Le pétrole glisse alors que le gambit de paix de Trump signale un potentiel dégel de l'approvisionnement russe

Le brut a marqué une pause jeudi, avec les contrats WTI de décembre chutant de 0,44 % à 59,18 $/baril, alors que le marché pesait des signaux contradictoires : les sanctions américaines contre les géants russes Rosneft et Lukoil entrant en vigueur demain contre des rapports selon lesquels Trump a discrètement donné son feu vert à des discussions avec Moscou sur une proposition de paix en Ukraine en 28 points.

Le calcul est simple—si les pourparlers de paix prennent de l'ampleur, les sanctions pourraient s'assouplir et le pétrole russe inonder à nouveau les marchés mondiaux, pesant sur les prix. La Chine, l'Inde et la Turquie se sont déjà retirées du brut russe, mais cela pourrait rapidement changer si l'approvisionnement rouvre.

Qu'est-ce qui fait bouger l'aiguille

Du côté de l'offre : l'Ukraine a frappé la plus grande raffinerie de Russie à Ryazan pour la deuxième fois ; les stocks de brut américains ont chuté de 3,4 millions de barils la semaine dernière, mais Goldman Sachs signale un potentiel surplus mondial de 2 millions de barils par jour d'ici 2026—et l'AIE avertit que cela pourrait être pire. La Chine est déjà en train de stocker, accumulant un surplus de 690 000 barils par jour en octobre en tant qu'assurance.

Sur le plan macroéconomique : les minutes de la Fed montrent que les responsables sont divisés sur les baisses de taux, et Trump pousse pour un argent moins cher. Dollar plus faible = soutien au pétrole, mais perspectives de demande faibles = vent contraire.

La véritable histoire

Ce n'est pas seulement une question de chiffres d'inventaire. Il s'agit de l'optionnalité géopolitique. Les marchés prennent en compte les deux scénarios : des approvisionnements plus serrés en raison des sanctions et des approvisionnements plus lâches en raison d'une paix potentielle. Le gagnant ? Celui qui plie le premier lors des négociations. D'ici là, le brut reste dans une zone de friction, coincé entre des chocs d'approvisionnement et des signaux de paix.