Le marché du travail américain vient de publier les données sur les emplois d'octobre : +261K nouveaux emplois, le secteur privé a atteint +233K. Le chômage a légèrement augmenté à 3,7 %, le plus haut depuis février. Voici le truc : en fait, c'est la plus lente augmentation mensuelle depuis décembre 2020.

Les gains horaires moyens ont augmenté de +0,4% (dépassant les attentes), mais la croissance des salaires en glissement annuel ralentit à +4,7%. Le secteur de la santé a mené la charge avec +53K recrutements, suivi des services professionnels (+43K).

Le retournement de situation ? L'enquête auprès des ménages a montré une perte de 328 000 emplois le même mois—ouais, les données ne sont pas claires. Le taux de participation à la force de travail reste à 62,2 %, bien en dessous des niveaux d'avant Covid.

Que lit la Fed à partir de cela ? Simple : des taux plus élevés pour plus longtemps. Powell est toujours à la recherche de cet objectif d'inflation de 2 %, et un marché du travail résilient n'aide pas. De plus, la stimulation de la fabrication + le rapatriement des semi-conducteurs signifie qu'il y a un certain vent arrière pour l'emploi à venir. Attendez-vous à quelques licenciements dans les grandes entreprises technologiques ce trimestre, mais le tableau général suggère qu'il n'y aura pas d'atterrissage brutal de sitôt.