# Pourquoi le gaz naturel est en pleine hausse en ce moment

Les contrats à terme sur le gaz naturel ont attiré des acheteurs mercredi, les contrats de décembre sur le Nymex ayant augmenté de +4,10 % alors que les conditions météorologiques devenaient plus froides dans l'Est et le Midwest des États-Unis. Voici ce qui motive cette hausse :

**L'histoire météo :** Les prévisions de fin novembre à début décembre indiquent des températures inférieures à la normale dans les deux tiers est du pays. Plus froid = demande de chauffage plus élevée = plus de combustion de gaz. L'atmosphère G2 a signalé le changement mercredi matin.

**Le côté de l'offre est mélangé :**
- L'EIA vient d'augmenter la prévision de production de gaz aux États-Unis pour 2025 de +1,0 % à 107,67 bcf/jour—près des niveaux records
- Les forages de gaz aux États-Unis ont atteint un niveau de 2 ans récemment
- La production sèche des Lower-48 s'élève à 109,4 bcf/jour, en hausse de +7,5 % par rapport à l'année précédente.

**Pression sur l'inventaire en augmentation :** Le consensus du marché s'attend à ce que le rapport EIA de jeudi montre que le stockage de gaz naturel a chuté de -11 bcf pour la semaine se terminant le 14 novembre, contre la moyenne sur 5 ans de +12 bcf pour cette période. C'est un revirement assez net.

**Le piège :** Les stocks de gaz naturel aux États-Unis sont toujours supérieurs de 4,5 % à leur moyenne saisonnière sur cinq ans au 7 novembre, donc les approvisionnements ne sont pas globalement tendus. Le stockage européen est rempli à 82 %, en dessous de la normale saisonnière de 90 %, ce qui ajoute un peu de tension là-bas.

**Augmentation de la demande :** La demande de gaz des Lower-48 mercredi a atteint 86,2 bcf/jour (+10,5 % en glissement annuel). La production d'électricité a également augmenté, avec une hausse de +5,33 % en glissement annuel aux États-Unis pour la semaine se terminant le 15 novembre.

Conclusion : Les catalyseurs météorologiques peuvent avoir un impact à court terme, mais une production record maintient un plafond sur le potentiel à la hausse.