Pourquoi l'or vient de subir un coup—et ce que signifient les données de la Fed

L'or a subi une chute jeudi alors que les traders ont commencé à exclure une nouvelle baisse des taux d'intérêt de la Fed en décembre. Les contrats à terme sur l'or pour le mois à venir ont chuté de 0,52 % à 4 056,50 $/oz, tandis que l'argent a été touché plus durement, glissant de 1,07 % à 50,25 $/oz.

Le coupable ? Des données sur l'emploi solides. Les États-Unis ont ajouté 119 000 emplois en septembre, bien mieux que les 50 000 attendus et la plus grande augmentation en cinq mois. C'est le genre de chiffre qui rend les paris sur une baisse des taux moins probables.

Voici le vent de face :

Le message de la Fed est déjà prudent. Le président Powell a clairement déclaré qu'une autre baisse en décembre n'est “pas une conclusion acquise.” Les minutes de la réunion du FOMC d'octobre viennent de Goutte et ont révélé de vives divisions parmi les membres—deux ont effectivement voté contre la baisse d'octobre, l'un préférant maintenir les taux stables.

Les cotes du marché se resserrent. Le CME FedWatch montre désormais seulement 39,4% de probabilité d'une baisse de 25 points de base les 9 et 10 décembre. Comparez cela à il y a quelques semaines, et vous verrez à quelle vitesse les attentes ont changé.

Pourquoi l'or est important : Des taux plus bas = une demande d'or plus élevée ( il ne rapporte pas de rendement, donc il prospère lorsque l'argent devient peu attrayant ). Des attentes de taux plus élevés = moins de demande.

Le taux de chômage a légèrement augmenté à 4,4 % contre 4,3 %, donc il y a un certain flou sur le marché du travail. Mais ce chiffre de l'emploi de septembre était suffisamment solide pour tempérer l'enthousiasme pour les baisses de taux dans l'ensemble.

Conclusion : La baisse de décembre n'était jamais garantie, et maintenant le marché la considère comme une chance sur 60-40. La réaction de l'or a du sens.