Le véritable coupable derrière ce crash Crypto ? Ce n'est pas ce que vous pensez.

Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat, a révélé sur CNBC : la récente chute brutale dans le monde des cryptomonnaies n'est pas causée par des facteurs macroéconomiques ou politiques, mais plutôt par un effet domino déclenché par un “défaut mécanique”.

Comment cela s'est-il passé

Mi-octobre, une des principales bourses a connu une crise de liquidité sur la paire de trading USDe. Le stablecoin, qui valait initialement 1 dollar, a soudainement chuté à 0,65 dollar - ce n'est pas du tout un prix de marché, c'est une erreur du système.

Lee a noté que cet écart de prix a déclenché le mécanisme de réduction automatique des effets de levier de l'échange. Le système a exécuté des transactions selon ce prix interne erroné, et le résultat ? Environ 2 millions de comptes ont été liquidés instantanément, dont de nombreux comptes étaient encore bénéficiaires quelques minutes avant l'erreur.

Pourquoi l'impact est-il si important

Insight clé : Le rôle des teneurs de marché dans l'écosystème crypto est similaire à celui de la « banque centrale » dans la finance traditionnelle. Lorsque ceux-ci sont contraints de liquider pour combler les lacunes de leur bilan, la liquidité de l'ensemble du marché commence à se détériorer.

“Lorsque les prix baissent, ils sont contraints de vendre davantage d'actifs. La lente diminution que nous avons observée au cours des dernières semaines est directement le reflet des difficultés rencontrées par les teneurs de marché,” a expliqué Lee.

Cela signifie : épuisement de la liquidité → les prix continuent de baisser → plus de liquidations → détérioration supplémentaire de la liquidité. Un dysfonctionnement technique s'est transformé en crise systémique du marché.

Donc, voilà

La prochaine fois que quelqu'un lance des données macroéconomiques ou des nouvelles politiques pour expliquer la chute des prix des cryptomonnaies, rappelez-vous - parfois, le diable se cache dans les détails techniques. Un petit trou de liquidité peut suffire à faire s'effondrer tout le marché.