Le statu quo du nickel au troisième trimestre : un excès de l'offre maintient le prix autour de 15K $

Le nickel a passé la majeure partie du T3 2025 à stagner. Après des variations sauvages au T1 ( atteignant 16 720 $ en mars, s'effondrant à 14 150 $ en avril ), les prix se sont stabilisés autour de 15 000 $-15 500 $ tout au long de l'été, ne progressant essentiellement pas.

Voici le véritable problème : ce n'est pas que personne ne veut de nickel. La demande augmente en fait correctement. Le problème est que l'Indonésie inonde le marché. Même après avoir réduit la production de 35 %, les stocks de nickel à la Bourse des métaux de Londres sont passés de 164K MT en janvier à 232K MT à la fin septembre. C'est beaucoup de métal qui attend d'être absorbé.

Ajoutez à cela quelques vents contraires : le crédit d'impôt pour les véhicules électriques aux États-Unis a pris fin le 30 septembre, et les fabricants de véhicules électriques passent discrètement aux batteries au lithium-fer-phosphate (moins riches en nickel)— et vous obtenez un marché structurellement surapprovisionné sans issue.

L'Indonésie essaie de jouer les policiers de la circulation. Nouvelle politique : les quotas d'extraction sont désormais réinitialisés chaque année au lieu d'être à long terme. Les redevances ont également augmenté ( minerai de nickel : 14-19 % contre l'ancienne de 10 % ). Cela va-t-il fonctionner ? L'analyste des métaux Olivier Masson chez Fastmarkets n'est pas optimiste. À moins que l'Indonésie ne réduise réellement la croissance de l'offre, il prévoit que les prix restent dans une fourchette autour de 15 000 $ jusqu'à la fin de l'année. La saison des pluies aux Philippines ( oct.-T1 2026) pourrait aider un peu en resserrant temporairement l'offre, mais ne vous attendez pas à des feux d'artifice.

En fin de compte : Le nickel est coincé dans l'attente jusqu'à ce que quelqu'un retire effectivement l'offre du marché.