays, tandis que la Chine maintient une pression réglementaire élevée sur la spéculation des transactions de cryptomonnaies. Cette réunion pourrait très probablement renforcer le contrôle sur des aspects clés tels que les courtiers, les flux de capitaux et les services techniques, frappant directement le point sensible de la liquidité du marché des cryptomonnaies. Contrairement aux marchés boursiers américains qui dépendent des bénéfices des entreprises et aux métaux précieux qui dépendent de la demande physique, le marché des cryptomonnaies dépend fortement du consensus financier, et un resserrement des politiques réglementaires entraîne souvent une fuite panique des capitaux à court terme, ce qui est la raison fondamentale de sa chute en dépit d'un environnement macroéconomique favorable.
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L'analyse technique parle de "points de retournement de cycle", difficile à expliquer le phénomène de divergence actuel entre le marché des cryptomonnaies et les actifs à risque traditionnels—si nous sommes vraiment au début d'un marché baissier, pourquoi les actions américaines continuent-elles de grimper ? En termes de performance annuelle, la capitalisation du marché des cryptomonnaies a augmenté de plus de 90 % cette année, bien au-delà des performances des actions américaines, cette tendance à la hausse à long terme ne sera pas inversée par une seule journée de baisse. Il est encore plus remarquable qu'il n'y ait pas eu de signes de retrait massif de fonds institutionnels lors de cette baisse, la capitalisation des stablecoins reste à un niveau élevé, ce qui indique que les fonds à long terme sur le marché n'ont pas vacillé, les fluctuations à court terme étant davantage le résultat de ventes émotionnelles provoquées par des nouvelles réglementaires. Au lieu de se laisser emporter par les "prédictions de marché baissier" des indicateurs techniques, il vaut mieux examiner de manière plus rationnelle l'environnement politique du marché des cryptomonnaies et sa propre capacité à assumer des risques—dans un contexte de réglementation de plus en plus claire, le marché des cryptomonnaies est en train de dire adieu à la croissance sauvage, seuls les actifs qui possèdent réellement une valeur technique et des scénarios d'application pourront réaliser une appréciation à long terme en période de volatilité.