La vente à perte de 15,5 milliards de dollars de Buffett : s'agit-il d'un signal de panique ou d'un argent intelligent qui reste calme ?

Le phénomène est très frappant

Les récentes actions de Berkshire Hathaway sont un peu étranges - avec une pile de liquidités atteignant 382 milliards de dollars (soit un tiers de la capitalisation boursière), mais réduisant considérablement sa participation dans Apple et Bank of America, se débarrassant de 15,5 milliards de dollars en un seul trimestre. Plus étrange encore, aucun rachat d'actions de sa propre société pendant tout un trimestre, alors qu'il faut savoir que ces dernières années, Buffett a souvent utilisé des centaines de milliards pour racheter.

Est-ce du timing ?

À première vue, Buffett semble dire par ses actions “Je pense que le marché boursier est cher”. Mais la logique sous-jacente pourrait être différente : il ne parie pas sur une baisse du marché, mais ne trouve pas assez de bonnes affaires. La différence est énorme.

Sa logique d'investissement a toujours été : acheter s'il y a une affaire, attendre s'il n'y en a pas. La situation actuelle est la seconde. Donc, plutôt que de se précipiter pour acheter des actions à prix élevé, il vaut mieux garder de la liquidité (environ 30 % de l'actif total) et attendre que de véritables opportunités se présentent.

Leçons pour les petits investisseurs

Ne vous lancez pas aveuglément dans le “timing” car vous ne pourrez pas rivaliser avec les institutions. Mais ne vous forcez pas non plus à investir. Si vous :

• Trouver suffisamment d'actifs sous-évalués → Continuer à investir
• La période d'investissement est suffisamment longue → continuer à investir
• Impossible de trouver de bons titres OU des projets nécessitant des fonds récemment → Détenir de la liquidité est une opération normale

Buffett détient actuellement de la liquidité, non pas parce qu'il est baissier, mais parce que les bons prix sont trop rares. Cette idée mérite d'être apprise.